投資建議15篇
投資建議(1)
第二十四章??投資建議
一、改善睡眠市場
（一）市場背景
世界衛生組織宣稱：“21世紀人類最大的疾病是生活方式的疾病。”時代的節奏越來越快，社會壓力越來越大，迷走在絢麗的城市高樓之間的人們越來越感到疲憊，失眠人數呈幾何級數迅速往上竄，于是催生出一個潛力巨大的睡眠市場。
睡眠市場是一個沉睡的市場。2001年底，上海新華醫院調查顯示：該市1至6歲兒童睡眠時間普遍不足，但94%的家長卻認為孩子的睡眠是足夠的；2002年4月，亞洲睡眠協會發表亞洲睡眠品質調查報告，有半數以上的亞洲人有失眠癥狀，而大多數人以為這是“正常現象”。
人類對自身生活品質的關懷使睡眠質量越來越受到重視，2001年，國際精神衛生和神經科學基金會發起了一項全球睡眠和健康計劃，將每年的3月21日定為“世界睡眠日”。 失眠癥是特別常見的病，在工業國家中有10%以上的病人反復受到這種疾病的折磨。而且失眠癥發病率高，消費的醫療費用巨大，是主要的公共衛生疾病之一。
目標消費群之一：備受失眠折磨的人。據世界衛生組織調查資料顯示，全球至少有27%以上的人有睡眠問題，1/3以上有不同程度的失眠癥狀，其中美國失眠發生率為32%~35%，英國為10%~14%，日本為20%。在我國，估計患病率至少大于10%，即1.3億人以上。僅1995年，我國安定片銷售量就達到33.8億片，預計目前市場至少在60億片以上。
目標消費群之二：希望提高生活質量，提高睡眠品質的人，此部分目標消費群則更是龐大無比。從這個意義上說，睡眠市場所涵蓋的，不僅僅是用以治療失眠的藥物或保健品，而且包括保證更好睡眠的符合人體健康需要的床上用品、旅行寢具等。
目標消費群之三：鐘情于野外旅游探險的人。此部分市場產品包括設計精巧、能應付各種意外狀況發生的野外帳蓬、睡袋、吊床等，隨著旅游市場的擴大，這部分市場也相應地越來越大。
1997年，衛生部以“改善睡眠，潤腸通便”為主要功能批準了腦白金上市，誰也沒有想到，在以后的幾年里，腦白金幾乎創造了市場的神話，一個全新的保健品牌連續5年高速增長，銷售額每年維持在5億~6億元之間，僅2001年1月，就創下了2億多元佳績，突破了中國保健品行業單品單月的銷售記錄；
腦白金的奇跡讓人第一次看到了睡眠市場潛藏的威力。2000年3月，生產“眠爾康”的亞細亞公司以“不正當競爭”為由，將生產“腦白金”的珠海康奇有限公司告上法庭，認為雙方生產的都是經衛生部批準的褪黑素類產品，功能均為改善睡眠，康奇公司冠以“腦白金”之名，并在宣傳中利用改變人體器官名稱的方法，偷換概念，誤導消費者以擴大其產品的銷量，屬虛假廣告行為，給亞細亞公司及同類產品生產企業造成了巨大經濟損失。此案一時引起軒然大波，引起了人們對腦白金功效的懷疑。
但睡眠市場的巨大誘惑仍然使各路人馬紛紛入局，被稱為天然助眠保健品的褪黑素類藥品生產、銷售企業在全國有大大小小十余家，卻由于缺乏覆蓋全國市場的網絡和實力，在市場中掀不起太多的漣漪；一度占領中國日化市場高處的“羊胎素”也宣稱可以“消除疲勞，改善睡眠”。
2002年4月，太極集團重拳推出新品“睡寶”，稱睡寶是“國際領先水平的自然睡眠促進劑”，能“誘導自然睡眠”，其目的也是希望能在這塊新興市場上分一杯羹。盡管有媒體稱太極“睡寶”實質上與正遭受各路流言攻擊的“腦白金”路出同門，但以一流的資金實力和網絡覆蓋強力入市，仍使睡眠市場暗潮洶涌，變數橫生。 當前的安眠藥品類由于具有上癮性，使很多失眠患者望而生畏，也因此使具有“誘導自然睡眠”作用的保健品大行其道。但根據國家有關規定，到2004年將取消全部中藥保健品批號，原保健藥從食品和藥品兩條途徑分流，達不到國家標準的不能進行藥品序列，因此，未來睡眠市場的流行產品將是無副作用的健康安眠藥品，以及具有安眠作用的新型健康食品。
（二）市場動態睡眠類產品特別是保健品類的產品將成為繼減肥產品、女性保健品后又一企業開發的新方向。
調查顯示，目前我國失眠患者約有1.5億，睡眠不良者高達3億人，其中2億以上生活在城市。成年人中，約50％有睡眠不良的經歷，而職業女性中更有高達80％的人受睡眠不良困擾，中老年人中受此困擾的也為數不少。
龐大的目標消費人群、睡眠市場的巨大誘惑使各路人馬紛紛入局，云峰藥業2002年開發了具有改善睡眠的靈芝系列保健品，而以信息產品、電子商務為主營業務的達因藥業也將柔依口服液定位在美容和改善睡眠上。市場上被稱為天然助眠保健品的褪黑素類藥品生產、銷售企業在全國有大大小小十余家，各種品牌的中成藥產品也相當多。許多業內人士認為，隨著現在人們生活壓力的不斷增大，睡眠將會困擾更多的人，其市場必會越來越大，而不僅僅是50億，企業只要是實實在在地做產品，必將會得到應有的回報。目前藥品零售市場上的睡眠產品主要有安神的中藥與含褪黑素類的保健品。其中褪黑素類保健品占據了大部分的市場份額，中成藥由于缺少超市這一銷售渠道，在銷售上處于相對弱勢。
由于睡眠質量問題在人們日常生活中普遍存在，而且一般人都認為這不是什么大毛病，所以都不會直接到醫院去就診，而是到藥店或超市購買一些保健品類的產品進行自我調節保健。因此促進睡眠類的保健品在這個市場上占據了七成多的市場份額，而中成藥產品只占二成多的份額。
（三）案例分析
2002年上市的太極睡寶熱熱鬧鬧，吸引了不少眼球，甚至入選年度成功營銷案例。太極在營銷策略和營銷戰術上，有不少值得商榷的地方。
太極睡寶2002年4月上市之初，選擇了高級賓館、重點人群（出租車司機等）、重點單位等開展大規模免費贈送，試圖以良好效果、通過口碑傳播來迅速擴大銷量。這時候太極睡寶的目標消費群體，還是以中年男性為主。從藥店中監測出的數據表明，太極睡寶上市當月，在藥店中所占份額就達到了2.25％，逼近睡眠市場領頭羊腦白金。盡管這個數據沒有多大參考價值（因為腦白金的銷量主要在買場、超市完成），這仍可以證明，睡寶的上市策略還是比較成功的。
6月世界杯開幕，太極睡寶在球賽中場插播的?“美麗女人睡出來”?的熱舞勁歌廣告，賺足眼球。但從其廣告創意和廣告語來看，此時太極睡寶的目標消費群體，已經從中年男性轉向了時尚女性。這個策略轉變很大，但效果怎樣呢？
太極睡寶轉向白領時尚女性的策略，效果并不太理想。年輕白領女性雖然容易被品牌廣告所感動，但她們幾乎沒有改善睡眠的需要。實際上，多數年輕白領女性不是睡不著，而是睡不夠。目標消費群缺乏需求，太極睡寶的女性攻勢，除了賺眼球，并沒有達到理想的營銷效果。
在《睡寶是這樣“練”成的》的宣傳文章中提到：“（我們）本想通過差異化區別于其它產品，但實際上，市場并無太多的產品，需要去與之做區分。區分的結果反倒是自己把很多準消費者拒之門外。”?該文又稱：“睡眠美容，本身是個新的美容理念。這個美容理念的推廣，需要做很多工作。這在目前的情況下，是否值得，有待商榷。”從中可以看出，睡眠美容概念推廣的并不成功。
時尚女性不需要改善睡眠，“睡眠美麗”概念推廣的難度又太大，太極睡寶就重新回歸到了最初的強調癥狀、忽視人群的策略上來。
除了上面所述問題，太極睡寶還遭遇了被“影子產品”跟進的煩惱。由于“睡寶”名稱帶有功能指向，所以太極無法為“睡寶”申請商標，于是在江浙滬市場，“睡寶”的影子產品“睡寶珍維膠囊”應運而生，借“太極睡寶”的高空轟炸之勢，后者在華東市場依*更有實效的電視廣告，更得力的終端運作，搶去了“太極睡寶”的大部勝利果實。
太極睡寶的營銷策略一年三變，然而市場調查數據顯示，太極睡寶的市場表現還算差強人意。半年銷量超過４０００萬元，在低迷的保健品市場上，太極睡寶的表現甚至算得上搶眼。既然太極睡寶的營銷策略和戰術，漏洞多多，為什么太極睡寶沒有賠錢呢？
首先，在睡寶入市以前，睡眠市場已經比較成熟。1998年入市的腦白金，憑借銳利營銷的手段，只用了兩年就讓腦白金躍居保健品行業龍頭。腦白金入市之初，以改善睡眠為核心功效訴求，因此伴隨著腦白金的崛起，中國睡眠市場的基礎教育工作，也基本完成。
而２０００年以后的睡眠市場，雖然相對成熟，但競爭卻并不激烈。雖然睡眠類保健品種類繁多，僅以mt為主要原料的產品，全國就超過５０多家；但重點做睡眠市場的，除腦白金外還幾乎沒有，偌大的睡眠市場并沒有第二品牌出現。另一方面，２０００年以后，腦白金幾乎完全轉型，導入期對于產品功效的強調，被禮品訴求取代，因為以禮品面貌出現，當時腦白金對于睡眠功效并不怎么強調——從調查數據來看，消費者對于腦白金的睡眠功能，了解并不多，甚至有部分消費者把腦白金當成健腦產品來服用。沒有第二品牌，第一品牌轉型禮品，２０００年后睡眠市場出現了“真空”。
睡眠市場競爭程度低，從產品的概念競爭上也可以得到佐證。以排毒市場為參照，產品概念從快速排毒，到深層排毒，到天然排毒，再到安全排毒，產品概念不斷升級換代；而睡眠市場上雖然產品眾多，還這些產品均缺乏很明確的概念區分。
從市場上的產品來看，安神補腦液在沒有報刊廣告支持，僅依*央視低密度的廣告投放，敖東制藥去年銷售額達到3億元之巨；太極睡寶的影子產品“睡寶珍維膠囊”，２００２年下半年突然發力，沒有概念，沒有獨特營銷模式，僅依*單純功效訴求，竟然在江浙滬市場成長為第二品牌，凡此種種，均能說明睡眠市場“相對成熟、競爭程度低”的特性。
關于太極睡寶的種種不解，均可以從２０００年以后睡眠市場的競爭程度得出答案。太極睡寶盡管營銷策略搖擺不定，但表現還算差強人意。一年下來，盡管收獲有限，卻也沒有賠錢。
因為市場選擇正確，太極睡寶在營銷策略和戰術搖擺不定的情況下，仍能全身而退。營銷能否成功，很大程度上取決于營銷戰略。只要營銷戰略正確，即使產品不夠完美、營銷戰術不夠恰當，也能能夠有不錯表現。
２００２年以來，市場龐大、競爭程度不高的睡眠市場引起了眾多廠家的注意。安神補腦液、太極睡寶、睡寶珍維膠囊等紛紛投入睡眠大戰，而與此同時，全國各地還有康爾壽睡得香、安睡靈、咔哇等不少地方性品牌投入市場，全國各地推廣的睡眠類保健品品牌，估計達到５０種以上；以服務營銷為利器的天年、中脈、夕陽美等眾多企業也均有改善睡眠產品推廣，且均表現不俗。也許睡眠市場實在誘人，除了藥品和保健品、醫療器械，市場上甚至出現了名為“睡寶”、“安睡寶”的床上用品。
既然市場已經有這么多睡眠產品在拼殺，市場還有沒有機會？睡眠市場仍然是低競爭市場，仍然有實力廠家開發的機會。原因如下：
1．目前睡眠市場，腦白金穩居市場首位，安神補腦液緊隨其后，但腦白金受渠道利潤下降影響，市場正處于快速衰退狀況；而安神補腦液作為藥品，不能進入主流終端買場、超市，雖然地位穩固，但并不足懼；
2．太極睡寶2002年氣勢逼人，但太極睡寶去年并不成功，且產品本身毫無差異，既無產品形態差異，更無概念創新，實在是乏善可陳，并無王者氣象；而江浙一代的睡寶珍維膠囊還只是區域品牌；因此短期內，睡眠類產品第二品牌的地位仍將缺失；
3．目前睡眠類產品概念競爭幾乎沒有，仍然處于訴求功效的低級階段，這就給概念創新提供了施展拳腳的空間；
4．調查發現，睡眠質量不佳者絕大多數并不服用藥品或者保健品，這樣睡眠市場的潛力并沒有得到有效釋放；也正因為如此，睡眠市場的潛力還非常大。
睡眠市場仍然存在機會，而且機會很大。那么，怎樣才能抓住市場機遇呢？通過選擇差異化創新產品、尋找有效細分市場、進行差異化產品概念研發、打造銳利傳播武器、整合社會資源、適度聚焦等，完全能夠抓住市場機會，迅速崛起于睡眠市長，并坐二望一，對于實力廠家來說，并不是空中樓閣。
（四）睡眠市場黑馬預測：天年健康睡眠系統?睡出健康來
嚴格說來，天年健康睡眠系統并不算是保健品行業的新銳，而是老將。
睡眠保健產品眾多，保健食品類“腦白金”為代表以“美樂托寧”成功演繹現代保健神話一一2002年在保健市場的份額達到12％以上(不包含安利等直銷產品)；藥品類“太極睡寶”屬于后起之秀；功能產品類以“天年健康睡眠系統”獨領風騷。
一向低調的天年公司于2003年秋冬季節在央視黃金時間播出睡眠系統廣告，同時以“看央視廣告中雙重大獎”為基點。配合科普體驗營銷和分布全國的服務網點，大力宣傳睡出健康來，引起業界恐慌。
雖然天年拍攝的廣告真的不盡人意，但是以“天年素”為主要成分的健康睡眠系統由于多年經營．已經有良好的市場基礎和美譽度。由于產品利潤可觀。服務到位，只要公司媒體投放得當，加快專賣店的建設．市場發展十分樂觀。
天年的成功首要原因是對知識產權的保護。“天年素”1993年就申請專利，避免了同類產品的惡性競爭。同時作為國家科委的認定項目，天年公司不遺余力的推廣“健康文化”．和各大專院校合作深入研究“天年素科學機理”．將“科普體驗營銷”發揮到極致，2003年更把“國際睡眠日”引進中國，倡導“睡出健康來”．“睡眠中保健”引領現代保健潮流。
由于天年公司過于注重科研、網絡實力，在產品賣點策略上還處于初級水平，有較大的提升潛力。
二、維生素市場
非典已被控制，但非典引發的維生素市場的喧囂并沒有過去。2003年6月初，以維生素ｃ原料藥生產為主導的石家莊制藥集團公司推出了富含維生素ｃ和維生素ｅ的產品。７月２８日，西安利君制藥集團也對外宣布，推出采用泡騰技術的維ｃ補充劑產品。業界認為這可能引發新一輪維生素市場大戰，并有可能改變維生素市場格局。
目前，國內的實力藥企介入維生素產品的還不多。而國外品牌的維生素產品大都是知名的跨國醫藥企業生產的，如羅氏制藥的力度伸、施貴寶的金施爾康、惠氏制藥廠的善存、維存等。這次國內兩家重量級藥企同時殺入維生素市場，必將使現有的市場競爭升級。
藥企看好維生素市場。這次非典給全民進行了一次健康教育，對預防、保健類的維生素有了全新的認識。非典期間，各類維生素脫銷，羅氏制藥的力度伸維ｃ泡騰片，成了市場上最為炙手可熱的商品之一。除了中國的生產線外，位于阿根廷、法國和澳大利亞的力度伸生產基地都日夜工作、滿足中國市場的需要。
火爆的不光是“力度伸”，善存多維元素片、金施爾康、21金維它等富含維ｃ的其他營養保健品也幾乎全線脫銷。4月下旬以來，維生素保健品的廣告投放急劇攀升，黃金搭檔、21金維他等紛紛在電視、報紙等不同媒體安排了廣告。養生堂也借機推動成人維生素的上市。還有一些不知名的小企業也乘機蜂擁維生素市場。
一時間各種維生素紛紛登場。國內的維生素以保健食品居多，而國外的維生素以ｏｔｃ類為主。一般來說，ｏｔｃ類維生素比保健食品類維生素審批要嚴，而且維生素質量比較也穩定石家莊制藥、利君制藥選擇進軍維生素市場格外引人關注。這兩家都是有實力的藥企，它們以ｏｔｃ類維生素進入市場，直接挑戰現有的維生素市場。
利君制藥是第一家涉足維ｃ泡騰產品的國有企業，由于泡騰技術需要的技術含量較高，國內介入的企業寥寥無幾，其挑戰的對手是跨國制藥巨頭羅氏。
利君推出維ｃ泡騰產品絕非是一時的應景之作，而是老國企轉型“突圍”的突破口，進軍ｏｔｃ市場的一塊試金石。
維生素類產品是美國銷售量最大的保健品，也一直被中國保健品界的研究者看好。隨著中國醫藥衛生體制改革的深入，消費者權衡自身支付醫藥費用的能力，將會更注重身體保健。復合維生素屬于營養補給劑，在國外營養補給劑要占到非處方藥市場的25%，而在中國的比例僅為4%，存在較大的市場空間。
維生素市場競爭升級。雖然面對巨大的潛在維生素市場，但業內人士分析指出，中國市場不同西方市場，一方面由于幾千年來的飲食習慣，中國人習慣于食補，認為從各類天然食品中一樣可以補充各種維生素，不需要專門補充某類維生素；另一方面，大多數中國人一直把保健品當成藥品消費，認為有病才需要吃藥或保健品。維生素雖然被普遍認同但并不認為是必須或立即要補充的東西。這注定了中國的維生素市場需要長時間的培育而建立品牌而不是短線炒作。而國內的一些企業卻習慣于短線炒作，影響了國人對國內維生素產品的信任。
