負債是指企業過去的交易或者事項形成的，預期會導致經濟利益流出企業的現時義務， 以下是為大家整理的關于企業負債經營開題報告4篇 , 供大家參考選擇。
企業負債經營開題報告4篇
第一篇: 企業負債經營開題報告
阜陽電大會計本科畢業論文
論文題目：負債經營對企業價值的影響
專 業：會計
學 號：1234001211256
姓 名：楊芳
函 授 站：阜陽電大
指導老師：于鵬
聯系電話：150********
電子郵箱：505595229@qq.com
二○一四年四月十日
負債經營對企業價值的影響
[摘要]如今在市場競爭條件下，只有不斷開發市場、開發產品，才能收到更多的利益。但是，新市場與新產品的開發往往需要耗費大量的人力、物力、和財力，而項目初期資金回收額少，為此，必然需要大量的資金支持。在解決所需資金問題上，通過借債往往是最快捷有效的途徑。如果項目投資報酬率大于負債利率，企業的財務杠桿就能為普通股股東增加收益，負債融資會提高企業價值。
如今隨著我國經濟體制改革的深入及社會主義市場經濟體系的逐步建立和完善，負債經營已成為越來越多的企業所接受的籌資方式。負債經營可使那些因資金不足不能正常發展的企業走出困境，也可以使經營較好的企業不斷擴大再生產，充分發揮負債融資的財務杠桿效應，提高企業價值。但負債資金的有償使用也使企業經營往往伴隨著一定的風險，因此企業在負債經營的決策過程中，要從自身環境的綜合分析出發，進行全局考慮，掌握最佳的負債經營時機，同時還要分析企業償債能力，確定合理的目標資本結構。本文試分析負債經營和增加企業價值之間如何找到合適的平衡點。
[關鍵詞]負債經營 企業價值最大化 財務風險
一、 負債經營的有利影響
企業通過銀行借款，發行債券，融資租賃等融資方式籌集資金的一種經營方式稱之為負債經營。當投資報酬率大于負債成本率時，負債經營對企業就是有利的，這是企業利用負債的前提條件，負債經營對企業而言有有利影響。
1、負債經營可以使企業擴大經營規模，增強市場競爭力?
市場經濟條件下，企業的競爭能力強弱，取決于企業的競爭實力，而企業的競爭實力也是企業價值的一種表現。負債經營可以使企業在籌集到企業擴大規模所需的資金，使之更有實力地參與市場競爭，而日益擴大的規模更有利于企業價值的加速增長。?
2、負債經營有利于企業控制權的保持?
在企業高速擴張時期，如果以發行股票等方式籌集權益資本，勢必帶來股權的分散，影響到現有股東對于企業的控制權。而負債籌資在增加企業經營資金的同時不會影響到企業的控制權，有利于保持現有股東對于企業的控制，穩定的管理控制有利于保持企業經營決策，帶領企業發展和成長。?
3、負債經營能有效地降低企業的加權平均資金成本?
債權性投資的收益率是固定的，能到期收回本金，其風險比股權性投資小，相應地所要求的報酬率也低。對于企業來說，負債籌資的資金成本低于權益資本籌資的資金成本。在資金總額一定時，一定比例的負債經營能降低企業的加權平均資金成本，相應地能一定程度增加企業的所有者利益。
4、負債經營的財務杠桿效應
阿基米德曾經說過：“給我一個支點，我可以將整個地球撬起。”延伸到財務杠桿上，可以這樣說：“只要借給我足夠的錢，我就能夠賺取更多的財富。”
在財務管理中，負債融資存在著這樣的一種杠桿現象，它就是財務杠桿。具體地講，財務杠桿是指企業在運用負債籌資時所產生的普通股每股收益變動率，大于息稅前利潤變動率的現象。從股東的角度講，只要投資報酬率大于負債利率，企業的財務杠桿就能為普通股股東增加收益，舉債就是對企業有利的。
一般而言，投資報酬率若高于固定的資本成本，財務杠桿發揮的作用就是積極的能增大普通股每股凈收益。但是，當企業的利息及所得稅前收益下降至某一特定水平以下時，財務杠桿的作用就會從積極轉為消極。產生這種轉化的根本原因是，企業的固定資本成本(率) 已超過投資報酬率，其結果是普通股每股凈收益的下降甚至出現虧損，這便是財務風險的實質所在。