要占領保健品市場，必須加大市場開發力度，*廣告增強品牌親和力，切莫炒作過頭，要*產品質量取勝。據國家食品營養研究所的副研究員盧承前介紹，維生素產品最講求搭配均衡和吸收效果，不同的“配方”會產生迥然不同的效果。但許多同類產品中許多的含量和搭配極其簡單，這樣的產品根本達不到保健的作用。消費者必須謹慎地選擇產品的品牌，對不太了解的品牌或非制藥廠家的產品更需慎重。
國內企業生產的維生素大部分是保健食品，而以ｏｔｃ類身份進入市場的維生素更容易給消費者安全、可*的印象，加上國內藥企比跨國藥企在ｏｔｃ市場上有更多的操作經驗，因而國內藥企選擇了以ｏｔｃ類切入維生素市場。利君制藥已經成功地運作了?“利君沙”處方藥的品牌形象，下一步將樹立非處方藥的品牌，以后將推出治療兒童感冒的“兒感康”、調節免疫的靈芝口服液等一系列ｏｔｃ產品的。據悉，除利君制藥之外，許多藥企都儲備了一些保健品，準備在適當的時候推向市場。這些藥企殺入保健品業必將從生產標準、安全標準等多方面沖擊現有的保健品業，提升整個保健品業的水平。但這位人士也指出，保健食品類維生素在廣告宣傳和營銷上比非處方藥類維生素更有優勢，在加上藥企進入保健品領域，其營銷模式發生了巨大的變化，這對藥企也是個巨大的挑戰。
圖表24-2：我國維生素產品結構
資料來源：中國化學制藥工業協會
三、調節血脂市場
調查顯示，降血脂產品在北京、廣州等一類城市，開始逐漸升溫，從運作產品種類到廣告投放量，都開始緩慢上升。市場在升溫、企業界仍然充滿熱情，這個市場到底能不能做，如果能做，又該怎樣做？這些都是迫切需要解決的問題。
盡管降血脂市場開發難度較大，但仍然充滿機會，仍然是不可多得的富礦，只是埋得深一些而已。
降血脂保健品、otc產品面臨處方藥的擠壓，但應該看到，在南美洲、亞洲等與中國處于同等發展水平的市場上，非處方藥的銷量要占到藥品零售總額的40%以上。在中國市場上，降血脂的保健品和otc藥品，有極大的生存空間。2001年上市的金日心源素（其市場主要在華東、華南）的良好表現，無疑證明了這一點。
從國外市場來看，能夠調節血脂的健康食品也有著優異的表現，在美國市場上，調節血脂的健康食品和處方藥的銷量一樣大。
高血脂是一種生活習慣疾病，需要長期調理，而藥品具有毒副作用，并不適合長期服用，對于需要長期調養的高血脂患者來說，最合理的措施不是服用藥品，而是調整生活方式，同時服用更安全的保健食品。也正因為這一點，調節血脂保健品大有可為。
按照美國血脂市場的發展歷程及現狀，天然成分的降脂保健品與降脂藥品應該平分秋色。而現在國內廣大高血脂患者并沒有降血脂、預防心腦血管疾病的迫切意識，患者大多等到病癥出現后才去醫院求醫購藥，因此，降脂保健品市場份額極低。
在2004年和今后幾年，血脂市場將迎來它的發展尖峰，最根本的原因是消費者對血脂產品的認知度正在提高，尤其是在近年來許多健康講座傳播的過程中，此外隨著國家有關部門、媒體、民間組織、廠家等共同推動的健康教育，導致消費者健康意識提升，人們已經逐漸意識到了高血脂的危害，也就是說認知有了一定的深度。
在2004年乃至今后幾年內，會有大量的保健品企業介入降血脂市場，從總體上看，降血脂市場將保持快速上升態勢。
在新一輪開發降血脂產品的熱潮中，調節血脂保健品將會出現兩極分化現象。對于有實力的廠家來說，可以采取總成本領先戰略，將產品定位于低價格的常規保健品，類似魚油類產品，用比較低的價格去吸引日常保健人群；另一類保健品，則將借鑒服務營銷的精髓，從單純的產品銷售轉到向消費者提供全面的健康服務上來。
進入調節血脂類保健品市場的企業應將企業長期的發展目標和短期的銷售計劃結合起來，在短期內，該類產品仍應堅持“銷售導向”，同時不斷探索低成本開發市場、探索進行市場教育的有效方式，積極探索有效的營銷模式。同時不要過分樂觀的估計市場，新進入行業的企業，最好能采取oem等形式，避免在固定設施上的大量投資，將資源集中在市場開發上。
此外要重視降血脂市場的地域差別，中國的降血脂市場，東南沿海與欠發達的內陸、西北、東北市場有著不同的市場特性，應該注意；重視目標消費群體資料的收集，在強調深度溝通的降血脂市場上，能否掌握目標消費群體的資料、能否向目標消費群體提供完善的健康顧問服務，將成為市場成敗的關鍵；
四、天然植物雌激素市場
2002年曾有預測2003年植物雌激素將成為市場的熱點。中國大張旗鼓的運做雌激素市場始于2002年初，在短短的一年時間里有中科天雌素、北京青春態、上海風英子等幾十家企業和品牌信誓旦旦的進入了該領域，大張旗鼓的進行全國市場推廣。還有許多企業正在積極準備進入該行業，其中包括許多知名保健品企業，也包括一些其它相關行業的企業。大多數企業正處于生產籌備、證件審批和營銷組織籌備階段。進入雌激素市場的企業大都資金勢力雄厚，動輒幾千萬的投資。
進入2003年后，在權威營銷報刊國內多個植物雌激素產品同時招商的火暴場面。在大中城市地方報媒上整版的植物雌激素產品廣告顯示著投資商和代理商的必勝信心。植物雌激素大規模進入我國市場不到一年，在深圳、廣州等特大城市植物雌激素一年內就身保健品銷量十大排行榜。
植物雌激素是一種從根本上解決女性容顏衰老、月經不調、皮膚老化等癥狀的高科技產品。目前市場上宣傳的植物雌激素是指大豆異黃酮。大豆異黃酮是從大豆里面提取的一種類似女性體內雌激素的天然物質，是動物性雌激素的替代品，具有安全無副作用的特點。大豆異黃酮具有延緩衰老、調節血脂、防止骨質疏松、預防腫瘤等功效，目前衛生部允許審批的功效有“延緩衰老”和“防止骨質疏松”。
因為看好雌激素的前景，許多保健品和藥品知名企業都儲備了雌激素產品，準備在合適時機進入該市場。如：海南養生堂的“靜心美顏素”、武漢健民的“康馨素”?和廣東太陽神的“易緩舒”等。修正集團已經在2003年宣布正式進入雌激素市場，目前全國招商工作已基本完成。修正聘請了我國著名的實力派策劃專家朱玉童先生，有一套系統的策劃推廣方案，并且充分利用朱玉童在業內的影響力讓朱先生親自到招商現場與代理商溝通、培訓。目前越來越多的廠商投入到植物雌激素的開發中，在2004年，植物雌激素類保健品市場仍將是市場的熱點。
五、老年人保健品市場面對目前世界性的人口老齡化趨勢，如何堅持以人為本的原則，從精神上、物質上提高老年人的生活質量，開拓老齡產業并促進老人產品市場的開發，是一個緊迫課題，并引起了政府的高度重視。
中國是世界上老年人口最多的國家。自一九八二年以來，六十歲以上老年人口平均每年以百分之三左右的速度持續增長，今年已達一點三四億人，超過總人口的百分之十。據有關部門預測，到二０二０年，中國老年人口將增長到二點六億人，到二０五０年將達到四億人，其中八十歲以上的高齡老年人將由目前的一千三百萬人增加到一億人。
如此高的老年人口比重，已給中國的經濟和社會發展、產業結構、養老模式，以及社會保障體系的建立帶來一系列影響。同時，老年人口的日益增多，正在引起中國產業結構的一些變化，促使老齡產業正在成為一個很有生命力的“朝陽產業”。
但從整體上來看，中國老齡產業還處于起步階段，沒有形成產業化規模，滯后于人口老齡化迅速發展的客觀需要。老齡產業如何發展，關鍵是要按照市場經濟運行的規則，以市場為導向，搞活老人用品市場。目前，中國老齡商品主要以老年保健營養品為主，其它老年人專用品開發得很少。事實上，中國老齡產業開發的潛力是巨大的。從老年人的購買力來看是相當可觀的。一項調查顯示，城市老年人中有百分之四十二點八的人擁有存款。隨著經濟發展，老年人的收入將呈不斷增長之勢。有預測稱，僅退休金一項，到二０一０年就將增加到八千三百多億元，二０二０年為二萬八千多億元，而到二０三０年將達到七萬三千多億元。可見老年人的消費能力在不斷加強，關鍵是有沒有適銷對路的產品。
六、禮品市場
中國是個禮儀之邦，“禮尚往來”、“來而不往非禮也”，更論證了中國人的禮品情結。在全國35個大中城市，30％曾以保健品作為禮品贈送親友；?“腦白金”的出現將保健品的禮品市場推向了極至。
多年來保健品廣告反復地刺激引導，禮品市場變得更加繁榮。目前保健品之爭，最激烈處仍是禮品之爭。
保健品按消費者的購買目的來分，通常可以分為自用市場和禮品市場。在逢年過節期間特別是對于消費者來說比較重要的節日，保健品的消費主要還是作為禮品消費。
圖表24-3：?過年期間是否購買過保健品
數據來源：中企協數據庫
調研結果顯示：腦白金以32%的購買率摘得頭籌。消費者最喜歡的促銷方式是價格打折，選擇率達到了32%；其次是禮品盒/禮品包選擇率是23%。這兩種促銷方式是消費最樂于接受的方式，除此之外，消費者對贈送相關禮品和抽獎也比較歡迎。
根據統計結果顯示：消費者在購買保健品時最關心的是產品的包裝和產品的功能。然后依次是產品的價格、促銷人員介紹、產品的品牌和相關的優惠活動。
春節期間消費者購買保健品的花費有多少呢？根據統計顯示：烏魯木齊春節期間消費者用于購買保健品的花費平均每人157元，如果按照100萬人口計算（烏市購買保健品的人數=烏魯木齊總人口數206萬×烏市200年春節保健品購買比率67%），僅烏魯木齊市春節期間保健品的禮品市場容量將達到1.5億元。
春節保健品禮品市場是一個十分巨大而且短期就能獲得現金回報的誘人市場。
圖表24-4：購買的保健品是什么產品
?數據來源：中企協數據庫
健品禮品市場容量變動不大，市場的增長率不高，維持在5%左右。是一個成熟穩定的市場。市場雖然成熟穩定但是市場中產品、品牌的競爭格外激烈。除了腦白金近兩年比較穩定以外，其他品牌都浮浮沉沉各領風騷一兩年，很難有長久的品牌。明顯的，對于企業而言這是一個高投入大回報的短期市場。
全文完
投資建議(2)
一、上市公司及產品
新加坡成資集團（success resources）是新智國際的母公司，是一家在亞洲具有領先地位的研討會主辦公司。自1992年以來，在澳大利亞、菲律賓、馬來西亞、新加坡、印度尼西亞、臺灣、香港等國家和地區，成資集團用4種不同的語言舉辦過各類大型的會議，為世界級的演說家組織培訓課程。每年在全球舉辦一屆(nac)世界成功者大會。超過百萬人參加過成資集團舉辦的各類培訓。成資集團以良好的信譽，贏得全球大師專家信賴，與許多的演講家保持著良好的互相合作的信任關系，是眾多世界級大師專家亞太區唯一合作伙伴，因此現在可以通過新智國際（新智網）把這些演講家的頂尖資訊傳到全世界。
新智網通過利用最尖端的網絡科技，將把傳統的學習方式改造成一個高科技的學習方式。這些都是通過整合所有權威系統、有效技術和最新創造來完成的。新智網將會促進個人發展，提高企業生產力到一個新的臺階。截止目前，新智網全球業務已經在超過42個國家展開，共有六種語言版本產品。
2005年度“最佳國際公司”；
2005年度東南亞地區高科技公司第七位； 2006年度世界品牌峰會獲頒“金字招牌”稱號。
新智國際榮獲亞太地區 高科技公司第七名
新智國際贏得金字招牌稱號
新智國際在國際品牌峰會上贏得了金字招牌稱號，國際品牌峰會是全球企業中關注行業方面的會議。
除了環球企都，新加坡經濟發展局和新加坡商業聯合會也參加了此次頒獎盛會。它是全球首要的商業網絡活動之一，到場的有來自世界各地的10,000多個參加單位。
金字招牌稱號是為了獎勵一些成績顯著的公司，這些公司作為一種品牌在上述的競爭中使自己區別于其它公司，脫穎而出。
在考慮頒發這個獎項時，鑒定人考慮到公司的品牌是以卓越的產品和服務而被全球人們普遍認可的。
2006年11月1日，新智國際的董事會主席劉邵園先生代表公司參加了頒獎儀式。在答謝辭中，劉邵園先生說，“這個獎項是對我們的專業團隊的貢獻精神和所取得的成就的一種認可。他們給全世界帶來了光明和希望，通過三件偉大的事物------教育、技術和企業家的力量提高了人們的生活質量。”
新智國際贏得這個獎項并不意外，它們幾乎在涉及到的每一個重要的業務領域都獲得過大獎。
2005年，新智國際在在亞太德勤評選的增長最快的500強科技公司中排名第七位。亞太德勤是世界四個頂級排名榜中的一個。
2005年，集團被國際多級行銷協會授予“本年度國際公司”的稱號。
2003年，新智國際的執行總裁陳寶春先生獲得了經濟發展協會頒發的享有聲譽的企業家稱號和鳳凰獎項。
馬來西亞政府也授予新智國際同世界知名跨國公司相同地位的稱號，這些跨國公司有惠普、美國國際商用機器公司和美國sun微系統公司，它們都被授予了多媒體超級集團的稱號。
2001年，新智國際的產品獲得電子商務研討會的亞軍。
劉邵園先生以他具有感染力的聲音熱情地宣布道，“‘金字招牌’稱號，再次肯定了我們對有價值的貢獻者的承諾。我相信，用我們的全部努力，他們會成為我們行業中最好的專業隊伍。”
“我們的目標是幫助他們成為最棒的。我們希望他們喜歡生活的最高品質，為了他們自己，也為了所愛的人。”
“我們將繼續通過提供最好的學習資源對他們的生活進行投資。我們將以最好的系統、技術和其它資源來充實他們。那樣，他們就會成為行銷領域的領導者。”
“我們希望他們能賦予我們豐富而精彩的旅程。同時，我們也會為后代留下積極而寶貴的知識遺產。”
在這樣一個缺乏好的榜樣的世界中，尤其是在商業團體中，新智國際永遠是與終不同的。以崇高的使命和火一樣的熱情來完成它，毫無疑問，它們必將影響全球市場。
二、上市計劃及進展
（2006年12月）
2、公司重組：創立初次公開發行公司篇二：證券投資理財建議書
證券投資理財建議書 personal financial planning report
中信建投證券撫河中路營業部
二零一零年八月
理財寄語及專業聲明
尊敬的張先生：
感謝您到中信建投證券撫河中路營業部咨詢并進行理財規劃！
理財并不是投資，投資其實僅僅是理財的一部分。人們進行理財規劃，最終的目的是為了讓自己人生的各個階段都可以過得寬裕富足，而不必因為突如其來的變故而遭遇經濟危機。理財規劃是我部專為會員客戶提供的專享服務，是一項涉及職業生涯規劃、家庭生活和消費的安排、金融投資、房地產投資、保險規劃、稅務規劃、資產安排和配置以及資金的流動性安排等等方面綜合的規劃和安排的過程。本理財規劃書是用來幫助您明確財務需求及目標，設計出適合您的投資組合，以便您能及早實現財務自由、決策自主與生活自在的人生目標。
本理財規劃書是在您提供的資料基礎上，并給予通常可接受的假設、合理的估計，綜合考慮您的資產負債狀況、理財目標、現金收支以及理財目標而制訂的，推算出的結果可能與您的真實情況存有一定的誤差。您提供信息的完整性、真實性將有利于我們為您更好的量身定制個人理財計劃，提供更好的個人理財服務。
作為我部尊貴的客戶，所有信息都由您自愿提供，我們將為您嚴格保密！本理財規劃書做出的所有分析都是基于您目前的家庭情況、財務狀況、生活環境、未來目標和計劃以及對一些金融參數的假設、中華人民共和國目前生效的法律（含地方法規）和當前所處的經濟形勢，以上內容都有可能發生變化。建議您定期評估您的目標和計劃，特別是在人生階段發生較大變化的時候，如更換工作、家庭結構轉變、退休養老等等。對本理財報告中涉及的金融產品，提供產品的金融機構享有對這些產品的最終解釋權。同時，除了確定收益率的金融產品外（如存款、債券），本理財報告不保證分析過程中所采用金融產品的收益。
本理財顧問團的職責是準確評估您的財務需求，并在此基礎上為您提供高質量的財務建議和長期的定期調整服務。您如果有任何疑問，歡迎隨時向證券投資理財規劃師進行咨詢。
您的需求，我們時刻關注！
中信建投證券撫河中路營業部
投資理財顧問團
我們為什么要投資理財?