財務杠桿效用也可以用公式量化:財務杠桿效用=負債額×(債務資本利潤率-負債利率)×(l－所得稅稅率)。在負債利率、所得稅稅率既定的情況下，即在一定的負債規模和稅率水平下，負債資本利潤率越高，財務杠桿效用就越大；該利潤率等于負債利率時，財務杠桿效用為零；小于負債利率時，財務杠桿效用為負。所以，財務杠桿也可能給企業帶來負效用，企業能否獲益于財務杠桿效用、效益程度如何，取決于債務資本利潤率與負債利率的對比關系。
5、利息抵稅，減少代理沖突
需要指出的是，合理負債還具有利息抵稅效用，是減少管理者和股東之間代理沖突的工具。
根據我國《企業所得稅暫行條例》規定：“在生產經營期間，向金融機構借款的利息支出，可按照實際發生數扣除。”負債的利息抵稅效用可以量化，用公式表示為:利息抵稅效用=負債額×負債利率×所得稅稅率。所以在既定負債利率和所得稅稅率的情況下，企業的負債額越多，那么利息抵稅效用也就越大。
負債是減少管理者和股東之間代理沖突的工具。負債融資將管理者和股東利益緊密地聯系在一起，從而有效地減少了兩者之間的代理沖突。
二、負債經營的不利影響
誠然，負債也給企業增加了壓力，因為本金和利息的支付是企業必須承擔的合同義務。如果企業無法償還，則會面臨財務危機，而財務危機會增加企業的費用，減少企業所創造的現金流量，對企業造成不利影響。
1、負債經營增加了企業的財務風險。企業進行負債經營的前提是投資收益率高于負債成本，否則，財務杠桿效應將使負債經營的企業籌資風險增加。當企業的投資收益率并沒有達到預期時，由于固定額度的利息負擔，單位息稅前收益所負擔的固定利息成本將會增加，這種情況下，企業的利潤率迅速下降，使企業盈利減少，甚至造成企業虧損，這不利于企業的發展。因此，杠桿效應同樣會帶來權益資本收益率加速下滑的負面影響。?
2、過度負債降造成了企業籌資的風險。企業債務負擔沉重，不能按期還本付息，這將會影響其信譽。金融機構或其他相關企業考慮到投資風險，是不愿再將資金借貸給這樣的企業的。而如果沒有一個良好的融資的環境，企業是不可能高速擴張的，這樣企業的競爭力就會下降，企業價值也會降低。
3、負債比率過高會導致股票市場價格下跌。企業所有者對企業負債經營的容忍程度是有限的。當負債經營的投資收益率低于其資本成本時，企業必須從原本由所有者享有的收益中拿出一部分用于償還債務本息，所有者收益會因此受到損害。所有者可能會因此拋售股票，同時由于市場預期等心理因素的影響，企業的股票市價必然會下降。而股票市價下跌，投資者就會對企業失去信心，這不利于企業長期的發展。
因此，企業必須從各方面采取措施，加強對財務風險的控制，如果預計企業未來經營狀況不佳，息稅前利息率低于負債地利息率，那么就應該減少負債，降低負債比率，從而回避將要遇到的財務風險。
三、投資是人壽保險的主營業務之一 ,運用資產負債管理的方法 ,構建科學的投資策 摘 要 略 ,是保證人壽保險公司長期健康發展的根本 。長壽保險公司必須在充分分析有關資產負債 管理原則的風險 、 建立資產負債管理機構 、 確定資產負債管理戰略的基礎上制定投資策略 ,并 根據資產負債管理的原則設計投資組合 ,以及建立風險控制機制 。 國際上的人壽保險業已經經營了一百多年了 。一百多年來 ,人壽保險業經歷了許多 社會 、 、 政治 經濟等事件的沖擊 ,這些沖擊考驗著人壽保險業如何在為客戶提供高效優質 服務的同時 ,還能夠保持足夠的償付能力以應付未來的責任 。在我國 ,人壽保險從七十年 代恢復業務以來經歷了高速的發展 ,使我國的人壽保險市場成為世界上最具潛力的市場 。 但我國的人壽保險公司也面臨著如何在發展變化的環境下保持長期健康發展的考驗 。特 別是我國已加入 WTO ,壽險業競爭愈加激烈 ,在各家壽險公司搶占市場份額的背后 ,資金 運用水平的高低成為能否贏得這場競爭的關鍵 。如何運用資產負債管理的方法 , 構建科 學的投資策略 ,是保證人壽保險公司長期健康發展的根本 。 人壽保險公司提供了范圍廣泛的產品 ,包括 : 定期 、 、 、 、 終生 死亡 疾病 傷殘等有關的人 身保險和與退休有關的年金保險等等 。這些產品都是通過躉交或期交保費來得到將來對 死亡 、 、 疾病 傷殘或退休獲取保險利益的賠付或給付的承諾 。這種對將來利益賠付或給付 的承諾就是人壽保險公司的負債 。壽險公司負債具有以下特點 : 一是期限較長 ,期限結構 多種多樣 ; 二是流動性要求較高 ,必須保證滿期給付 、 保險金支付 、 退保金支付等現金支付能力充足 ; 三是負債是有成本的 ,即發生保險事故的賠付 、 給付或期滿按預定利率本金紅 利的返還 。因此 ,人壽保險公司資產具有以下特點 : 一是與其他金融機構相比 , 具有長期 性 ,有的保險合同期限達二三十年甚至更長 ; 二是具有信托資產的特點 ,儲蓄型業務到期 需要返還客戶 ,必須進行資金積累 ; 三是要求收益性 ,以滿足預定利率和支付紅利的需要 ; 四是要求安全性 ,必須保障客戶資金的安全 。如何保證人壽保險公司在長期的經營中保 持足夠的償付能力 ,確保在將來有充足的資產來匹配負債 ,是人壽保險公司成功經營的關 鍵。 在經濟動蕩的年代 ,由于利息的變化 、 股票的下跌 、 不動產的貶值 ,會使保險公司的投 資收益受到很大的影響 ,這些都會給人壽保險公司的經營帶來危險 。特別是當保險合同 簽訂時人壽保險公司承諾了過高的預定利率 ,而利率的下調使公司的投資回報達不到預 期目標時 ,人壽保險公司將會承受巨大的利差損 。分析利差損問題深層次的原因 ,關鍵還 是缺乏資產負債風險的管理意識 ,大量長期資產短期運用 ,以及高風險品種占比較高等 。 如果利差損問題長期不能解決 ,導致償付能力嚴重不足 ,壽險公司將面臨被托管甚至破產 的風險 。人壽保險公司的性質決定其經營要受到許多風險的影響 , 所以在諸多風險因素 的影響下 ,如果資產負債不相匹配 ,流動資產與流動負債占比過高 ,則大量短期資產的經 營將受市場利率的波動影響 ,導致經營的不穩定性 ,長期負債形成的長期資產在運用形態 上遭受無形損耗 。因此如何對與投資以及負債有關的風險進行管理 、 使資產與負債相互 匹配 ,以同時滿足人壽保險公司的償付能力與盈利能力是十分重要的 。 人壽保險公司資產負債管理包括以負債為主導和以資產為主導兩種模式 , 二者是相 互作用和相互促進的 。以負債為主導的資產負債管理模式 , 是指從負債的觀點看待二者 之間的關系 ,即根據負債的特點安排資產的期限結構比例 。要針對不同產品負債的要求 , 包括期限要求 、 收益要求 、 流動性要求 、 風險承受能力的要求 ,制定相應的資產投資組合 。 以資產為主導的資產負債管理模式 ,是指從資產的觀點看待二者之間的關系 ,根據資金運 用情況調整負債結構 。一是對銷售量的控制 , 如果資金運用收益無法達到產品設計要求 或投資風險過高 ,則應減少銷售量甚至停止銷售 ; 二是對產品開發的調整 ,根據資產期限 結構和資金運用收益結果 ,可以對新產品的預定利率 、 期限結構提出建議 。但無論采用何 種模式 ,都必須充分考慮到與資產負債管理有關的風險 。 （一）、 與資產負債管理有關的風險 1. 精算方面的風險 : 主要有四種風險 : A : 資產貶值風險 : 即由于資產的市場價值下降引起的損失 。人壽保險公司持有許多 不同的資產 ,如 : 證券 、 不動產 、 保單抵押貸款 ,等等 ,這使得人壽保險公司對利率與資產的 市場價值的變化十分敏感 。資產市值的下降 ,輕者會引起人壽保險公司盈利能力的惡化 , 更嚴重的會造成償付能力不足使公司經營出現危機 。 B : 定價風險 : 人壽保險公司的定價包含許多因素 , 如 : 死亡率 、 發病率 、 營運成本 、 投 73 資回報等等 。