“為什么要買股票？”回答這個問題之前先回答另外一個問題，“我們為什么要投資理財？”所謂的生活，不就是找個好工作、努力掙錢、減少不必要的開支，然后王子與公主就能一起幸福快樂么？理財勞心又勞神，何必理財？——因為，只有學會聰敏理財，才能幫助我們創造美好生活。
一、 對抗通貨膨脹。
很多不想為理財傷腦經的人總以為：把錢放定存就好了，每年有固定利息，又不用為理財忙東忙西，何樂而不為？其實這觀念打錯特錯。
因為每年的通貨膨脹率，會使得金錢的“實質購買力”下降，當每年的通貨膨脹率高于定存利率時，就代表金錢的價值縮水了，或許您會懷疑：這種現象真的存在么？
沒錯，發生的幾率是異常的高，尤其自2001年以來，全球吹起降息的風潮，利息越來越低，物價卻越來越高，所以，千萬不要認為把錢存銀行就沒事了！持續的通貨膨脹，將使您的財富一天天縮水，一段時間以后也許您就由富人變為窮人了。
二、聰明的積累財富
理財除了消極的對抗通脹外，還可以積極的幫助薪水族創造財富，理財就是懂得如何幫助薪水族以錢掙錢，這樣積累財富的速度會遠比靠著每月微薄的薪水，節省度日來的有效。
世界第二富豪巴菲特一向以簡樸的個人風格著稱，他住的房子也不例外，是1958年在內布拉斯加州奧馬哈市3.15萬美元買下的，他的一位朋友說，雖然他太太花了1.5萬美元裝修，這房子，但是巴菲特埋怨：假如這筆錢復利來計算，你知道20年后會有多少錢么？
巴菲特的財富當然不僅僅是靠節儉來的，關鍵是他玩投資游戲的高超技巧，能使財富聚沙成塔。
三、理財真的這么難么？
理財工具林林總總，投資人其實可以從中挑選對自己最方便的工具來使用。例如：沒空理財的，至少挑家券商、基金、請個專業顧問來協助，即便是投資股票，懶得進進出出股市的人，也可以選擇績優股長抱。
總而言之，理財手法也需要與人的個性搭配，懶人絕對也有懶人的投資法，至少大家都應該先搞清楚自己的風險承受能力和理財目標。這樣才有辦法控制自己的財務。
中信建投證券公司簡介：
中信建投證券有限責任公司成立于2005年11月2日，是中國證監會批準設立的全國性大型綜合證券公司。
中信建投證券總部設在北京，目前在全國設有120家營業部，分布在北京、上海、天津、重慶等直轄市，以及華北、東北、華東、中南、西南、西北等地區近20個省份80多個大中城市，擁有中信建投期貨經紀有限公司與中信建投資本管理有限公司2家全資子公司。
公司經營范圍主要包括證券經紀、證券承銷與保薦、與證券交易和證券投資活動有關的財務顧問、證券投資咨詢、證券自營、證券資產管理、證券投資基金代銷、為期貨公司提供中間介紹業務以及中國證監會批準的其它業務，還通過設立全資子公司，開展期貨業務與直接投資業務。
根據中國證券業協會統計，中信建投證券自成立以來，各項主要業務排名持續位居同業前列。尤其是2009年，公司股票及債券承銷金額及主承銷家數躍居同業第4名，股票基金交易量和市場占比位居同業第9名，經紀業務收入位居同業第7名，債券現券交易量與總交易量位居同業第2名，是一家資產優良、內控嚴密、管理先進、效益良好的優質證券公司。
憑借突出的專業能力與良好的業績表現，中信建投證券屢獲殊榮。2009年，公司獲得上海證券交易所頒發的“優秀投資銀行”獎，在《投資者報》、《經濟觀察報》等新聞單位主辦的“中國最佳投資銀行十年英雄譜”評比中榮膺“中國最佳新銳投行”稱號，被中國證券篇三：投資建議書范例
投資建議書 （范例）
貴賓客戶：王發財 先生 制作日期：2011年2月11日
本投資建議書僅供貴賓客戶投資參考用，請謹慎使用。 制表人：xx證券營業部投資顧問 祝艷平 請謹記投資有風險，風險且自負。 聯系方式：5013xxxx 1352464xxxx 篇四：xxx股票投資建議書
flextronics股票投資建議書
a. historical and percentage chart
as of march 31,
b. assumption
c. forecasting
d. 投資建議
average number of shares outstanding (millions)
$2.48 $0.99 16.0 46.2
$2.56 $1.02 18.0 46.2
$2.61 $1.05 20.0 46.2
$2.66 $1.07 22.0 46.2
financial indicators
valuation ratios eps
dividend per share p/e ratio篇五：關于證券投資項目建議書
關于證券投資項目建議書
*項目的可行性分析 *項目的定位 *項目風險控制機制 *項目部門的組建策劃 *項目部的規范運作 *項目部與公司的結算方式
關于證券投資項目建議書
* 項目的可行性分析
在股指期貨在2010年4月16日正式上市交易后，不僅改變我國證券市場長期以來結構過于簡單、單邊市場、缺乏做空機制、投資者結構不合理、市場效率不高的格局，對中國資本市場發展產生重大而深遠的影響。為股票投資者新增了一個套利投資避險場所；也為投資者提供了資產配置、新型交易策略的工具。
去年國家“十二五”規劃建議把期貨市場的發展列入國家五年規劃，可以預料，商品期貨市場也將迎來質的變化，未來將由現在的商品期貨單一市場，發展為包括期權、指數等多種金融衍生品在內的立體市場。
所有這些都為投資者創建了眾多的品種可供選擇，投資機會也就相應的增多。這樣，我們作為投資者應該概念及時更新，以適應新的形勢，從而把握市場機會。為此，建議公司成立證券投資部（證券部）。 * 項目的市場定位
根據目前態勢分析，以及基于公司剛剛成立，各方面還處在摸索嘗試階段，等有了經驗和基礎，再擴展不遲。所以，建議證券部目前先介入以下品種:
1.股指期貨 建議投入資金100萬，雖然理論上20萬左右可操作
一張合約單，但是由于本人比較謹慎，所以一般采取50萬操作一張合約單。這樣100萬也就操作2-3張合約單。
2.商品期貨 建議投入資金100萬，實際操作使用時最多也不能
過總資金的30%，其余資金主要用于價格波動時的保護。
3.股票 可先處在觀察時期，暫不投入資金，等合適時期再介入。 * 項目風險控制機制
由于期貨業是高風險投資，風險控制機制不可少。
建議公司高層至少有一人參與風險監控小組，每周或每月對資金總額的波動進行監控和警示。一般虧損不超過10%，極限虧損設在15%，當遇到不可預測的異常情況，監控小組的證券分析師有責任及時向公司領導匯報，并提出參考處理意見。 * 項目部門的組建策劃 1.組織結構
2.人員配置
資金監控小組：由公司高層和分析師們組成，負責資金動態監控。 證券分析室：由分析師們組成，目前可以2-3人，每個人負責相應的期貨品種的盤前、盤中及盤后的分析與第二天的操盤決策。 股指期貨操盤：1人，主要負責股指期貨的操盤。 商品期貨操盤：2人，主要負責商品期貨的操盤。 股票操盤：主要負責股票的操盤。
注：以上人員要求對計算機操作和期貨業都要內行。 3. 硬件設施配套
證券分析室：具備相應的電腦網絡、打印機、電話及沙發等。 操盤室：具備相應的電腦網絡、打印機、電話等 其它信息資料。 * 項目部的規范運作
1. 證券分析室
主要負責投資方向的確定，具體品種走勢分析，在盤前下達操盤指令，盡量設置明確的止盈止損點位，并建立excel表格簽名記錄備查。
2. 操盤室
負責執行操盤指令；為證券分析室從監控中心下載日、周、月結算單，存儲或打印出來供分析使用；保證網絡運行正常。 * 項目部與公司的結算方式 1、部門公司一體制
按公司統一制度執行，風險公司承擔。 2、部門獨立核算承包制
風險部門承擔，付給公司利潤基本按銀行貸款高出1-2個點左右。 3、個人與公司間的約定結算制
風險個人承擔，付給公司利潤八二開； 風險共同承擔，與公司利潤五五開。
注：以上意見僅供參考，具體實施需再作商討。
投資建議(3)
主題：縱觀六大股神的投資策略及理論
樓主 發信人：jztl690605 (穿越你的靈魂) | 發貼：1018 | 經驗值：3198 | 給他（她）留言
發表時間：2007-11-3 11:17:33 回復
1、華倫.巴菲特(股神)
投資策略及理論：以價值投資為根基的增長投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在于，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：買入具有增長潛力但股價偏低的股票，并長線持有。是長線投資致富之道，在于每年保持穩定增長，利用復式滾存的驚人威力，為自己制造財富。
遵守的規則與禁忌：八項選股準則：1、必須是消費壟斷企業。2、產品簡單、易了解、前景看好。3、有穩定的經營歷史。4、管理層理性、忠誠，以股東的利益為先。5、財務穩健。6、經營效率高，收益好。7、資本支出少，自由現金流量充裕。8、價格合理。四不：1、不要投機。2、不讓股市牽著你的鼻子。3、不買不熟悉的股票。4、不宜太過分散投資。
對大勢與個股關系的看法：只注重個股品質，不理會大勢趨向。
對股市預測的看法：股市預測的唯一價值，就是讓風水師從中獲利。
對投資工具的看法：投資是買下一家公司，而不是股票。杜絕投機，當投機看起來輕易可得時，它是最危險的。
名言及觀念：“時間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人。”“投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資。”“要想成功，你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵：恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時進發，在別人貪婪時收手。”
其它及成就： 1930年出生于美國，猶太人，是價值投資之父、本杰明。格雷厄姆的學生。1956年以100美元入股，2003年身家達429億美元，46年每年復式增長52.9%。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
1樓 發信人：jztl690605 (穿越你的靈魂) | 發貼：1018 | 經驗值：3198 | 給他（她）留言
發表時間：2007-11-3 11:19:49 回復
2、安得烈.科斯托蘭尼(德國股神)
投資策略及理論：以科斯托蘭尼雞蛋表達的暴漲暴跌理論為基礎，在市場轉折前夕進出，逆向操作，忍受市場最后的下跌，遠離市場最后的輝煌。看重的是市場趨勢。
理論闡述：科斯托蘭尼雞蛋表達為：在證券市場，升跌是分不開的伙伴，如果分不清下跌的終點，就看不出上升的起點。同樣道理，如果分不清上升的終點，也就不能預測到下跌的起點。每一次市場大升大跌都由三個階段組成：1、修正階段。2、調整或相隨階段。3、過熱階段。成功的關鍵就是在兩個過熱階段逆向操作。
具體做法：根據科斯托蘭尼雞蛋理論逆向操作，在下跌的過熱階段買進，即使價格繼續下挫，也不必害怕，在上漲的修正階段繼續買進，在上漲的相隨階段，只觀察，被動隨行情波動，到了上漲的過熱階段，投資者普遍亢奮時，退出市場。
遵守的規則與禁忌：十律：
1、有主見，三思而后行：是否該買，什么行業，哪個國家？
2、要有足夠的資金，以免遭受壓力。
3、要有耐性，因為任何事情都不可預期，發展方向都和大家想像的不同。
4、如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
5、要靈活，并時刻考慮到想法中可能有錯誤。
6、如果看到出現新的局面，應該賣出。
7、不時查看購買的股票清單，并檢查現在還可買進哪些股票。
8、只有看到遠大的發展前景時，才可買進。
9、時刻考慮所有風險，甚至是最不可能出現的風險和因素。
10、即使自己是對的，也要保持謙遜。
十戒：
1、不要跟著建議跑，不要想能聽到內幕消息。
2、不要相信買方和賣方為什么要買賣，不要相信他們比自己知道更多。
3、不要想把賠掉的再賺回來。
4、不要考慮過去的指數。
5、不要忘記自己所持股票，不要因妄想而不作決定。
6、不要太過留意股價變化，不要對任何風吹草動作出反應。
7、不要在剛賺錢或虧錢時作最后結論。
8、不要因只想賺錢就賣掉股票。
9、不要受政治好惡而影響投資情緒。
10、獲利時，不要太過自負。
對大勢與個股關系的看法：中短期走勢與心理因素有關，既隨大勢，對長期走勢而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。
對股市預測的看法：想要用科學方法預測股市行情又或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此兩種身份的人。
對投資工具的看法：科斯托蘭尼認為投機不等于賭博，因為在他的概念中的投機是有想法，有計劃的行為。
名言及觀念：只有少數人能投機成功，關鍵在于與眾不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。供求決定股價升跌，其中并無神秘。會影響股市行情的，是投資大眾對重大事件的反應，而非重大事件本身。買股票時，需要想像力，賣股票時，需要理智。貨幣+心理=趨勢2+2=5-1看圖表操作，也許賺錢，但最終肯定賠錢。
其它及成就： 1906出生于匈牙利，猶太人，1924開始，縱橫投資界80年，經歷兩次破產后，賺得一生享用不盡的財富。被譽為二十世紀股市見證人。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
2樓 發信人：jztl690605 (穿越你的靈魂) | 發貼：1018 | 經驗值：3198 | 給他（她）留言
發表時間：2007-11-3 11:22:13 回復
3、喬治.索羅斯(國際狙擊手)
投資策略及理論：以反射理論和大起大落理論為理論基礎，在市場轉折處進出，利用羊群效應逆市主動操控市場進行市場投機。看重的是市場趨勢。
理論闡述：索羅斯的核心投資理論就是反射理論，簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據是人正確認識世界是不可能的，投資者都是持偏見進入市場的，而偏見正是了解金融市場動力的關鍵所在。當流行偏見只屬于小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產生群體影響力，將會演變成具主導地位的觀念。就是羊群效應。
具體做法：在將要大起的市場中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進，從而進一步帶動市場價格上揚，直至價格走向瘋狂。在市場行將崩潰之時，率先帶頭拋售做空，基于市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售，從而又進一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉折處進出賺取投機差價。
遵守的規則與禁忌：沒有嚴格的原則或規律可循，只憑直覺及進攻策略執行一舉致勝的森林法則。森林法則即：1、耐心等待時機出現。2、專挑弱者攻擊。3、進攻時須狠，而且須全力而為。4、若事情不如意料時，保命是第一考慮。
對大勢與個股關系的看法：注重市場氣氛，看重大勢輕個股。認為市場短期走勢只是一種羊群效應，與個股品質無關。
對股市預測的看法：不預測，在市場機會臨近時，主動出擊引導市場。
對投資工具的看法：沒有特定的投資風格，不按照既定的原則行事，但卻留意游戲規則的改變。對沖基金這種循環抵押的借貸方式不斷放大杠桿效應，應用這枝杠桿，只要找好支點，它甚至可以撬動整個國際貨幣體系。
名言及觀念：炒作就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發百中。任何人都有弱點，同樣，任何經濟體系也都有弱點，那常常是最堅不可摧的一點。羊群效應是我們每一次投機能夠成功的關鍵，如果這種效應不存在或相當微弱，幾乎可以肯定我們難以成功。
其它及成就： 1930年出生于匈牙利，猶太人，1968年創立第一老鷹基金，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風暴。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
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4彼得.林奇(股圣)
投資策略及理論：以價值投資為根基的實用投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在于，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。從生活中發掘有潛能的股份。投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用復式滾存穩步增長。
遵守的規則與禁忌：林奇選股品味：
1、傻名字。
2、乏味。
3、令人厭煩。
4、有庇護的獨立子公司。
5、乏人關注的潛力股。
6、充滿謠言的公司。
7、大家不想關注的行業。
8、增長處于零的行業。
9、具保護壁壘的行業。
10、消耗性大的消費品。
11、直接受惠高技術的客戶。
12、連其雇員也購買的股票。
13、會回購自己股份的公司。
令林奇退避三舍的公司：
1、當炒股。
2、某龍頭企業二世。
3、不務正業的公司。
4、突然人氣急升的股票。
5、欠缺議價力的供應商。
6、名字古怪的公司。
對大勢與個股關系的看法：林奇認為贏輸實際和市場的關系不大，股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手里的股票上揚。
對股市預測的看法：從不相信誰能預測市場。
對投資工具的看法：對林奇來說，投資只是賭博的一種，沒有百分百安全的投資工具。
名言及觀念：不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目。投資前三個問題：1、你有物業嗎？2、你有余錢投資嗎？3、你有賺錢能力嗎？不少投資者選購股票的認真程度竟不如日常的消費購物，如果把購物時貨比三家的認真用于選股，會節省更多的錢。
其它及成就：1944年出生于美國，1977年接管富達麥哲倫基金，13年資產從1800萬美元增至140億美元，年復式增長29%。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
4樓 發信人：jztl690605 (穿越你的靈魂) | 發貼：1018 | 經驗值：3198 | 給他（她）留言
發表時間：2007-11-3 11:32:27 回復
6、約翰.坦伯頓(環球投資之父)
投資策略及理論：以價值投資為根基的逆市投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在于，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：永遠在市場最悲觀的時候進場。在市場中尋找價廉物美的股票。投資股票好比購物，要四處比價，用心發掘最好的商品。投資者應運用相同概念在股市中。買低于帳面值的股票，長線持有。信奉復利的威力。
遵守的規則與禁忌：16條投資成功法則：
1、投資，不要投機。
2、實踐價值投資法。
3、購買品質。
4、低吸。
5、沒有白吃的晚餐。
6、做好功課。
7、分散投資。
8、注意實際回報。
9、從錯誤中學習。
10、監控自己的投資。
11、保持彈性。
12、謙虛。
13、不要驚慌。
14、對投資持正面態度。
15、禱告有益投資。
16、跑贏專業機構投資者。
對大勢與個股關系的看法：基本上股價的短期波動常常會受投資者的情緒影響，但長期來說，企業價值始終會在股價上反映出來。投資者應該投資個別股票，而非市場趨勢或經濟前景。對股市預測的看法：就算是專家也未必能預測市場。
對投資工具的看法：要靈活應變，當運用的投資策略效果很不俗時，仍需小心，要預備隨時改變，坦伯頓認為沒有一套投資策略是經常有效，在不同的市況應運用不同的投資方法。
名言及觀念：最好的投資時機，是當所有人都恐慌退縮的時候。投資價值被低估的股票，其挑戰是如何判斷它真是具潛力的超值股，還是它的價值就只是如此而已。投資者很容易在賺了錢之后，對市場過度樂觀，在賠了錢的時候，過度悲觀。
其它及成就：1912年出生于美國，是價值投資之父、本杰明.格雷厄姆的學生。1954年成立坦伯頓增長基金，45年每年平均復式增長15.2%
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
投資建議(4)
基金投資建議書范例
嘉實信用債券型證券投資基金 一、基本判斷 今年來受央行緊縮貨幣政策影響，債市遭遇連番調整，但伴隨悲觀預期的不斷修正，債市魅力將再次展現，特別是信用債投資價值日漸提升。截至XX年7月27日，現階段債券票面利率創歷史新高，一年期及以上企業債、短期融資券、中期票據的平均收益率已超越6%，高于國債、金融債及定期存款，是投資者理財的新選擇。隨著通脹逐步穩定，加息周期步入尾聲，債券市場前景看好。普通投資者難以直接涉足信用債市場，但可以通過購買債券型基金間接進入。 二、嘉實信用債基金的優勢 1、息票創新高。現階段債券票面利率創歷史新高，1年及以上企業債、短期融資券、中期票據的平均收益率已超過6%，高于國債、金融債及定期存款，隨著通脹逐步穩定，加息周期進入尾聲，債券市場前景看好。 2、跨越投資門檻，分享專屬投資。約有95%的債券成交金額在 銀行間市場，一般單筆交易至少上千萬元，由于其專屬性及高門檻使得普通投資者無法涉足，投資本基金可以輕松跨越投資門檻。 3、嘉實基金的強大管理能力。截止XX年6月末，嘉實基金管理團隊管理固定收益資產規模超過500億元，核心投研人員均有超過5年的從業經驗，嚴謹科學的信用評級系統及流程，都為本基金的運作提供有力保障。嘉實基金XX年榮獲“金牛基金公司”殊榮。 三、嘉實信用債券型證券投資基金產品概要 【基金代碼】070025 (A類) 070026 (C類) 【基金簡稱】嘉實信用債券 【基金類型】契約型，開放式，債券型 【投資目標】本基金在控制風險和保持資產流動性的基礎上，追求長期穩定增值 【投資范圍】本基金投資于具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券、貨幣市場工具、股票、權證、以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。本基金主要投資于短期融資券、中期票據、企業債、公司債、金融債、地方政府債、次級債、可轉換債券、資產支持證券、國債、央行票據、債券回購、銀行存款等固定收益類資產。本基金不從二級市場買入股票、權證等權益類金融工具，但可以參與一級市場股票首次公開發行或增發，還可持有因所持可轉換公司債券轉股形成的股票、因持有股票被派發的權證、因投資于可分離交易可轉債而產生的權證。因上述原因持有的股票和權證等資產，本基金應在其可交易之日起的6個月內賣出。 【投資策略】本基金將深刻的基本面研究、嚴謹的信用分析與積極主動的投資風格相結合，通過自上而下與自下而上的戰略、戰術運用，力爭持續達到或超越業績比較基準，為投資者長期穩定地保值增值。 【業績基準】中國債券總指數收益率 【擬任基金經理】 陳雯雯女士，北京大學光華管理學院會計學碩士，5年證券從業經歷，具有基金從業資格，嘉實基金固定收益部投資組合經理。XX年7月加盟嘉實基金，曾任信用分析師。 【風險收益特征】本基金為債券型基金，其長期平均風險和預期收益率低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場基金。 【收益分配】在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低于收益分配基準日單位份額可供分配利潤的20%。基金合同生效不滿三個月，收益可不分配。 四、投資建議 嘉實信用債證券投資基金分為A類和C類，其中A類含有認購和贖回費用，適合長期投資者參與。C類無認購和贖回費用，只收取%的管理費，管理費按日計提，并不影響凈值，適合短期投資者。 按照目前銀行間債券市場，該基金投資收益率有望達到年化5-7%的收益，由于不介入長期債券市場和股市，因此虧損風險幾乎為0。具備較強的安全性。可作為短期理財品種積極配置。 基金投資建議書 尊敬的： XX年7月30日，鑒于當時的市場情況，結合我對股票市場的理解，為您提供了首份基金投資建議，并表明了我的綜合判斷。 2個月過去了，市場基本按照預期震蕩向下，期間，最低下探到點。鑒于目前的市場情況，按照趨勢交易理論，黃金分割的點位與上漲幅度度量，我認為有必要為您再次提供投資建議，供你參考；再次感謝您的信任和支持，未來，我將視具體的形勢變化為您提供不定時的投資建議，本次建議如下： 一、 基本判斷： 市場下跌的原因： 1、 下半年銀行信貸收緊引起的違規投資資金流出，是造成股票市場失血下跌的主要原因； 2、 新股發行次第不斷，尤其是創業板即將推出，將有一批小企業集中上市，對市場資金面的考驗壓力也是下跌的原因之一； 3、 投資人信心不足，導致投機人心態保守，認賠出局； 4、 全球投資人對美國量化寬松貨幣政策的擔憂，以及由于美國著名投資管理公司——洛克菲勒公司ceo詹姆斯麥克唐納自殺原因未明，也是負面影響之一； 5、 投資人出于鎖定年度投資利潤的需要，賣出一些獲利豐厚的股票，導致的局部資金供求不平衡； 未來向好的因素： 1、 中國率先走出經濟危機的陰影，符合預期； 2、 未來通脹引起資產、消費、大宗商品等價格上漲預期，與投資相關的股票市場、黃金市場、房地產市場、外匯市場會有相應的反映； 3、 二次筑底是絕大多數投資人的看法；更有一些，按照技術分析理論，認為目前市場走的是下跌c浪，也許到2150點才算調整到位。但是，投資市場在趨勢的拐點形成上，往往是少數決定多數。 4、 用較長的時間來看，中國的人口紅利，城市化進程，消費升級都 處于快速上升的時期，長期投資股票市場才能獲取較高的風險回報，以滿足未來家庭消費的需要； 5、 市場短期雖有繼續下探的可能，但是，在2800點以下，市場估值明顯不貴，具有投資價值。現在是時候考慮將資產配置到正常水平了。我認為，現在將投資資產比例從8月初的30%提高到50%是可行的； 6、 如果市場進一步下跌，以每下跌10%增加配置15%進行超比例配置。可以說，現在的下跌，給我們提供了一個用較低的價格獲取廉價籌碼的機會，現在是戰勝恐懼，理性貪婪的時候。像現在的金融板塊就極具投資價值。 綜上，擇機買入回到正常的資產配置水平是現實和必要的，現階段是回補風險資產配置的好時候。保持一定比例的現金頭寸是為了應對隨后可能出現的回調。 我將持續關注市場出現的變化，隨時為您提供投資建議。
投資建議(5)
基金投資建議書 尊敬的★★★：
20XX年7月30日，鑒于當時的市場情況，結合我對股票市場的理解，為您提供了首份基金投資建議，并表明了我的綜合判斷。
2個月過去了，市場基本按照預期震蕩向下，期間，最低下探到2639。76點。鑒于目前的市場情況，按照趨勢交易理論，黃金分割的點位與上漲（下跌）幅度度量，我認為有必要為您再次提供投資建議，供你參考；再次感謝您的信任和支持，未來，我將視具體的形勢變化為您提供不定時的投資建議，本次建議如下：
一、基本判斷：
市場下跌的原因：
1、下半年銀行信貸收緊引起的違規投資資金流出，是造成股票市場失血下跌的主要原因；
2、新股發行次第不斷，尤其是創業板即將推出，將有一批小企業集中上市，對市場資金面的考驗壓力也是下跌的原因之一；
3、投資人信心不足，導致投機人心態保守，認賠出局；
4、全球投資人對美國量化寬松貨幣政策的擔憂，以及由于美國著名投資管理公司——洛克菲勒公司ceo詹姆斯麥克唐納自殺原因未明，也是負面影響之一；
5、投資人出于鎖定年度投資利潤的需要，賣出一些獲利豐厚的股票，導致的局部資金供求不平衡；
未來向好的因素：
1、中國率先走出經濟危機的陰影，符合預期；
2、未來通脹引起資產、消費、大宗商品等價格上漲預期，與投資相關的股票市場、黃金市場、房地產市場、外匯市場會有相應的反映；
3、二次筑底是絕大多數投資人的看法；更有一些，按照技術分析理論，認為目前市場走的是下跌c浪，也許到2150點才算調整到位。但是，投資市場在趨勢的拐點形成上，往往是少數決定多數。
4、用較長的時間（10年）來看，中國的人口紅利，城市化進程，消費升級都處于快速上升的時期，長期投資股票市場才能獲取較高的風險回報，以滿足未來家庭消費的需要；
5、市場短期雖有繼續下探的可能，但是，在2800點以下，市場估值明顯不貴，具有投資價值。現在是時候考慮將資產配置到正常水平了。我認為，現在將投資資產比例從8月初的30%提高到50%是可行的；
6、如果市場進一步下跌，以每下跌10%增加配置15%進行超比例配置。可以說，現在的下跌，給我們提供了一個用較低的價格獲取廉價籌碼的機會，現在是戰勝恐懼，理性貪婪的時候。像現在的金融板塊（證券、保險、銀行、期貨）就極具投資價值。
綜上，擇機買入回到正常的資產配置水平是現實和必要的，現階段是回補風險資產配置的好時候。保持一定比例（40%-50%）的現金頭寸是為了應對隨后可能出現的回調。
我將持續關注市場出現的變化，隨時為您提供投資建議。
投資建議(6)
利空消化完畢 紅周一可期
]
????周五的周末效應再次顯現，投資者的脆弱心態盡顯無遺。由于擔心加息等各種利空在周末的出臺，大盤在開盤沖高后不久就逐級下跌，跌破60日均線，午盤過后逐步拉回，尾盤在中石化的帶動下迅速上攻，做空力量最后得到宣泄。第一次試探60日線的有效支撐。事實上，加息等利空早就在最近幾次大跌中消化了，可以觀察到，小盤股的下跌動能已經減弱了。指數有望企穩，短期看中小板個股有望掀起小小的炒作高潮。
消息面上，國務院辦公廳日前轉發證監會等部門《關于依法打擊和防控資本市場內幕交易意見》，就依法打擊和防控內幕交易工作進行了統籌安排和全面部署。為了維護資本市場秩序、保護投資者合法權益、促進我國資本市場健康發展。近年來，“老鼠倉”頻現，說明打擊和防控內幕交易的重要性和緊迫性。
美國公布的通脹數據再度向對美元持樂觀態度的投資者潑了一盆冷水。美國10月CPI同比小幅上升1.2%，核心通脹率僅同比上升0.6%，環比則不變。這顯示出盡管亞洲多數國家正面臨高通脹風險，但美國物價水平依然低迷。
美中經濟和安全審議委員會發布了向國會提交的2010年年度報告。這份316頁的報告有6個章節，全面涵蓋了中美經貿、國防、外交、能源環境和審查制度等多方面的問題。其中關于人民幣匯率問題的基本觀點就是中國政府操縱人民幣匯率，并建議美國國會向財政部施壓，要求財政部將中國正式列為“匯率操縱國”。中美關系中的問題比較多，奧巴馬政府對華態度也比較尷尬，充滿不確定性。在這種情況下，報告可能會在“匯率之爭”上起到一些推波助瀾的作用。
綜觀未來格局，短期調整，中長期繼續走牛的判斷我們維持不變。盡管年底前再加一次息的可能較大，但是這并不意味著政策會有轉折性的改變。當前經濟復蘇前景并不明朗，明年一季度經濟初步企穩基本明朗，但隨后仍然會面臨復雜的局面，美日等國頻頻救市可以說明經濟還是相當不穩定。明年繼續是宏觀上復雜和撲朔迷離的時期，在這種復雜的局面下，政策的轉變一定會慎之又慎。“確保‘十二五’開好局、起好步，意義重大。”也就是說，政策收緊的力度還得在維持經濟平穩的背景下進行，單邊打壓通脹而放棄經濟發展的可能性為零。牛市行情的本質并未受到影響，但是短期內仍未脫離調整的格局，投資者應該趁反彈機會減持仍處高位的個股，調倉換股是調整行情應該執行的操作。中央經濟工作會議之前，調控的主基調將出臺，而悲觀預期也將修復，屆時股市將重拾升勢，迎來一波較大的主升浪。
以下為歷次調整后股市首日表現統計：
2007年后準備金率歷次調整后影響股市
次數
公布時間
調整前
調整后
調整幅度
首個交易日
滬指表現
24
2010年11月19日
17.5%
18%
0.5%
?
23
2010年11月16日
17%
17.5%
0.5%
上漲1.04%
22
2010年5月2日
(大型金融機構)16.50%
17%
0.50%
下跌1.23%
(中小金融機構)13.5%
不調整
-
21
2010年2月12日
(大型金融機構)16%
16.50%
0.50%
下跌0.49%
(中小金融機構)13.5%
不調整
-
20
2010年1月12日
(大型金融機構)15.5%
16%
0.50%
下跌3.09%
(中小金融機構)13.5%
不調整
-
19
2008年12月25日
(大型金融機構)16%
15.50%
-0.50%
下跌0.05%
(中小金融機構)14%
13.50%
-0.50%
18
2008年12月5日
(大型金融機構)17.00%
16%
-1%
上漲3.57%
(中小金融機構)16.00%
14%
-2%
17
2008年10月15日
16.50%
17%
0.50%
下跌4.25%
16
2008年9月25日
17.50%
16.50%
-1%
下跌0.16%
15
2008年6月7日
17%
17.50%
1%
下跌7.73%
16.50%
17%
14
2008年5月12日
16%
16.50%
0.50%
下跌1.84%
13
2008年4月16日
15.50%
16%
0.50%
下跌2.09%
12
2008年3月18日
15%
15.50%
0.50%
上漲2.53%
11
2008年1月16日
14.50%
15%
0.50%
下跌2.63%
10
2007年12月8日
13.50%
14.50%
1%
上漲1.38%
9
2007年11月10日
13%
13.50%
0.50%
下跌2.4%
8
2007年10月13日
12.50%
13%
0.50%
上漲2.15%
7
2007年9月6日
12%
12.50%
0.50%
下跌2.16%
6
2007年7月30日
11.50%
12%
0.50%
上漲0.68%
5
2007年5月18日
11%
11.50%
0.50%
上漲1.04%
4
2007年4月29日
10.50%
11%
0.50%
上漲2.16%
3
2007年4月5日
10%
10.50%
0.50%
上漲0.43%
2
2007年2月16日
9.50%
10%
0.50%
上漲1.40%
1
2007年1月5日
9%
9.50%
0.50%
上漲0.94%
央行為何上調準備金率而不加息？(圖)
來源：人民網
2010年11月12日09:18
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中國人民銀行決定，從2010年11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。我做了一些目前形勢和貨幣政策之間的相關性梳理，主要就央行上調存款準備金率而不選擇加息的舉措談自己的6點看法：
1.負利率問題受到熱錢流入的干擾，連續加息會增加風險。
相關公司股票走勢
? 農 產 品20.70+0.221.07%
在人民幣升值的過程中，美日突然采取了新一輪定量寬松的貨幣政策，此時再度加息，會激發熱錢大量的流入，從而進一步增強人民幣升值的壓力，使得我們在結構調整還沒有到位的情況下，經濟增長和就業環境大受影響；另外加息會增加企業融資成本，再加上人民幣升值、大宗商品價格上漲，內外市場消費能力有限，企業的盈利能力會受到很大影響。
2.抑制物價的力度已在加大，但流動性泛濫的嚴重性卻不減，所以，數量緊縮政策今后還是主旋律。
近期物價上漲主要來自于農產品和大宗商品市場，國家已經采取了一些通脹防范措施。但是，流動性泛濫問題依然嚴重。因為在前期的救市階段，政府已經投入了很多“高流動性”的貨幣，而現在由于內外市場上還是缺乏“新的增長點”支撐，故前一階段的救市資金開始慢慢地呈現出“多余”的征兆。鑒于此，迅速回籠資金也是央行迫在眉睫的任務。
3.收緊銀根是為了對沖美日等國超寬松貨幣政策的影響。
4.上調準備金率是為了緩解貿易順差所帶來的外匯占款壓力。
不管怎樣，外匯進來的越多，人民幣相應投放的規模就越大，這樣就進一步激化我國通脹的壓力。收縮銀根也是對沖這種外匯占款的影響。
5.因為貸款受控制，故加息只會增加銀行成本。
存款準備金率上調也是配合銀監會對銀行貸款業務整頓的一項配套措施，而加息則不然。雖然對銀行而言，加息后的息差依然不變，但由于最近信貸業務正在面臨全面收縮整頓，加息實際上就是對銀行的利潤的一個嚴重打壓。
6.緊縮貨幣政策是為了緩解近期人民幣不斷升值的壓力。
對通脹壓力，我們只好用直接干預價格和調節供需的辦法來加以控制，而對升值壓力，則通過間接控制熱錢流入和收緊銀根(對沖“基礎貨幣”投放等)的手段來加以緩解。
總之，我們的貨幣政策一方面要通過利率和匯率的價格信號手段，疏導資金進入實體經濟部門，從而盡快打造出擺脫危機影響、吸收流動性泛濫問題所急需的“新的增長點”；另一方面，通過數量調控的手段來控制熱錢的流入和閑置資金進入虛擬經濟部門或把實體經濟部門“虛擬化”的投機行為(熱炒農產品價格等)，從而防止通脹和資產泡沫的問題的進一步惡化。（孫立堅） (來源：《經濟參考報》)
(責任編輯：盛嵐)
不必擔心美國再次量化寬松貨幣政策
■陳炳才
２０１０年１１月４日，美國聯邦儲備委員會表示，在將來的８個月內買進價值６０００億美元的美國國債，預計２０１１年第二季度結束前，將購買８５００億—９５００億美國國債。美國此舉引起全球的關注乃至質疑，國際社會評論認為美國是在播種惡性通貨膨脹，而且將刺激全球資產價格膨脹，導致美元匯率貶值，引發全球貨幣戰爭，甚至有專家認為會導致美元崩潰。筆者認為，有關對美國量化寬松政策的反對和擔憂認識言過其實，根本問題在于對量化寬松貨幣政策的實質缺乏分析和研究。
一、全球擔憂美國再次量化寬松貨幣政策原因