而且人壽保險公司的經營期限很長 ,在確定產品價格時 ,如果不能準確地將 這些因素及其將來變化趨勢計算進去 ,將會影響到人壽保險公司是否能夠承擔對保單持 有人的保險責任 。 C :利率變化風險 : 利率變化的風險對人壽保險公司的經營有著重大的影響 。例如 : 如果利率變化造成資產價值的增減無法與負債價值的增減匹配 ,人壽保險公司可能會面 臨倒閉 。在過去的十年中 ,由于利率多次下調 ,使得部分人壽保險公司經營出現相當大的 利差損 。 D : 經營風險 : 包括監管制度的變化 、 稅法的變化 、 經營新的險種等等 。在我國 , 由于 保險法對保險公司的投資作出了嚴格的限制 , 允許的投資范圍十分有限 , 主要是銀行存 款、 、 國債 金融機構和部分大企業發行的債券 、 一定比例的證券投資基金 ,因此投資組合的 選擇十分有限 ,造成資產負債無法匹配的風險加大 。此外 ,由于人壽保險公司經營的長期 性 ,隨著時間的遷移 ,法律解釋的變化也會對未來人壽保險公司的給付 、 賠付責任產生重 大的影響 。 2. 財務方面的風險 : 主要有六種財務風險 : A : 費率風險 : 即在確定費率或給付 、 賠付標準時不準確產生的風險 。主要有兩類 : 費 率定價過低和給付 、 賠付標準過高 。 B : 系統風險 : 又稱市場風險 , 即引起資產或負債價值變化的風險 , 包括 : 利率風險和 基本風險 。人壽保險公司根據利率的變化衡量和管理資產負債 ,其股票 、 公司債券和質押 貸款與利率基準點的變化緊密相連 ,任何利率的變化都直接影響到這些投資產品的回報 率 。人壽保險公司投資的資產在信用等級 、 流動性 、 期限等方面往往與負債并不相關聯而 影響到兩者的匹配 。 C : 信用風險 : 即由于債務人因其財務狀況惡化或擔保物價值貶值無法履行責任而產 生的風險 。由于人壽保險公司的資產有相當部分是公司債券 , 因此這種風險對其影響較 大。 D : 流動風險 : 即由于無法預測的事件造成資產流動性不足引起的風險 。人壽保險公 司經營的業務多數是長期業務 ,因此其投資也多數是長期投資以與保險合同到期的責任 匹配 。 但由于某些無法預測的事件 ,如市場利率比保單預定利率高很多 ,造成保單持有人 大量退保 ,在保險公司現金不足時不得不低價變現長期資產而遭受損失 。 E : 經營風險 : 包括公司管理 、 信息處理 、 員工行為等方面的風險 。由于這些方面低效 與失誤會給人壽保險公司經營帶來昂貴的損失 。 F : 法律風險 : 法律法規的變化 , 包括解釋的變化都會給人壽保險公司帶來巨大的風 險 。因此必須密切關注立法發展的趨勢 ,了解未來法律法規的變化 ,包括加入世界貿易組 織后經濟全球化給法律制度與環境帶來的沖擊 。此外法律風險還包括保險欺詐 、 違規經 營、 保單持有人對保險合同的不同理解等 ,這使得法律風險變得十分復雜 。法律風險可能 會給人壽保險公司造成巨災式的損失 。 （二）、 資產負債管理策略 在我國 ,人壽保險公司按照股權的形式可以分為 : 國有獨資 、 股份制公司 ,在國外還有 相互公司和上市公司 。但無論那種形式的人壽保險公司 , 其根本的經營目標都是在獲取 預定的資本回報的同時保持足夠的償付能力 。人壽保險公司的管理者必須洞察投資環境 的演變 ,了解投資要素變化的趨勢 ,在分析與資產負債管理有關的風險的基礎上擬定資產 負債組合的策略以及公司的投資策略 。 1. 資產負債管理過程 按照人壽保險公司的管理特點 ,資產負債管理可以用 “計劃 — 實施 — 反饋” 的過程來 表示 : 計劃 —— — 包括長期計劃和短期計劃 。長期計劃根據各類負債的特點 、 未來盈利的要 求以及利差倒掛的風險 ,分析與資產負債管理有關的風險 ,通過模擬測算 ,決定中長期的 資金運用方針和基本投資策略 。短期計劃根據長期基本投資策略和年度現金流量預測情 況 ,確定短期基本投資計劃和年度資金安排計劃 。 