□□歐債危機過后，市場預期刺激性政策正逐步退出，美國卻再次實行大規模量化貨幣政策，全球貨幣政策出現顯著分化，在認識上，確實把全球都搞糊涂了。
美國再次量化寬松貨幣政策何以遭到了激烈的反對和擔憂？原因在于：
第一，預期刺激性政策退出，美國卻逆行。
２００９年底以來，國際社會就在研究和討論美國寬松貨幣政策退出問題，討論全球刺激性政策退出問題。對于金融危機以來的經濟刺激政策是否應該退出，國際社會有兩種認識：一種是以歐洲為代表，提出應該退出應對危機的刺激性救助政策，包括定量寬松貨幣政策。一種是以美國和中國為代表，一直保持刺激性政策的連續性，以求鞏固救助政策的效果。
歐洲債務危機問題平息以后，全球經濟和貿易相對穩定，因此，市場預期刺激性政策應該退出或逐步退出，但美聯儲卻再次實行大規模量化貨幣政策，利率不動，自然要引起市場的懷疑和擔憂。
第二，全球貨幣政策顯著分化也是質疑美聯儲政策的重要背景原因。
今年以來，全球貨幣政策出現了明顯的分化趨向，即提高利率和降低利率政策同時并存。以澳大利亞、印度、巴西、挪威、新西蘭、加拿大等國為代表，根據國內物價狀況，判斷通貨膨脹處于上升階段，因此而提高利率，尤其是澳大利亞，自２００９年１０月以來連續６次提高利率，印度３月和４月的批發物價指數接近１０％，政府已經把抑制通貨膨脹作為第一要務，我國也在最近加入提高利率國家行列。以俄羅斯、加納等國為代表，判斷物價處于下跌階段，因而降低利率。俄羅斯在去年連續１０次降低利率的基礎上，今年以來連續４次降低利率１％。而亞洲的韓國、印尼以及英國等的消費物價，今年以來的上漲幅度在２．６％—４％之間，貨幣政策趨向提高利率。
在這一背景下，美國再次實行量化政策，確實把全球搞糊涂了。
二、美國量化寬松貨幣政策為什么沒有出現預期的結果
□□定量寬松貨幣政策購買的是金融資產，貨幣擴張可以不表現為物價上漲，也不反映為匯率貶值，而是表現為資產價格上漲，吸引資金進入，反而導致貨幣升值或穩定。
自２００９年３月１９日美國采取定量寬松貨幣政策以來，國際社會就認為美國印刷鈔票，將導致全球嚴重通貨膨脹，導致美元嚴重貶值，但一年多過去了，并沒有出現這種情況。今天，美國再次實行量化政策，也不會導致嚴重的通貨膨脹。
要認清美國再次量化寬松貨幣政策的影響，必須清楚美國危機的深度和救助虛擬經濟的量化寬松貨幣政策與救助實體經濟的寬松貨幣政策的差異。
第一，量化寬松貨幣購買的是長期金融資產。
從２００８年９月雷曼兄弟公司破產危機開始，美國逐步實施定量寬松貨幣政策，其主要內容：一是將聯邦基準利率從危機前的５．２５％降低到接近零，并持續比較長時間；二是聯邦儲備銀行創新各種金融工具，向市場提供流動性。如通過招標方式向財務健康的存款銀行提供貸款 ＴＡＦ ，從一級交易商手中收購兩房和聯邦住房貸款銀行發行的貼現票據，從符合條件的商業票據發行者手中直接購買無擔保和資產支持的商業票據，為貨幣市場投資者提供融資便利（貨幣基金投資便利），設立資產支持證券貸款工具，便利家庭和小企業所需要的信貸。這些創新的貨幣政策工具目的是向市場直接提供流動性。三是聯邦儲備銀行大量購買中長期證券，如購買機構債券和抵押貸款支持的證券，購買國債等。
美國定量寬松貨幣政策已從２００９年３月前的重點解決流動性不足轉變為購買金融資產。２００９年３月５日，美聯儲購買的ＭＢＳ（抵押支持債券）資產只有６８９億美元，到２０１０年１１月４日為１０５１０億元美元，同期，購買的國債從４７４７億美元增加到８４２０億美元，聯邦機構債務證券資產從３８２億美元增加到１４９７億美元，合計增加的長期金融資產達到１４６０９億美元。
而歐洲央行到目前為止，只實行了６００億歐元的債券購買計劃，而且明確時間期限為２００９年７月到２０１０年６月。日本只實行了少量的量化寬松貨幣政策，包括最近提出購買５萬億日元國債計劃，也只有６００多億美元。
第二，貨幣購買金融資產不會導致匯率嚴重貶值和物價大幅度上漲。
定量寬松貨幣政策購買的是金融資產，不構成對資源的直接需求，故不直接影響購買力和價格，只影響預期。因此，理論上認為，基礎貨幣的膨脹會導致物價上漲和匯率貶值，是適用于實體經濟的理論，而對虛擬經濟就不同了。
虛擬經濟產生以后，貨幣擴張可以不表現為物價上漲，不表現為產品成本提高和出口利潤下降，故也不反映為匯率貶值，而是表現為資產價格上漲（如不動產、股票和各種衍生金融產品價格），吸引資金進入，反而導致貨幣升值或穩定。
危機階段貨幣政策購買金融資產，目的是保持資產價格穩定，乃至刺激對金融資產的需求，因此而吸引資金，不會導致物價上漲，出口產品成本不會提高，籌集資金成本反而降低，故貨幣沒有貶值壓力。但是，如果資產價格不穩定，卻會導致貨幣貶值，如２００８年９月中旬前的美元匯率就是如此。
定量寬松貨幣政策目前主要用于購買長期金融資產，目的是穩定金融市場的長期證券資產價格，防止其下跌。因此，定量寬松貨幣政策是美國鞏固美元地位和保持美元金融穩定的無奈的不可或缺之舉。
第三，美國金融危機深重，量化寬松貨幣政策還沒有到位，還將持續至少１年。
就流動性來說，美國已經退出了定量寬松貨幣政策。但就金融資產價格穩定來說，美國聯邦儲備銀行不僅沒有退出定量寬松，目前還在加大定量規模，增加對資產的購買。而且，就ＭＢＳ來說，其價值損失比目前已經購買的金額還要巨大，筆者的估計在３萬多億美元的損失，目前只購買了１／３不到，但聯邦政府赤字發債更需要聯邦儲備銀行支持。
其次，目前美國市場的流動性問題雖然基本解決，但銀行之間并不信任。到今年１０月２５日，美國破產的銀行達到１３９家，接近去年全年的１４０家，銀行間市場資金拆借并不活躍，不知道哪家銀行突然宣布破產。更重要的是，雖然在２００９年４月調整了會計準則，使金融機構購買的金融資產價值損失可以按照未來時間分段計算，增加了金融機構的利潤，減少了資產損失的壓力，但也使得金融機構之間的信任消失了。歐洲和其他發達國家都沒有采取這些措施。這個問題將長期困擾美國的金融機構。
再次，美國政府雖然成立了處理有毒資產的機構，但只是處置了部分有毒資產，仍然有很大部分未處理。而且金融機構的高工資問題沒有得到解決，這也不利于降低金融機構成本。
最后，美國聯邦儲備銀行采取定量寬松貨幣政策支持政府財政赤字，將是一個長期行為，美國在可以預見的兩年內很難出現財政盈余。
總的來說，由于定量寬松貨幣政策購買的主要是金融資產，對實體經濟的產品和價格不會產生直接影響，不存在因貨幣供應量增加而導致通貨膨脹問題。美國國內金融機構至少在未來一年內沒有能力回購，因此，美國聯邦儲備銀行將在比較長的時期內持有金融機構的債券，定量寬松貨幣政策難以退出。
三、本輪寬松貨幣政策的后果分析及政策建議
□□解決通脹根本途徑在于吸收市場過剩的流動性，不在于采取刺激性或寬松性政策，同時，適當讓本幣升值，降低國際大宗商品價格上漲導致的通貨膨脹效應。
第一，非危機國家面臨通貨膨脹和資產價格膨脹壓力。
短期看，尤其是在２００９年３月以后，美國采取定量寬松政策使得危機不再惡化，金融資產價格趨向穩定，再次量化寬松貨幣政策，不過是在維持已有的金融市場穩定，但還未完全穩定。一次危機導致的資產損失，需要７—１０年時間消化。中國、印度等非危機國家采取寬松信貸政策，尤其是增加基礎設施和民生工程的投資，擴大了內部需求，保障了經濟的穩定，避免了全球金融危機的惡化，如果繼續跟隨美國量化貨幣政策，政策風險將加大，因為經濟結構不同，政策應對的內容也不同。
長期看，全球采取（定量）寬松貨幣政策，有可能引發下一周期中的經濟或金融危機。
亞洲貨幣危機后的１０年，全球增加了６萬億—７萬億美元官方外匯資產以及等值本幣資產，導致全球外幣流動性及本幣流動性過剩，進而推動了石油等大宗商品資源價格的持續上漲，推動了美國金融創新和金融資產價格膨脹，導致美國網絡科技泡沫破滅和金融資產泡沫破滅，這是美元擴張與泛濫的結果。
本次危機后，大量美元主要在美國本土，沒有流向世界，但很多國家采取寬松貨幣政策，以另一種形式使本幣膨脹，使得全球再次出現美元和本幣的膨脹，其效應類似亞洲危機后的情況。
本次危機后，美國可以收回或退出定量寬松政策，而其他國家無法退出寬松信貸政策。因此，必然產生兩種可能：一是推動對國際資源的需求，推動國際價格上漲；二是推動本國通貨膨脹，或者是本國資源價格上漲，或者是本國金融資產和不動產價格膨脹，并因此而導致匯率貶值。而且，這兩種情況可能同時存在，但流動性擴張最終體現到哪一方面都會產生危機。
第二，采用寬松信貸政策的國家更應該注重利用匯率政策調節物價上漲。
包括中國在內的很多國家為應對危機，都實行了寬松的貨幣政策和刺激性（擴張型）財政政策，這是全球性的。如果說美國、英國實行定量寬松貨幣政策會導致通貨膨脹，導致美元貶值，那么，歐洲中央銀行實行寬松貨幣政策也會導致歐元的貶值，包括人民幣、英鎊等也都應該貶值，這是一樣的道理。不能認為美國定量寬松的貨幣政策就會通貨膨脹，其他國家不會，美元會貶值，其他貨幣不貶值。如果各國都應該貶值，匯率就會循環貶值，匯率將仍然回到原始的均衡點，就是說，美元在目前的水平波動或相對穩定，不會大幅度貶值。
但是，由于美國定量寬松政策退出困難，美元相對其他貨幣可能貶值或處于低水平狀態，這將加劇匯率市場的波動。
考慮到發展中國家和新興市場經濟國家面臨通貨膨脹和資產價格膨脹的風險，國際大宗商品價格因為需求擴張可能保持高價格水平，因此，解決問題的根本途徑在于吸收市場過剩的流動性，不在于采取刺激性或寬松性政策，同時，適當讓本幣升值，降低國際大宗商品價格上漲導致的通貨膨脹效應。
（作者單位：國家行政學院決策咨詢部）
誰制造了300點暴跌？
來源:21世紀網-《21世紀經濟報道》
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核心提示：股指期貨市場根本沒有價值投資，完全是以趨勢投機交易為主，本輪暴跌是股指期貨和股票現貨的首次聯動碰撞。
11月18日，承前一個交易日的反彈慣性，深滬兩市再次震蕩上揚，上證指數和深圳成指分別上漲了0.81%和1.23%。
雖然對至今依然在市場中堅守
相關公司股票走勢
? 動力源11.66+0.403.55%
? 中國平安57.71+0.060.10%
? 中國石化8.35-0.04-0.48%
? 招商銀行13.56-0.12-0.88%
? 中國石油11.28-0.11-0.97%
的投資者而言，暴跌之后的持續反彈猶如暴風雪后溫暖的陽光一樣彌足珍貴，但驚魂未定的投資者并沒有從中獲取多少安慰和歡樂，于惴惴不安中擔憂著是否還將有下一次暴跌風暴再度襲來。
自11月11日紅十月啟動的持續上漲行情突然見頂，至11月17日，上證指數在短短的一周時間內大跌了8.88%，近300點的暴跌幾乎將投資者近下半年以來的投資盈利全部吞噬殆盡，接連降臨的單個交易日的百點長陰、各種靠譜不靠譜的利空流言蜚語，讓整個市場從牛市啟動的一片歡騰頓然轉為凄慘的風雨飄搖和高度恐慌的肆意彌漫。
在非常短的時間內，中國股市出現的近300點暴跌，對投資者來說是一次殘忍、痛苦的洗禮，盡管沒人知道導致這次暴跌的真實原因和幕后推手，但是人類痛定思痛的習性開始讓整個市場在反思。
上海一位不愿透露公司和個人身份的某知名期貨公司中層告訴記者，“對市場信心的判斷，通常的做法是參照下一個月主力期指合約的表現，而在深滬兩市現貨市場接連不斷的暴跌期間，IF1012合約的走勢非常平穩，應該不存在太大的基本面的系統性風險。本輪暴跌的真實原因可能與一些投機資金人為操縱有關。”
而知名指數專家、統計學博士毛迅表示，“深滬股市大跌，商品期貨投機資金以高度投機手段對中國股市的第一次劫持和血洗，此次血洗是投機資金利用指數制度存在的系統漏洞，通過傳播謠言、資金操縱控制權重股影響市場來實現。”
漫天飛舞流言擊垮股市
中國股市每運行到一個關鍵關頭，總會有各種利多或利空的流言漫天飛舞。
11月11日，上證指數最高上沖3186.72點，10月以來啟動的牛市行情在這一天達到了巔峰。
也許應驗了幸福時刻總是短暫的這句話，在當日盤中就開始有加息和上調印花稅的傳言幽靈在市場上空四處飄蕩，在利空傳言的影響下，深滬兩市當日迅速沖高回落，給人留下了深刻的行情階段性見頂之印象。
盡管上調印花稅之傳聞很快被權威部門及時澄清，但傳言卻像最后一根稻草壓垮駱駝一般將大盤擊垮。
11月12日，上證指數大跌了162點，高達5.16%的跌幅一下子將市場5日、10日、30日均線支撐一舉擊穿。
在隨后的日子里，深滬兩市下跌走勢一發不可收拾。
11月16日，上證指數狂瀉119.87點，下跌3.98%，深圳成指下跌7%；11月17日，上證指數再度傾瀉了55.68點，下跌1.92%，深圳成指下跌4.61%；而滬深300指數跌勢更加兇猛，每一次的跌幅都大大超過了上證指數。
在這急劇動蕩期間，盡管印花稅傳聞被澄清，但更多其他的流言又開始紛紛流傳。
先是某公募基金總經理被雙規，接著是基金倉位達到88%的高位后集體大幅減倉，最后是高盛建議賣空中國股票。
事后證明，上述傳言全部為子虛烏有。
傳言被雙規的老總只是去醫院做了個小手術，基金倉位雖然有所減輕，但只有兩成的股票型基金倉位減持至70%，高盛賣空實際上是向其香港的短線交易客戶發出的操作建議，和中國股市基本面毫無關聯。
本報前期報道《當股市遭遇“范式”恐慌中》曾明確指出，山雨欲來風滿樓，在恐慌之中，傳聞的作用往往勝過真相本身，或許“范式恐慌”僅僅是一個開端，真正的較量還在進行。
那么，到底是什么樣的一股力量如此熱衷傳播子虛烏有的謠言，其背后究竟暗含著什么樣的不可告人的動機呢？
誰在瘋狂造謠？
“當中國億萬股民沉浸在久違的大牛市行情時候，一場神不知鬼不覺的陰謀正在策劃和行動中。大約20家券商在期貨市場開始利用這波很脆弱的牛市，干大賺一筆的勾當，他們逆勢而為，暗暗建立空單大倉。此時的股市已經是壓抑兩年的火山，一發不可收拾，兩市成交量屢突破創紀錄的5000億成交量，沒有人懷疑這是一個大牛市的開端。但是也有不高興的，這些不高興的就是那些建立空倉的期貨機構。10月26日開始，股市成交量直線上升，預示行情將向上突破。事實上，作為中國股民牛市最大的心理障礙就是3000點，這個點位已經被反復試探。11月14日，以3%的漲幅強力突破。屢屢上漲的股市造成了股指期貨做空機構的巨大虧損，11月合約將于11月19日交割平倉。時間僅僅一周，如果此間股市不能下跌，他們將造成10億元以上的虧損，反之則能獲取驚人的暴利。”
上述這段讓人震驚的言論，是記者于11月18日在MSN好友聊天群里看到的。
那么，真有人利用股指期貨的杠桿效應及其手握的重金，通過操縱現貨、期貨兩個市場謀取暴利嗎？
那位上海某期貨公司的專業人士告訴記者，“我們的大客戶都是這么干的，股票現貨和股指期貨同時操作，互相套利。”
毛迅博士告訴記者，“現在參與股指期貨交易的機構，有80%來自商品期貨，他們的自有資金或許有限，但利用財務杠桿可以產生巨大的市場影響力，有些機構完全有實力操縱股票現貨市場指數來在股指期貨市場上盈利。”
投機資金操縱牟利的籌碼
“股指期貨市場根本沒有價值投資，完全是以趨勢投機交易為主。在以往，股指期貨和股票現貨兩個市場聯系不大，大家各自玩各自的游戲，本輪暴跌是股指期貨和股票現貨的首次聯動碰撞。” 毛博士說道。
據毛介紹，無論是商品期貨和股指期貨都存在一大批空頭。他們經常是現貨、期貨同一個方向做投機。今年以來，尤其是下半年以來，大宗商品、股票現貨市場的大漲，讓這些投機資金遭受了現貨和期貨雙雙虧損的重創，他們時刻在尋找咸魚翻生的機會。
“自今年以來，股指期貨的空頭資金一直通過融券招商銀行和中國平安兩只股票做空股市，但是砸來砸去，沒有對市場產生任何影響，融券和股指期貨的空單同時出現了嚴重虧損。毛博士指出，“今年10月以來的牛市行情就是由有色金屬、煤炭板塊帶動起來，其上漲動力源自大宗商品、石油商品期貨的大漲。本輪行情與商品期貨的繁榮有著直接關系。”
據了解，股指期貨空方資金在融券招商銀行和中國平安兩只股票打壓股市失敗后，隨著牛市行情的持續發展，這些空頭到了生死存亡的緊要關頭。于是，空方資金背后的各種勢力一邊散布各種似是而非的利空謠言，一邊想辦法破壞股市上漲的節奏，甚至不惜采取極其冒險的行動。
在投機資金狂拉石化雙雄營造市場頭部假象之前，他們已經在股指期貨市場上成功地搞了一次鬼。
11月2日，IF1012合約推出。開盤當天，投機資金人為將合約點位推高至3700點左右，在隨后的三個交易日內，12月主力合約接連出現大跌。
然而，12月合約的大跌并沒有徹底改變市場走勢，投機資金只得將黑手伸向股票現貨市場，于是有了狂拉石化雙雄一幕的上演。
11月11日，空方資金突然狂拉中國石油和中國石化兩只權重股，成功的營造了大盤階段性見頂的空襲預警信號。
“由于中國石化和中國石油兩只權重占上證指數的合計權重高達15%左右，只要少量資金即可輕松影響上證指數的走勢，進而通過上證指數影響滬深300。空方拉動中石油、中石化的舉動十分冒險，一旦市場朝著他們預期相反的方向發展，這些資金將有可能賠得血本無歸。”毛如此評價空頭資金的自救舉措，因為中石化、中石油大漲有可能帶動大盤持續上揚。
在毛博士看來，正是中國石油、中國石化在上證指數中的權重畸高，為投機資金操縱股票市場提供了漏洞。
毛指出，滬深300指數的市值占滬市市值的比重達60%，理論上，滬深300指數走勢應該影響上證指數，但現在一切都反過來了，根源在于上證指數編制的權重結構失衡，個別股票走勢能夠嚴重影響整個市場。現在有個嚴峻的現實，就是作為股指期貨交易標的的滬深300指數，并不能替代上證指數，上證指數在投資者心目中的歷史地位已經不可能動搖。
“上證指數權重結構不合理是中國市場指數的系統性風險，必須盡快改變這一局面，否則，隨著市場開發程度的提高，索羅斯等國際炒家利用這一漏洞將給中國資本市場帶來無法估量的市場風險。”毛博士指出了中國市場指數存在的制度性漏洞和風險。
“上證指數的編制方法應該與滬深300、上證50相一致，目前的上證綜指采用的編制規則是總股本加權平均，而并非流通股股本加權平均，目前的現實是仍有相當一部分的市值不能自由流通，新上市的大盤股尤為明顯。如果上證指數的編制方法，改用自由流通股本權重編制，這樣一來，即使市場流言滿天飛，在投機資金不能操縱的前提下，市場的震蕩亦不會如此劇烈。” 毛博士建議上證指數對編制漏洞進行修補。
投資建議(7)
投資建議書模板
股票投資建議書模板
投資項目
股 票 代 碼 ：_____ 所 屬 板 塊 ：_____ 行業類不：_____
建議操作時刻： 年 月 日
差不多分析
股東最新信息
股東情況：股東總戶數 _____戶 人均持股數: 約_____股/人; 相對前期變動幅度 _____：籌碼集中度：_____ ，機構(基金券商類)持股比例:_____%
財務分析
獲利能力
每股收益_____ 元;_____;市盈率_____倍，_____; 凈資產收益率_____%，_____ 市凈率_____ 倍，_____;
成長性_____
主營收入增長率_____%，主營利潤增長率_____%，
經營效率與償債能力：__________
存貨周轉率_____%，_____;應收帳款周轉率_____%，_____ ; 資產負債率_____%，_____;_____ 股東權益比率_____%，_____ ;_____
公司最近動：_________________________
買入后出現下列情況請獲利了結或止損：
短 線：連續二天收盤價跌破暴大量K線實體底部，隔日盤前賣出或止損。
短 線：連續二天收盤價跌破6日均線、且6日均線走空，隔日盤前賣出或止損。
中長線：連續二天收盤價跌破18日均線、且18日均線走平或走空，隔日盤前賣出或止損。
永不套牢法：跌破頭部最高收盤價*0.95第一次止損、0.925第二次止損、0.9最后止損。 依風險操縱提示方法嚴格執行,最大損失可操縱在百分之十,而最大獲利可能達30%以上
(一般來講短多10%,中多10%-30%,長多30%以上)
操作心法：買對了，漲上去，沒有出現賣點不要賣，追求最大酬勞。
買錯了，跌下來，嚴格執行風險操縱法，避開套牢危機。
本投資建議書僅供參考。
__________ 證券 營業部__________ 祝您百發百中，一路長紅。
項目投資建議書模板
一、 總論
1、公司名稱
2、行業及產品
3、地區
4、投資時期
5、投資額和投資結構
6、投資要緊緣故
二、 擬投資企業差不多情況
1、公司概要：包括設立時刻、背景、注冊資本、實收資本等
2、股東及操縱方和操縱方式：股東構成;能夠對被投資人實施操縱的股東名稱、出資方式、出資額、股比
3、組織架構：被投資企業的組織架構圖或文字講明
4、 治理團隊：治理能力和穩定性等，治理團隊人員、教育背景、從業經歷、要緊業績
5、 其他重要事項
三、 市場及競爭
1、主營業務和業務規劃：現有產品及主營業務和今后業務進展規劃
2、行業進展概況：行業狀況和進展趨勢
3、市場競爭情況：現有競爭對手、替代產品分析、供應商評價、市場份額、行業排名、競爭優勢、市場預測等
四、 項目技術
1、技術成熟度論述
2、研究開發能力論述
3、技術團隊要緊經歷、技術專長、創新意識、開拓能力及要緊工作業績
4、知識產權
五、 財務分析
1、會計數據和財務指標：資產負債表、損益表和現金流量表摘要
2、投資估值：估值方法、結果及比較
3、內部收益率：假設及結果
六、 交易結構和退出安排
1、打算融資金額
2、融資方式和來源
3、投資協議要緊條款：包括合同中要緊風險操縱措施
4、監管手段和措施：包括是否參加董事會，要緊表決權利等
5、退出安排：退出投資打算及保障措施
八、經濟效益及社會效益
8.1 經濟效益
8.2 社會效益
附：投資建議書格式
一、被投資企業概況
1. 被投資企業或孵化器簡況
(成立時刻.地點.注冊資本.主營業務.近年業績等)
2.項目提出的背景和意義
二、技術的先進性與可行性
1. 技術來源
2. 技術的先進性與成熟度
3. 技術壁壘或知識產權愛護措施
4. 質量指標(國際標準.國家標準.企業標準)
5. 產量(設計能力.實際產量.擴產潛力)
三、實施產業化的可行性
1. 要緊原.輔材料及其供應渠道
2. 要緊設備及其來源
3.燃料和動力
4.建廠條件和廠址
5.環境愛護
四、市場潛力與占有策略
1.市場規模及分布(細分市場描述)
2.市場趨勢及周期
3.用戶分析
4.競爭者比較(市場占有率)
6. 占有策略和營銷渠道
五、治理
1. 企業內部機構設置及治理制度
2. 治理體系及國內外行業資質認證情況
3.治理層人員簡介(專業.學歷.職稱.工作及任職經歷等)
六、財務與經濟效益分析
1.投資估算或資金使用打算( 總投資.固定資產.流淌資金.無形資產)
2.資金來源及落實情況
3.經濟效益分析：
(營業收入.成本.費用.稅.毛利.純利)
4.盈虧平衡點及敏感性因素分析
5.財務狀況分析(基于經審計的財務報表) 要緊財務指標分析或現金流量表分析
6.財務分析結論
七、投資環境評價
政策.人文及社會環境
八、合作伙伴的選擇
現實的和潛在的合作伙伴(股東)的情況
(主營業務.經濟實力.合作優勢.投資額和比例)
九、風險因素及對策
(技術.市場.治理.財務.政策等)
十、撤出途徑的預測和方案設計
十一、項目評估結論和投資建議
投資建議(8)
碳投資項目建議書第一章 碳項目概要
第二章 碳項目背景及必要性
第三章 碳項目選址分析
第四章 碳項目總圖布置方案
第五章 碳項目規劃方案
第六章 碳項目環境保護分析
第七章 碳項目節能分析
第八章 碳項目實施方案
第九章 碳項目投資分析
第十章 碳項目經濟效益分析
第十一章 碳項目綜合評價
第一章 項目概要一、項目建設背景分析
加大政策力度引導產能主動退出。化解產能過剩需要多措并舉。鼓勵有條件的企業通過多種渠道主動壓減產能，根據市場情況和自身發展的需要，調整企業發展戰略，主動退出過剩產能；實施跨行業、跨地區、跨所有制減量化兼并重組，退出部分產能。同時，推進國有企業深化改革，特別是推進國有資本所有權和企業經營權徹底分離。實際上，使企業在市場上公平競爭、優勝劣汰，既是推動企業創新發展的基礎，也是化解產能過剩的基礎。此外，還需結合實施“一帶一路”戰略，通過開展國際產能合作，帶動優勢產能“走出去”。
二、項目名稱及建設性質
（一）項目名稱
碳生產建設項目
（二）項目建設性質
本期工程項目屬于新建工業項目，主要從事碳項目投資及運營。
三、項目承辦企業及規劃機構
項目承辦單位：某某有限責任公司
項目規劃及報告編寫單位：泓域咨詢機構
四、項目建設選址
“碳投資建設項目”計劃在珠海某某開發區實施，本期工程項目規劃總用地面積41354.00 平方米（折合約62.00 畝）。
珠海，廣東省地級市，珠江三角洲中心城市之一，東南沿海重要的風景旅游城市 。地處北緯21°48′～22°27′、東經113°03′～114°19′之間。 位于廣東省珠江口的西南部，東與香港隔海相望，南與澳門相連，西鄰江門市新會區、臺山市，北與中山市接壤。設有拱北、九洲港、珠海港、萬山、橫琴、斗門、灣仔、珠澳跨境工業區等8個國家一類口岸，是珠三角中海洋面積最大、島嶼最多、海岸線最長的城市，素有“百島之市”之稱。珠海于1980年成為經濟特區，是中國最早實行對外開放政策的四個經濟特區之一。 2008年國務院頒布實施珠江三角洲地區改革發展規劃綱要（2008-2020年），并明確珠海為珠江口西岸的核心城市。1953年建縣，1979年建市，1980年設立經濟特區，享有全國人大賦予的地方立法權。珠海是全國唯一以整體城市景觀入選“全國旅游勝地四十佳”的城市，中國海濱城市。2013中國城市可持續發展指數報告珠海綜合排名全國第一 ，珠海為新型花園城市；珠海屬國家新頒布的“幸福之城” ，有“浪漫之城” 的稱號。2016年1月，珠海被住房和城鄉建設部評為首批 “國家生態園林城市”。 6月14日，中科院對外發布《中國宜居城市研究報告》顯示，珠海宜居指數在全國40個城市中排名第七。 9月19日，珠海市被授予“國家森林城市”稱號。
五、項目占地及用地指標
1、本期工程項目擬申請有償受讓國有土地使用權，規劃總用地面積41354.00 平方米（折合約62.00 畝），本期工程項目建筑物基底占地面積25225.94 平方米；項目規劃總建筑面積58722.68 平方米。
2、該項目建設遵循“合理和集約用地”的原則，按照碳行業生產規范和要求進行科學設計、合理布局，符合碳制造經營的規劃建設需要。
六、項目產品規劃方案
本期工程項目主要從事碳系列產品的投資運營，包括碳研發、碳生產制造、碳市場營銷等。
七、環境保護
本期工程項目生產過程中無有毒物質排出，并且生產用水為循環水，故無廢水排放；環境污染因子主要為生活廢水、生活垃圾及設備運行產生的噪聲。
《中國制造2025》把全面推行綠色制造作為實現制造強國戰略目標的重要內容，要求加大先進節能環保技術、工藝和裝備的研發力度，加快制造業綠色改造升級，努力構建高效、清潔、低碳、循環的綠色制造體系。鑄造、鍛壓、熱處理、焊接、表面工程和切削等基礎制造工藝量大面廣、通用性強，是汽車、電力裝備、石化裝備、造船、鋼鐵、紡織、機床制造等產業發展的基礎制造核心技術，通過采用無毒無害或低毒低害的原輔料、清潔能源以及高效節能的先進制造工藝與設備，可帶動整個制造業的技術改進、產品和產業結構優化，從而提升工業發展的質量和效益。可以說，基礎制造工藝的綠色化、精益化水平直接決定著工業綠色發展基礎能力的高低。
八、建設期限及進度安排
本期工程項目建設周期確定為12個月。
九、項目投資規模及資金構成
1、按照《投資項目可行性研究指南》的要求，本期工程項目總投資包括固定資產投資和流動資金兩部分，根據謹慎財務測算，本期工程項目預計總投資17647.68 萬元，其中：固定資產投資15252.00 萬元，流動資金2395.68 萬元。
2、該項目固定資產投資15252.00 萬元，其中：建筑工程投資5417.84 萬元，占項目總投資的30.70%；設備購置費5700.20 萬元，占項目總投資的32.30%。工程建設其他費用4133.96 萬元。
4、總投資及其構成：項目總投資=固定資產投資+流動資金，項目總投資=15252.00 +2395.68 =17647.68 （萬元）。
十、資金籌措方案
項目總投資17647.68 萬元，根據資金籌措方案，全部由企業自籌。
十一、預期經濟效益
1、根據預測，本期工程項目建成投產后達綱年營業收入19964.00 萬元，總成本費用16157.53 萬元，稅金及附加1731.16 萬元，年利潤總額3806.47 萬元，稅后凈利潤2854.85 萬元，納稅總額17109.15 萬元，其中：增值稅14426.37 萬元，稅金及附加1731.16 萬元，年繳納企業所得稅951.62 萬元。
2、根據謹慎財務測算，本期工程項目達綱年投資利潤率21.57%，全部投資回報率16.18%。
3、根據謹慎財務估算，全部投資回收期4.80 年（含建設期12個月），本期工程項目經營非常安全，財務盈利能力指標表明本期工程項目具有較強的盈利能力和抗風險能力。
十二、項目評價
1、本期工程項目符合國家產業發展政策和規劃要求，符合某某省及某某市珠海碳行業布局和結構調整政策；項目的建設對促進珠海碳產業結構、技術結構、組織結構、產品結構的調整優化有著積極的推動意義。
2、專家認為，產業升級是中國經濟發展的必要行動，要想確保持續競爭力，還需要國家財政支持和不斷的科技研發。埃及埃中商業理事會副主席穆斯塔法?易卜拉欣表示，產業升級不能單純依靠商業利益驅動，還需要國家從遠期規劃和財政兩方面提供指導和支持。為完成目標任務，“中國制造2025”提出了完善金融扶持政策、加大財稅政策支持力度等8個方面的戰略支撐和保障。中國人民銀行等五部門日前公布《關于金融支持制造強國建設的指導意見》，旨在圍繞“中國制造2025”重點領域和關鍵任務，著力加強對制造業科技創新、轉型升級的金融支持。西班牙《世界報》報道，中國希望到2025年成為知識密集型產業中最具活力的“高科技天堂”，雄厚的資金投入無疑將使很多中國企業在世界經濟秩序中占據優勢。中德“工業4.0”聯盟執委會副主席羅家福說，德國“工業4.0”與“中國制造2025”有類似之處，政府都在其中發揮引導和扶持作用。中國企業只要有創新能力和高質量的產品，就會提升自身在全球經濟中的地位。
3、后危機時代，新一輪產業科技革命帶來制造業的深度調整。美國啟動“再工業化”，德國實施“工業4.0”，日本實行“信息技術帶動革新”，不同的戰略名稱傳遞出同樣的信息：制造業仍是全球競爭焦點。而我國資源環境約束不斷強化，勞動力等生產要素成本不斷上漲，中國制造業正面臨發達國家先進技術和發展中國家低成本競爭的“雙向擠壓”。綜觀臺州制造業，體量雖然龐大，但主要集中在傳統行業、低端的勞動密集型產業，企業普遍資金不足、人才缺乏、研發能力弱，其中許多企業從事貼牌、來料加工、仿制生產，沒有自己的品牌和核心技術，靠微利競爭占領市場，在新常態下面臨新的危機。因此，我市打造升級版的“臺州制造”是非常英明的策略。各地要抓住全球新一輪制造業變革和我國實施“中國制造2025”發展戰略的機遇，補齊短板，換道超越，加快臺州由“制造大市”向“制造強市”轉變。
本期工程項目的投資建設并實施無論是經濟效益、社會效益還是環境保護、清潔生產都是積極可行的，因此，本期工程項目建設是必要的也是完全可行的。
第二章 碳項目背景及必要性一、項目建設背景
規劃提出，到2020年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值比重達到15%。2015年，我國戰略性新興產業增加值占國內生產總值比重為8%左右。未來5到10年，是全球新一輪科技革命和產業變革從蓄勢待發到群體迸發的關鍵時期。
今年以來，中央從經濟發展進入新常態的科學判斷出發，堅持戰略定力，保持宏觀政策連續性和穩定性，創新調控思路和方式，推出一系列穩定增長、培育新動力、深化改革開放的重大舉措，在錯綜復雜的國際國內經濟形勢下，實現了經濟社會持續穩定發展，這是非常不容易的。前3個季度，國內生產總值同比增長7.4%，增速雖然放緩，但實際增量依然可觀，在全球名列前茅。更重要的是，結構調整出現積極變化，服務業增長勢頭顯著，內需不斷擴大，社會托底工作得到強化，中國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化。
投資建議(9)
一、投資者的幾種常見心理誤區
保持健康的投資心理是投資者在投資市場中取勝的關鍵。保持健康的投資心理是投資者對市場獲得正確認識和正確實踐的必要條件。良好的心理素質可以使投資者發揮更強的思維能力和更高的效率，對基本面、技術面所發生的變化及時、客觀、準確的做出分析和判斷，制定較為科學合理的操作策略并嚴格執行。否則由于行情逆轉造成賬面金額的虧損，將對投資者的分析思維和操作造成強烈的干擾和破壞，使投資者思維和感覺狹窄呆板，不知所措，難以保持理性客觀的態度來適應不斷變化的市場行情，導致判斷屢屢失誤和操作步調混亂。
所有的投資過程都可以分為三個環節：認知市場、分析市場和實戰操作。具體的投資過程就是一個從認識到分析到實踐、再從實踐到學習反復循環、不斷提高的過程。投資者在進入投資市場的過程中普遍會出現由于思維以及心態造成的錯誤，一定要走過下面的階段也可以說是投資者成長的過程：
第一個階段即痛苦期，投資者往往是在對市場沒有充分認識、不具備分析能力的情況下匆忙入市的，也就是跨越了認識環節而直接進入到了實踐環節，這是非常危險的，許多新入市投資者在此階段連續操作失誤，賬面出現大幅虧損，痛心疾首。但遺憾的是這樣的情況通常無法避免。
第二個階段學習期，經過第一個階段之后，投資者通過屢敗屢戰的失誤操作過程，認識到分析的重要性，暫時放緩或干脆停止了操作，開始加強對自己知識面的武裝，通過書籍、咨詢等多種渠道試圖提高自己的分析能力以求得改變過去經常虧損的局面。
第三個階段困惑期，當投資者經過學習階段之后，信心滿腹，認為具備了分析能力便可以在市場叱詫風云、大展手腳了。此時投資者按照剛學的知識，原封不動的照搬運用，當然會有一些收獲，但是對理論知識的刻意癡迷會使投資者失去靈活應變的本能。一旦出錯將九生一死，出現小贏大虧的局面，結果往往仍以失敗告終。學習之后仍然出現虧損，使投資者很是困惑，不知所措。
第四個階段抉擇期，經過學習后仍然虧損的結果，便開始懷疑市場或者感覺這種投資市場的環境不適合自己。但又不甘心虧損離開市場，決定做最后的嘗試來驗證自己的疑慮。
第五個階段成熟期，經過抉擇期的投資者只會出現兩種結果。一種是對市場完全喪失了信心，徹底放棄；另一種在經歷了種種磨練之后，感受到了市場內在的規律和軌跡，操作情況漸漸好轉，信心不斷增強。能夠將理論的分析有效的應用到實踐，在實踐中繼續揣摩，從而形成屬于自己的完善的投資理念和操作操作心態。進入成熟階段，投資的收益率也隨之不斷增強。
投資者在實戰操作過程中會出現形形色色的心理誤區，會導致操作失誤，賬戶資金嚴重虧損。所以認識并克服病態的投資心理誤區至關重要，下面我們對幾種常見的心理誤區加以分析。
①盲目跟風
黃金市場受諸多復雜因素的影響，其中投資者的跟風心理對市場影響很大。有這種心理的投資者，看見別人紛紛買入或賣出時深恐落后，于是也匆忙買入或賣出。這就是我們通常所說的“追漲殺跌”。在跟風心理的作用下，一旦發生某種突發事件，如恐怖襲擊等，黃金價格在群體跟風操作下會發生市場力量失衡，進而導致價格劇烈波動，這樣往往會上那些在匯市上興風作浪的用意不良的人的當，往往會被這些人所吞沒而后悔莫及。因此，投資者要樹立自己買賣某種貨幣的意識，不能跟著別人的意志走。
②舉棋不定
具有這種投資心理的投資人，在買賣某種貨幣前，原本制訂了計劃，考慮好了投資策略，但當受到他人的“羊群心理”的影響，步入某種貨幣市場時，往往不能形成很好的證券組合，一有風吹草動，就不能實施自己的投資方案。
例如，投資者事前已經發覺自己手中所持有的某種貨幣價格偏高，是拋出某種貨幣的時機，同時也作出了出售某種貨幣的決策。但在臨場時，聽到他人你一言我一語與自己看法不同的評論時，其出售某種貨幣的決策馬上改變，從而放棄了一次拋售某種貨幣的大好時機。或者，投資者事前已看出某只某種貨幣價格偏低，是適合買入的時候，并作出了趁低吸納的投資決策。同樣地，到臨場一看，見到的是賣出某種貨幣的人擠成一團，紛紛拋售某種貨幣，看到這種情景，他又臨陣退縮，放棄了入市的決策，從而失去了一次發財的良機。
還有一種情況是，事前根本就不打算進入某種貨幣市場，當看到許多人紛紛入市時，不免心里發癢，經不住這種氣氛的誘惑，從而作出了不大理智的投資決策。由此看來，舉棋不定心理主要是在關鍵時刻，不能作出判斷，錯過良機。
③欲望無止境
投資人想獲取投資收益是理所當然的，但不可太貪心，有時候，投資者的失敗就是由于過分貪心造成的。
有利都要，寸步不讓。某種貨幣市場上這種貪心的投機人，并不少見。他們不想控制，也不能夠控制自己的貪欲。每當某種貨幣價格上漲時，總不肯果斷地拋出自己手中所持有的某種貨幣，總是在心里勉勵自己：一定要堅持到勝利的最后一刻，不要放棄有更多的盈利機會！這樣往往就放棄了一次拋售某種貨幣的機會。每當某種貨幣價格下跌的時候，又都遲遲不肯買進，總是盼望貨幣價格跌了再跌。這些投資人雖然與追漲、追跌的投資人相比，表現形式不同，但有一個共同之處，就是自己不能把握自己。這種無止境的欲望，反倒會使本來已經到手的獲利事實一下子落空。他們只想到高風險中有高收益，而很少想到高收益中有高風險。
因此，有如下格言可鑒：空頭、多頭都能賺錢，唯有貪心不能賺。所以勸君莫貪心，不要老是羨慕他人的幸運，應相信分析，相信自己對企業，經濟形勢以及大勢的判斷而果斷行動。美國匯市上也有名言：多頭和空頭都可以在華爾街證券市場發大財，只有貪得無厭的人是例外。
④把金融市場當賭場
具有賭博心理的匯市投資者，總是希望一朝發跡。他們恨不得捉住一只或幾只某種貨幣，好讓自己一本萬利，他們一旦在匯市投資中獲利，多半會被勝利沖昏頭腦，象賭棍一樣頻頻加注，恨不得把自己的身家性命都押到匯市上去，直到輸個精光為止。當匯市失利時，他們常常不惜背水一戰，把資金全部投在某種貨幣上，這類人多半落得個傾家蕩產的下場。
所以，市場不是賭場，不要賭氣，不要昏頭，要分析風險，建立投資計劃。尤其是有賭氣行為的人買賣某種貨幣一定要首先建立投資資金比例。
⑤猶豫不決，怡誤戰機
一些投資人事先已經訂好了投資的計劃和策略，但步入現實的某種貨幣市場時，卻被外界的環境所左右。例如，預先決定當某種貨幣價格繼續下跌時就立即買進，但一看市場，眾人都在拋售，他買某種貨幣的手又縮了回來。也有人根本就沒有計劃買入那種某種貨幣，只是當眾人搶購時，他也經不住誘惑。
還有些人又是一直要等到更便宜，更實質的某種貨幣，似乎認為目前所有的某種貨幣(即使是在大勢上漲時)也不值得購入。應更廉價才可以入市。于是乎，越等價越高，越等越不敢入市。結果是貨幣價格翻了幾倍，他卻白等了全過程。
錯誤地分析形勢和錯過買賣時機，這兩種錯誤是密切相關的。正由于錯誤地估計了形勢，投資者往往會坐失良機。政治、經濟形勢的變化以及企業經營成果經常會給匯市帶來影響。因此，在投資匯市時，不能光重視匯市動態，而且還要密切注視當地和國際政治和經濟形勢以及企業經營成果的動向。把對形勢的估計和對貨幣價格走勢的技術分析結合起來。這樣才能及時捕捉買入或賣出信號。作出該買時買，該賣時賣的實際行動。
⑥敢輸不敢贏
請記住，進入匯市，首先應當自信。許多投資者買某種貨幣，買進后上升一段時間，便迫不及待地要賣出去獲利。他們相信，只有把錢裝進口袋里才算安全。可是他們卻忽略了某種貨幣的合理價值。
一般說來，某種貨幣的市場價格不一定能完全反映某種貨幣的真實價值。所以有些投資人賣出某種貨幣后，貨幣價格依然持續不斷地上升。而且往往表現為賣出后的價格挺升幅度比賣出前的上升幅度還大。尤其是原始某種貨幣，按照一般的國際慣例也會上升數倍。因此不能見好就收，見漲就賣，要以市盈率為基準，作出賣的決策。可是，有的某種貨幣已經過度上升，一旦買入后，貨幣價格肯定要下跌，奇怪的是大多數投資人在這種情勢下又會堅持死守下去。
許多人投資某種貨幣，往往賺的非常有限，蝕的卻非常多。其中的一個重要原因就是不敢贏的心理在作怪。
⑦不必要的恐慌
有些某種貨幣投資人因受某些環境因素和小道消息的影響，對匯市或某些某種貨幣的前途失去信心，感到恐慌，于是就拼命拋售手中的某種貨幣。許多匯市上的經驗表明，不必要的恐慌往往是虛驚一場。當然發生在非常時期(如戰爭、經濟危機等)似乎是在情理之中。但在一般的情況下，不少拋售風往往是由一些大戶或其他人故意掀起的。他放出不利消息，引起拋售目的是壓低貨幣價格然后趁機買進，或套現以轉移資金。一般的投資者，若產生不必要的恐慌，大量拋出手中持有的某種貨幣，肯定會受到損失。
所以，作為投資者，要在不利消息面前保持鎮定，仔細分析消息的可靠性。尚若證明確有其事的話。還要看這種消息所產生的影響是長久性的，還是暫時的，若是后者，也沒有必要拋出手中的某種貨幣。
⑧漠不關心
有些投資者買入某種貨幣以后，就不聞不問，聽其自然發展下去。有時甚至全權委托自己的親朋好友或經紀人操縱，自己很少介入。這種做法在匯市處于大勢的情況下，還可以賺點錢，如果是處在下跌的趨勢中，必然會血本無歸。
因此，只要你買了某種貨幣，你就是某種貨幣市場中的一員，應時時關注匯市的動態。關心自己的某種貨幣，不要過于相信自己的親朋好友或經紀人，而要相信自己，要有自己的判斷，自己的委托要求。
⑨不敢輸
在充滿競爭，充滿風險的某種貨幣市場里，既沒有常勝的將軍，也沒有常敗的士兵。關鍵是要隨著某種貨幣市場行情的變化，采取靈活應對的策略。當匯市大勢下跌或公司受損失時，且不要被損失所糾纏，而應當機立斷，忍痛割愛。一些投資人總存在“不敢輸”的心理，當某種貨幣價格上升，賺了差價，興高采烈。一旦貨幣價格下跌，總盼望它能很快升起來，而絲毫不去分析某種貨幣的大勢和公司的經營狀況和業績，有的還憑想當然，為公司好的輿論。其實，這樣做只是自欺欺人。最后吃虧的還是自己。
投資建議(10)
理財投資建議書
你不理財，財不理你！
一個人可以積累多少財富，不在于您每個月、每年能賺多少錢，而在于您如何理財，即如何錢生錢！
即將開始的第五次致富浪潮是又一次少數人創富的良機。時間大約8—10年，最重要的領域就在金融市場，但是需要有一定的資本及專業理財能力。合作“雙贏”才會有機會做到！
一、風險控制：
風險的大小不在于投資項目本身的風險大小，而在于風險控制能力的大小。黃金及投資是屬于一般來講風險比較大的投資，就是所謂的高利潤伴隨著高風險，但是這個行業的投資風險是完全可以控制的，我們會用嚴格的資金管理方式來控制風險。
二、投資方式：
以杠桿原理，保證金的形式。即以銀行或交易商提供融資給投資者，投資者以一定比例的保證金的形式進行，交易商目前提供的保證金每手為10000人民幣,每手黃金的單位量為100盎司,目前1盎司黃金國際市場價格大約為 750 美元。
三、投資方法：
（一）自行操作：
投資者在完成開戶程序后，即可進行交易。如果自己有很強的操盤力，可以通過我們公司提供的網上交易平臺自行操作，我們也會提供實時操盤指導。
（二）授權操作：
如果投資者不想自己操作，可授權給我們。我們會依據投資者的意愿進行操作，做到及時匯報操作動態。
四、廣州曈訊投資管理有限公司簡介：
香港北方金銀業有限公司成立于XX年，廣州曈訊投資管理屬于為香港金銀業有限公司。香港金銀貿易場行員（行員編號10），專門從事貴金屬現貨買賣服務，一直以推動香港的金銀業貿易為己任。本公司一直秉承忠誠為客戶服務的原則，一切以客為先，并且嚴格遵守金銀業貿易場的守則。為了向客戶提供最佳的服務，本公司現在與多家外國金商聯系成為策略性伙伴，提供更全面，更完善的貴金屬買賣服務，務求使客戶在投資貴金屬市場時更得心應手。
五、投資理念：
堅持“生存第一”的原則，以保住投資者的本金為前提；以做短線為主，中長線為輔；把握獲取利潤的機會；在控制風險的前提下，利潤最大化；
六、投資市場簡介：
國際黃金市場已有百年以上的歷史，全球眾多國家、基金和投資者參與。除了具有公平和活躍的金融市場投資必須條件之外，也具備我們認為的投資一個項目所應具備的必要條件，一是這個市場的“量”巨大，目前每天成交量在二萬億美元左右，二是這個市場的利潤空間巨大。
七、投資優勢：
1.安全性：黃金的價值是自身所固有的和內在的，并且有千年不朽的穩定性。全世界公認最佳保值的產品。
2.變現性：由于黃金市場是一個全球性的24小時交易的市場，因此可以隨時交易變成鈔票，黃金更是與貨幣密切相關的金融資產，具有世界價格，還可以根據兌換比價，兌換為其他國家貨幣。
3.逆向性：黃金的價值是自身固有的，當紙幣由于信用危機而出現波動貶值時，黃金就會根據此貨幣貶值比率自動向上調整.而當紙幣升值時，黃金價格恒定，這種逆向性便成為人們投資規避風險的一種手段，也是黃金投資的又一主要價值所在。
4.稀有性：目前地球黃金存量大約13.74萬噸，地面上黃金存量以2％速度遞增，黃金年供應量約為4200噸，目前由于全球工業,首飾業的飛速發展，黃金的需求量呈直線上升！
5.投資性：由于黃金長期趨勢向上，且黃金市場不可能被人為操控，風險較小，所以黃金是一種非常適合中長期的投資產品，不同于一些投機型的金融產品。
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八、黃金交易特點:
國際黃金合約交易標準1手黃金100盎司 （約3101克）
（1）雙向交易制度；黃金可以買漲，也可以買跌，主要方向判斷正確漲跌都可以獲利
（2）交易方式靈活；24小時交易，t+0交易，可以當天買入就當天賣出。
（3）信息公開公平公正；全球市場，沒有任何機構可以控制價格。
（4）風險可以控制；當你判斷方向錯誤了，可以用止損價和止贏價來規避。
九、投資金額及方向：
五萬人民幣以上，投資于全球黃金現貨市場(主要從事倫敦金交易)而且您的帳戶名字是您自己而不是本公司。在此已在證監會押有5000萬港幣做保證金；同時也在廣州資產管理會押有3000萬人民幣作為保證金。
十、利潤預測及計算：
國際黃金保證金投資，以投資標準金額1000人民幣，實際操作放大50幾倍，等于53萬人民幣來操作。(1盎司680美元,100盎司為68000美元,換算為人民幣即為68000*7.8=530400)
例: 您的帳戶里有10萬或5萬人民幣,您于黃金價格為680美元/盎司時購入5手,并作多(即買漲),那么當黃金價格上漲為685美元/盎司時,您的收益為:(685-680)*100*5 =2500 美元*7.8=19500人民幣再減去390*5=1950人民幣=17550人民幣，(另注:1美元 =7.8人民幣，390人民幣是傭金)
十一、投資建議：
綜上所述即使我們有把握把風險控制在您投資本金的20%—40%的范圍內，利潤可以達到50%或翻番，甚至更高，這樣的投資也是有風險的，因此我們真誠的建議您所要投資的資金是可以承擔這樣風險的資金，我們會依據您的回報要求而采取積極的或保守的資金管理和嚴格的操作流程。
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投資建議(11)
縱觀六大股神的投資策略及理論
1、華倫.巴菲特(股神)
投資策略及理論：以價值投資為根基的增長投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在于，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：買入具有增長潛力但股價偏低的股票，并長線持有。是長線投資致富之道，在于每年保持穩定增長，利用復式滾存的驚人威力，為自己制造財富。
遵守的規則與禁忌：八項選股準則：1、必須是消費壟斷企業。2、產品簡單、易了解、前景看好。3、有穩定的經營歷史。4、管理層理性、忠誠，以股東的利益為先。5、財務穩健。6、經營效率高，收益好。7、資本支出少，自由現金流量充裕。8、價格合理。四不：1、不要投機。2、不讓股市牽著你的鼻子。3、不買不熟悉的股票。4、不宜太過分散投資。
對大勢與個股關系的看法：只注重個股品質，不理會大勢趨向。
對股市預測的看法：股市預測的唯一價值，就是讓風水師從中獲利。
對投資工具的看法：投資是買下一家公司，而不是股票。杜絕投機，當投機看起來輕易可得時，它是最危險的。
名言及觀念：“時間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人。”“投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資。”“要想成功，你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵：恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時進發，在別人貪婪時收手。”
其它及成就： 1930年出生于美國，猶太人，是價值投資之父、本杰明。格雷厄姆的學生。1956年以100美元入股，2003年身家達429億美元，46年每年復式增長52.9%。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
1樓 發信人：jztl690605 (穿越你的靈魂) | 發貼：1018 | 經驗值：3198 | 給他（她）留言
發表時間：2007-11-3 11:19:49 回復
2、安得烈.科斯托蘭尼(德國股神)
投資策略及理論：以科斯托蘭尼雞蛋表達的暴漲暴跌理論為基礎，在市場轉折前夕進出，逆向操作，忍受市場最后的下跌，遠離市場最后的輝煌。看重的是市場趨勢。
理論闡述：科斯托蘭尼雞蛋表達為：在證券市場，升跌是分不開的伙伴，如果分不清下跌的終點，就看不出上升的起點。同樣道理，如果分不清上升的終點，也就不能預測到下跌的起點。每一次市場大升大跌都由三個階段組成：1、修正階段。2、調整或相隨階段。3、過熱階段。成功的關鍵就是在兩個過熱階段逆向操作。
具體做法：根據科斯托蘭尼雞蛋理論逆向操作，在下跌的過熱階段買進，即使價格繼續下挫，也不必害怕，在上漲的修正階段繼續買進，在上漲的相隨階段，只觀察，被動隨行情波動，到了上漲的過熱階段，投資者普遍亢奮時，退出市場。
遵守的規則與禁忌：十律：
1、有主見，三思而后行：是否該買，什么行業，哪個國家？
2、要有足夠的資金，以免遭受壓力。
3、要有耐性，因為任何事情都不可預期，發展方向都和大家想像的不同。
4、如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
5、要靈活，并時刻考慮到想法中可能有錯誤。
6、如果看到出現新的局面，應該賣出。
7、不時查看購買的股票清單，并檢查現在還可買進哪些股票。
8、只有看到遠大的發展前景時，才可買進。
9、時刻考慮所有風險，甚至是最不可能出現的風險和因素。
10、即使自己是對的，也要保持謙遜。
十戒：
1、不要跟著建議跑，不要想能聽到內幕消息。
2、不要相信買方和賣方為什么要買賣，不要相信他們比自己知道更多。
3、不要想把賠掉的再賺回來。
4、不要考慮過去的指數。
5、不要忘記自己所持股票，不要因妄想而不作決定。
6、不要太過留意股價變化，不要對任何風吹草動作出反應。
7、不要在剛賺錢或虧錢時作最后結論。
8、不要因只想賺錢就賣掉股票。
9、不要受政治好惡而影響投資情緒。
10、獲利時，不要太過自負。
對大勢與個股關系的看法：中短期走勢與心理因素有關，既隨大勢，對長期走勢而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。
對股市預測的看法：想要用科學方法預測股市行情又或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此兩種身份的人。
對投資工具的看法：科斯托蘭尼認為投機不等于賭博，因為在他的概念中的投機是有想法，有計劃的行為。
名言及觀念：只有少數人能投機成功，關鍵在于與眾不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。供求決定股價升跌，其中并無神秘。會影響股市行情的，是投資大眾對重大事件的反應，而非重大事件本身。買股票時，需要想像力，賣股票時，需要理智。貨幣+心理=趨勢2+2=5-1看圖表操作，也許賺錢，但最終肯定賠錢。
其它及成就： 1906出生于匈牙利，猶太人，1924開始，縱橫投資界80年，經歷兩次破產后，賺得一生享用不盡的財富。被譽為二十世紀股市見證人。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
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發表時間：2007-11-3 11:22:13 回復
3、喬治.索羅斯(國際狙擊手)
投資策略及理論：以反射理論和大起大落理論為理論基礎，在市場轉折處進出，利用羊群效應逆市主動操控市場進行市場投機。看重的是市場趨勢。
理論闡述：索羅斯的核心投資理論就是反射理論，簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據是人正確認識世界是不可能的，投資者都是持偏見進入市場的，而偏見正是了解金融市場動力的關鍵所在。當流行偏見只屬于小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產生群體影響力，將會演變成具主導地位的觀念。就是羊群效應。
具體做法：在將要大起的市場中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進，從而進一步帶動市場價格上揚，直至價格走向瘋狂。在市場行將崩潰之時，率先帶頭拋售做空，基于市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售，從而又進一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉折處進出賺取投機差價。
遵守的規則與禁忌：沒有嚴格的原則或規律可循，只憑直覺及進攻策略執行一舉致勝的森林法則。森林法則即：1、耐心等待時機出現。2、專挑弱者攻擊。3、進攻時須狠，而且須全力而為。4、若事情不如意料時，保命是第一考慮。
對大勢與個股關系的看法：注重市場氣氛，看重大勢輕個股。認為市場短期走勢只是一種羊群效應，與個股品質無關。
對股市預測的看法：不預測，在市場機會臨近時，主動出擊引導市場。
對投資工具的看法：沒有特定的投資風格，不按照既定的原則行事，但卻留意游戲規則的改變。對沖基金這種循環抵押的借貸方式不斷放大杠桿效應，應用這枝杠桿，只要找好支點，它甚至可以撬動整個國際貨幣體系。
名言及觀念：炒作就像動物世界的森林法則，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發百中。任何人都有弱點，同樣，任何經濟體系也都有弱點，那常常是最堅不可摧的一點。羊群效應是我們每一次投機能夠成功的關鍵，如果這種效應不存在或相當微弱，幾乎可以肯定我們難以成功。
其它及成就： 1930年出生于匈牙利，猶太人，1968年創立第一老鷹基金，1993年登上華爾街百大富豪榜首，1992年狙擊英鎊勁賺20億美元，1997年狙擊泰銖，掀起亞洲金融風暴。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
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發表時間：2007-11-3 11:28:58 回復
4彼得.林奇(股圣)
投資策略及理論：以價值投資為根基的實用投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在于，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。從生活中發掘有潛能的股份。投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用復式滾存穩步增長。
遵守的規則與禁忌：林奇選股品味：
1、傻名字。
2、乏味。
3、令人厭煩。
4、有庇護的獨立子公司。
5、乏人關注的潛力股。
6、充滿謠言的公司。
7、大家不想關注的行業。
8、增長處于零的行業。
9、具保護壁壘的行業。
10、消耗性大的消費品。
11、直接受惠高技術的客戶。
12、連其雇員也購買的股票。
13、會回購自己股份的公司。
令林奇退避三舍的公司：
1、當炒股。
2、某龍頭企業二世。
3、不務正業的公司。
4、突然人氣急升的股票。
5、欠缺議價力的供應商。
6、名字古怪的公司。
對大勢與個股關系的看法：林奇認為贏輸實際和市場的關系不大，股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手里的股票上揚。
對股市預測的看法：從不相信誰能預測市場。
對投資工具的看法：對林奇來說，投資只是賭博的一種，沒有百分百安全的投資工具。
名言及觀念：不做研究就投資，和玩撲克牌不看牌面一樣盲目。投資前三個問題：1、你有物業嗎？2、你有余錢投資嗎？3、你有賺錢能力嗎？不少投資者選購股票的認真程度竟不如日常的消費購物，如果把購物時貨比三家的認真用于選股，會節省更多的錢。
其它及成就：1944年出生于美國，1977年接管富達麥哲倫基金，13年資產從1800萬美元增至140億美元，年復式增長29%。
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
成吉思汗（Genghis Khan ）(1162-1227)
4樓 發信人：jztl690605 (穿越你的靈魂) | 發貼：1018 | 經驗值：3198 | 給他（她）留言
發表時間：2007-11-3 11:32:27 回復
6、約翰.坦伯頓(環球投資之父)
投資策略及理論：以價值投資為根基的逆市投資策略。看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在于，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地復利增長。
具體做法：永遠在市場最悲觀的時候進場。在市場中尋找價廉物美的股票。投資股票好比購物，要四處比價，用心發掘最好的商品。投資者應運用相同概念在股市中。買低于帳面值的股票，長線持有。信奉復利的威力。
遵守的規則與禁忌：16條投資成功法則：
1、投資，不要投機。
2、實踐價值投資法。
3、購買品質。
4、低吸。
5、沒有白吃的晚餐。
6、做好功課。
7、分散投資。
8、注意實際回報。
9、從錯誤中學習。
10、監控自己的投資。
11、保持彈性。
12、謙虛。
13、不要驚慌。
14、對投資持正面態度。
15、禱告有益投資。
16、跑贏專業機構投資者。
對大勢與個股關系的看法：基本上股價的短期波動常常會受投資者的情緒影響，但長期來說，企業價值始終會在股價上反映出來。投資者應該投資個別股票，而非市場趨勢或經濟前景。對股市預測的看法：就算是專家也未必能預測市場。
對投資工具的看法：要靈活應變，當運用的投資策略效果很不俗時，仍需小心，要預備隨時改變，坦伯頓認為沒有一套投資策略是經常有效，在不同的市況應運用不同的投資方法。
名言及觀念：最好的投資時機，是當所有人都恐慌退縮的時候。投資價值被低估的股票，其挑戰是如何判斷它真是具潛力的超值股，還是它的價值就只是如此而已。投資者很容易在賺了錢之后，對市場過度樂觀，在賠了錢的時候，過度悲觀。
其它及成就：1912年出生于美國，是價值投資之父、本杰明.格雷厄姆的學生。1954年成立坦伯頓增長基金，45年每年平均復式增長15.2%
如果財富用占領的土地來衡量的話，成吉思汗將被排列為從未有過的世界最富有的人，他的職業生涯開始于聯合不和的蒙古部落，然后開始占領了將近五百萬平方公里的土地，包括現在的中國，伊朗，伊拉克,緬甸，越南，和大部分的朝鮮，俄羅斯。成吉思汗，他的名字代表的含義就是“世界統治者”，大部分的征服只是為了個人愛好中純粹的樂趣，他騎在馬上和睡在帳篷里。“最大的快樂，”他聲明，“就是去征服敵人，去追趕他們，去搶奪他們的財產，去看他們家人的眼淚，去騎他們的馬和占有他們的女兒和妻子。”
投資建議(12)
非洲礦業投資項目建議
目前來講，國內的優質項目很難獲得，究其原因主要是：1、國內環境趨緊。國內大的環境上已不支持礦業的發展，具體體現在礦業法規日臻完善，環保要求愈發嚴格，安全要求越來越高，礦山“六大系統”缺一不可，這勢必導致礦山的成本直線上升。另外，各級政府支持整合，也就是國有大型礦業公司優先把一些優質項目整合到自己手中，一般的民營礦業公司要不就是拿不到優質項目，要么手中的優質項目被整合掉，導致中小型民營礦業公司舉步維艱。2、好礦難尋。經過多年的快速發展，國內的高品位，地表或近地表，易采易選的礦床幾近絕跡。而深部探采礦成本增加，低品位、難采難選礦床盈利非常困難。3、成本越來越高。現在國內的礦業開發各個環節的成本，尤其是人力成本居高不下，沒有盈利強的項目是很難支撐下去的。
結合國內國外的綜合情況，非洲礦業投資具有一些無可比擬的優勢，主要體現在：
1、非洲大陸礦產資源極其豐富，且開發程度很低，易開采，易選的優質礦床較多，在世界上現有大陸中應當是礦業投資的首選地。
2、非洲絕大部分國家發展程度較低，因此針對礦業方面法律法規不是很嚴格，執行力度也不是很強，有利于我國企業投資獲利。
3、非洲絕大部分國家比較落后，使得人力成本大為降低。
雖然有優勢，但也存在劣勢和風險，劣勢主要有：
1、基礎設施較差，開礦所需的水、電、路、通訊等條件不完備；信息閉塞，物資匱乏，部分設備需從國內訂購。2、多數國家針對外國企業投資有股權方面的設置，如本地居民或社區或企業占股比例不低于51%,雖然可以通過以當地人代持的方式加以規避，但畢竟還是帶來了法律方面的風險。
3、部分國家政局不穩，絕大部分國家政策缺乏延續性和穩定性。另外，政府官員普遍存在腐敗現象。4、當地民眾風俗習慣較多，語言不通溝通困難成為企業運行中的另一個劣勢，曾有企業因為和當地百姓發生沖突導致人員死傷，以至于項目停工，企業停產關閉。5、當地員工不易管理。當地黑人員工普遍存在不守時，不守信，工作懶散，效率低等問題，加之語言不通，管理有難度。如何把這些問題處理好是企業面臨的一個問題。
根據工作經驗，非洲礦業項目投資給出以下幾點建議：
1、投資項目應具不可或缺的優質資源或是市場上緊俏的稀缺資源。礦床品位高，或礦床儲量大這些基本指標不能少。
2、投資項目應為易開采型礦床（至少也要達到可開采的狀況）。這就要求結合當地現場的開采環境、圍巖情況、礦床特征等多種情況，根據多年的項目經驗，這幾個條件哪一個不利都可能導致開發的失敗。
3、投資項目的備選礦石應該是易選型礦石（至少是可選型）。有時礦石的品位化驗很高，但可選性差或不具可選型，同樣也能導致項目的失敗。
4、提前做好成本的初步核算（有條件的情況下做出平衡點預算）；提前規劃好最終產品類型（精礦粉還是金屬成品），考察好銷售渠道、目的地及資金結算等問題。
5、投資項目必須具有保障正常生產的外部環境。比如國家政策環境提供保障和當地社區百姓不阻撓正常生產。
6、盡量節約成本，壓縮投資。項目地國家政策允許的情況下，在能保障正常生產的前提下盡量縮減部門數和人員量，管理體系架構盡量扁平化。實現小部門大職能，管理骨干實行一人多職模式，既能節約成本，又不會影響效率。
7、合理避稅。結合項目地所在國的政策，采取切實可行的辦法，合理避稅，實現利潤的最大化。
8、投資項目盡可能選擇投資少，見效快，投資回收期短的項目，最好能在短期內達到“以礦養礦”的模式，如果達不到，則礦床儲量巨大的也可以考慮長期持有投資。
總而言之，非洲大陸既富有機遇，又充滿挑戰，投資非洲礦業不能固守國內模式循規蹈矩，而是要超常規，跨越式的發展思路。
投資建議(13)
投資建議書模板
今年12月，將要迎來中國金融市場的全面開放開放，隨著國家對黃金管制進一步放開，當前黃金這個新興投資市場正在迅速膨脹，個人炒金業務持續發展，黃金投資正成為一個越來越熱門的話題，有望成為繼股市、匯市之后的理財新熱點。
成熟的金融市場里面有“四條腿”在走路，即貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。當前，我國黃金市場因為處于初期階段，交易量和交易范圍都還很小，在全國整體金融產品里面大概只占0.2%的份額。當前這個情況和國際上完全是兩個概念，因為現在國際上主要市場，包括紐約市場、倫敦市場，實際上它們都有真正的金融投資品種，期貨、現貨配套運作。像倫敦市場，據統計，XX年期貨交易是現貨交易的1000倍。如果我們國家現在黃金市場的規模放大1000倍是什么概念？能夠想像，就我們國家當前的環境和人口規模來說，黃金市場完全能夠和證券市場、資本市場媲美。
XX年下半年，國內陸續開放個人黃金業務，現在市場上存有的個人黃金投資業務大致分為3類：黃金交易所的實物買賣黃金；各中資銀行開放的紙黃金業務;以及國外成熟平臺提供的黃金現貨保證金交易。
去年底,上海期貨交易所推出了黃金投資的第四種產品：黃金期貨,進一步完善了國內的黃金投資市場,黃金投資的大門已經向投資者全面開放.
因為黃金期貨當前還在起步推廣階段且風險性非一般投資者所能承受,所以這里暫不做介紹.以下主要介紹市場上比較普遍的三種黃金投資品種：
第一種：黃金的實物交易
顧名思義，是以實物交割為定義的交易模式，包括金條、金幣，投資人以當天金價購買金條，付款后，金條規投資人所有，由投資人自行保管；金價上漲后，投資人攜帶金條，到指定的收購中心賣出。
優點：黃金是身份的象征，古老傳統的思想讓國人對黃金有著特殊的喜好，廣受個人藏金者青睞。
缺點：這種投資方式主要是大的金商或國家央行采用，作為自己的生產原料或當作國家的外匯儲備。交易起來比較麻煩，存有著“易買難賣”的特性。
第二種：紙黃金交易
什么叫紙黃金？說的簡單一點，就相當于古代的銀票！投資者在銀行按當天的黃金價格購買黃金，但銀行不給投資者實金，僅僅給投資者一張合約，投資者想賣出時，再到銀行用合約兌換現金。
優點：投資較小，能夠從0.1盎司做起，交易比較方便，省去了黃金的運輸、保管、檢驗、鑒定等步驟。
缺點：紙黃金只可買漲，也就是說只能低買高賣，當黃金價格處于下跌狀態時，投資者只能觀望。投資的傭金比較高,時間比較短。
第三種：黃金現貨保證金交易
通俗的說，打個比方，一個10塊錢的石頭，你只要用1塊錢的保證金就能擁有，并使用，這樣如果你有10塊錢，就能擁有10個十塊錢的石頭，如果每個石頭價格上漲1塊，變成11塊，你把它們賣出去，這樣你就純賺10塊錢了。保證金交易，就是利用這種杠桿原理，把錢用活。
優點：1.保證金原理以小博大
2.雙向操作，漲跌雙贏
3.二十四小時世界同步操作
4.k線指數單一，無莊家操作，不受人為控制
5.t+0交易，不設漲跌幅
缺點：保證金要求投資者面臨更大的本金風險，對個人投資的專業要求較高，具備一定的分析判斷水平.
保證金黃金投資簡介
黃金交易指南
一、黃金報價：廣富投資顧問有限公司的黃金報價以美國道瓊斯即時國際報價為準，主要根據倫敦市場的現貨黃金價格。黃金計價單位為“美元/盎司”。現在價格為980 美元/盎司。
二、交易時間：公司當前的黃金交易時間是從周一早上7：30到周四凌晨的3：30點,星期五是從早上7：30到凌晨2：30。基本做到了全天候交易。一般來說，黃金交易最活躍的時間為美洲盤時間，大致在晚上20點至次日凌晨3點30分之間。
三、下單方式：下單方式分為兩種：下多單（買進）和下空單（賣出）。下多單就是看漲黃金后市行情，先以低價格買進，等價格漲上去有利潤可圖時再賣出平倉。反之，下空單就是看跌黃金后市行情，先以高價格賣出，等價格跌下去有利潤可圖時再買進平倉。
投資建議(14)
投資建議書投資建議書
2014年8月21日
公司名稱:瑞普生物300119
所屬行業
醫藥制造業
投資建議及綜述
建議在10.80-10.90元之間擇機買進300119瑞普生物， 倉位20%
重點闡述
1、家禽一季度行情低迷和公司費用增加導致業績下滑2014年上半年家禽行業景氣度繼續低迷，祖代雞和種雞廠開始陸續淘汰產能，禽類存欄急劇下滑。據了解，種雞場產能淘汰比例達到30%，而祖代雞淘汰產能比例也有10%左右。但二季度家禽養殖開始反轉，公司二季度營業收入環比增長超過10%，這表明不少養殖戶開始補欄。比如溫氏一季度最差時候淘汰了50%的產能，目前已經恢復到了80%的生產水平。生豬行業價格在四月份見底后在逐漸恢復，大企業依然在持續擴張，預計下半年和明年價格將會同比大幅好轉。
2、畜類疫苗儲備豐富，未來將加大畜類產品營銷。公司去年9月份推出豬圓環疫苗，公司目前豬疫苗后備品種還有：豬瘟疫苗、豬藍耳疫苗、偽狂犬疫苗、豬乙腦疫苗、豬細小疫苗等。由于公司一直以來家禽產品占比較高，且積累時間較長，銷售團隊是慢慢由家禽帶起來，很多業務人員包括業務骨干，以前都是以做家禽為主，這幾年開始完善家畜銷售團隊，因此去年家畜疫苗銷售僅1個多億。公司去年年底招聘了原同行知名的總經理做家畜事業部總經理，持續重視和加大研發畜類產品，在今年一季度家畜事業部銷售收入同增16%，預計二季度銷售收入同增20%，我們認為在豬價不斷回暖的背景下，公司畜類疫苗未來占收入比重將會逐漸增加。目前家畜事業部大區為經營單元管理模式，19個大區，其中河南分了三個大區，山東分了兩個大區，河北分了三個大區等，管理很系統。按銷售目標來算，過1000萬的有6個省份。目前公司疫苗和藥品都做，疫苗主要有5個產品：豬瘟、藍耳、圓環、偽狂犬和豬細小。抗生素也有5個主打產品，另外還有5個保健類藥品主打產品。渠道方面，公司疫苗以省級代理為主，藥品以縣級代理為主。經營方式主要是會議推廣，做標桿客戶及標桿經銷商。目前家畜事業部一共100多個營銷人員，有20多個技術人員。
3、南方分中心渠道網點已鋪好，蓄勢待發。南方分中心于2012年9月成立，總部位于廣州，主要業務覆蓋在兩廣兩湖+海南五省地區，主要以黃雞和畜類為重點。瑞普之前業務發展重點一直在北方區域，以前在南方更多的是經銷商在做，但是南方市場潛力很大，從12年開始在整個南方市場加大投入，目前分中心總共100多人，其中家禽60多人，家畜40人。公司在南方的銷售渠道包括直銷和經銷，其中對大客戶直銷，對中小戶走經銷。由于不同省份客戶結構不同，家禽大客戶在兩廣能占銷售收入的70-80%，而在兩湖渠道占收入80%。家畜目前主要以渠道為主，占收入80%。今年下游行業盈利情況不理想，整體兩廣的黃羽雞量下滑30%以上，但公司現在整個渠道布局和網點都建好了，如果行情好轉，業績將會爆發。
4、全景網8月11日訊 瑞普生物（300119）周一晚間公告稱，公司子公司獲得由國家知識產權局頒發的兩項專利證書和農業部核發的三項獸藥產品批準文號。上述專利技術分別研究了利用激流灌注式生物反應器規模化生產豬繁殖與呼吸綜合征疫苗與豬細小病毒病滅活疫苗的方法，均已應用于產品生產中。瑞普生物稱，上述專利證書的獲得標志著公司在反應器技術方面取得了重大突破，為公司在更多產品上開展生物反應器技術應用研究奠定了基礎，有利于進一步發揮公司的自主創新優勢，提升公司產品市場競爭力。此外，公司本次取得三項獸藥產品批準文號后，子公司即可生產銷售。產品批準文號的獲得進一步豐富了公司藥品的種類，將給公司藥物制劑銷售產生積極影響。
6、技術上，該股長期橫盤，底部較為夯實。前期小幅上漲后，近日縮量回調至20日線附近，應有較強支撐，短線可適當參與。
推薦依據
1、2014-7-15 銀河證券吳立 張婧 ：《上半年公司加快業務布局令業績受影響，預計下半年業績將逐步改善》。
2、2014-7-14 華鑫證券 趙雷 ：《下周養殖效益不佳及期間費用上升拖累業績》。
3、2014-8-12 全景網關于公司獲兩專利證書及三獸藥產品批號的報道。
風險提示
1、行業復蘇不及預期風險。
2、新藥對公司利潤貢獻不及預期。
3、大盤風險。
報告人: 魯利(S1280612080002)
產品介紹：適應對象：此類產品屬于（高）風險產品，適用于（積極型或激進型）客戶。
投資理念：喜歡在趨勢中尋找機會，遵守在保值基礎上增值的投資行為準則。風險提示：每天的盤面變化有很大的不確定性，雖然我們盡力回避可能的風險，盡力尋找可能的機會，但我們無法保證每次投資建議的準確性。
資質申明：中國證監會核準華林證券有限責任公司證券投資咨詢業務資格
作者申明：作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并注冊為證券投資顧問，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，報告清晰準確的反映了作者的研究觀點，力求獨立、公正及客觀，結論不受任何第三方的授意或影響，特此申明。
免責申明：本報告專供華林證券有限責任公司簽約投資顧問業務客戶使用，作為其向客戶提供證券投資顧問服務的依據之一，不同于本公司發布的“證券研究報告”。
版權申明：本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構及個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。
風險提示：市場有風險，投資需謹慎。本公司證券投資顧問可能根據本報告作出投資建議，投資者應當充分了解證券投資顧問業務中的風險：
1、 投資者接受證券投資顧問服務后需自主作出投資決策并獨立承擔投資風險。
2、 本公司及其證券投資顧問提供的服務不能確保投資者獲得盈利或本金不受損失。
3、 本公司及其證券投資顧問提供的投資建議具有針對性和時效性，不能在任何市場環境下長期有效。
4、 本報告作為投資建議依據時，可能存在不準確、不全面或者被誤讀的風險。
5、 本公司及其證券投資顧問可能存在道德風險，如投資者發現投資顧問存在違法違規行為或利益沖突情形，如泄露客戶投資決策計劃、傳播虛假信息、進行關聯交易等，投資者可以像本公司投訴或向有關部門舉報。
上述風險揭示僅為列舉性質，未能詳盡列明投資者接受證券投資顧問服務所面臨的全部風險和可能導致投資者投資損失的所有因素。
華林證券財富管理中心地址：深圳福田區民田路178號華融大廈5樓
郵編：518048
電話：0755-********
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投資建議(15)
一、項目概況
（一）項目名稱
（二）投資方基本情況
投資方情況簡要，多家單位共同投資，分別介紹各投資單位情況。涉及外方的，詳細介紹。基本情況應包括股東情況、注冊資本、主營業務、經營情況等。
（三）項目背景
（四）項目基本情況
投資項目整體情況簡介。如為股權投資項目，則簡介股權結構、經營業務等情況。
二、行業與市場分析
（一）宏觀經濟分析；
（二）行業分析；
（三）區域分析；
（四）主要競爭對手分析；
細分市場結構與競爭格局，項目主要競爭對手和潛在競爭對手的基本情況。
（五）本項目利益相關方分析；
（六）其他方面的分析。
三、投資的必要性及可行性
（一）投資的必要性分析
1、國家產業政策方面；
2、企業發展戰略方面；
3、運營管控及經濟效益方面。
（二）投資的可行性分析
1、技術方面的可行性：投資項目在產品、服務等技術方面的可行性及未來發展前景等。
2、經濟方面的可行性：投資項目在資金、運營、市場、品牌、資源等方面可行性。
3、資源配置方面的可行性；
4、政策、法律法規等方面的可行性。
四、投資方案
包括投資進度計劃，董監事安排，債權、債務處理方案，人員安置方案，后續整合與發展方案。
五、投資估算與資金籌措
（一）投資估算
根據項目要求，估算項目總投資（除注冊資本外，應按項目總投入進行估算）。如項目是分期進行的，需分解到每期。
（二）資金籌措
按資金來源分別說明資金籌措方案對資本結構、債務資金成本和期限結構、擔保方案、資金進度安排的影響。
（三）對投資單位資本結構的影響
注：《投資建議書》應達到可行性研究報告深度，可根據項目特點和需要，酌情增加或調整有關內容。