實施 —— — 根據不同負債對應的資產情況 , 由具體操作人員根據年度資金安排計劃調 整、 組合投資結構 。管理的重點是投資決策的透明化 、 明確化 , 以及擁有一批專業的資金 運用人才和較強的投資組合能力 。 反饋 —— — 壽險公司應建立風險管理部門 , 對資金運用戰略及實施過程的風險進行管 理 ,對運用績效進行評估 ,對投資情況進行分析 ,并將分析結果及時反饋投資決策部門 ,以 便使投資結構趨于合理 。 2. 資產負債管理圖 目前國際上較流行的資產負債管理方法可以用下列資產負債管理圖表示 : 資產負債管理圖 人壽保險公司的管理者進行資產負債管理時 , 必須考慮到其公司的產品的期限和特 征 ,如 : 長期和短期產品的比例 、 傳統和投資產品的組成等等 ; 還必須考慮到制約投資組合 的因素 ,如 : 法律法規對投資范圍的限制 、 資本市場投資產品的可能獲得等等 ; 同時還必須 考慮到對資本市場的預期 ,如 : 利率的走向 、 資本市場發展的周期等等 。通過對上述因素 的綜合考慮 ,確定出投資組合戰略 ,并進行檢測 。目前國際上壽險 資產負債管理使用的 檢測方法主要有 : 彈性檢測 、 現金流檢測 ( CFT) 、 動態償付能力檢測 ( DST) 、 風險資本法 ( RBC) 、 隨機資產負債模型 、 財務狀況報告 ( FCR) ,其中前兩種方法較為常用 。然后才設定 符合資產負債管理戰略的投資策略 。 當管理者制定出綜合可行的資產負債組合以后 , 必須將有關理念貫徹到公司的每個 階層 ,同進還要保證有足夠的技術支持和組織機構來幫助管理者完成資產負債管理 ,當然 不同的公司具有不同的組織機構 , 因而不存在某種適用于所有公司的通用的組織機構 。 有效的組織機構必須根據各公司的戰略和對風險的容忍程度而制定的資產負債管理目標 來建立 ,以實現公司的經營目標 。但建立一個高層的資產負債管理委員會和實行合理的 分別投資并進行財務衡量管理將會大大幫助公司的資產負債管理 。 3. 資產負債管理委員會 運用資產負債管理構建資金運用戰略 ,人壽保險公司要健全資金運用機構 ,除成立投 資決策委員會以外 ,還應成立資產負債管理委員會 。高層的資產負債管理委員會通常又 叫風險委員會 ,它由高級行政管理人員組成 , 負責在連續的狀態下監督和管理人壽保險 公司的資產負債風險 。它的任務包括審查投資策略 、 產品開發 、 產品定價以及市場開發 。 人壽保險公司的產品銷售對市場利率的變動非常敏感 ,一方面過低的產品預定利率會使 公司的產品在競爭中失去市場 ,另一方面過高的產品預定利率會產生利差損 。資產負債 管理委員會必須對產品進行審查 ,使定價能夠與投資合理的匹配 ,達到公司預定的資本回 報率和其他經營目標 。 （三）、 根據資產負債管理的原則設計投資組合 依靠資產負債理論確定了投資策略以后 , 最重要的工作就是根據資產負債管理原則 設計投資組合 。以下簡單介紹有關的資產負債管理原則 : ( 1) 規模對稱原則 : 即投資總額 與負債總額相一致 ,建立一種在正常保費收入凈流入增長基礎上的動態平衡 ; ( 2) 結構對 稱 : 長期負債用于長期投資 ,而短期負債只能進行短期運用 , 保持償還期基本一致 ; ( 3) 成 本收益對稱 : 選擇投資品種要把握投資收益與資金成本相對應 ,保證實現合理收益 ,而且 要根據市場利率變化對資產 、 負債的現金價值的沖擊程度隨時調整投資結構 。合理地分 配資金 ,構建分散互補的資產組合 ,這就可以使不同資產間的系統性的風險相互抵消 ,以 降低總體風險水平 。一方面 ,應根據資金來源 、 成本和期限 ,選擇不同期限 、 收益水平的品 種 ,設計相對獨立的投資組合 ; 另一方面 ,各投資品種的資金覆蓋率要科學合理 ,單一項目 投資比例應適中 ,力求分散風險 。壽險資金不但規模大 、 期限長 ,而且保費收入源源不斷 , 可用資金增長數量非常可觀 ,所以建立長期的資產負債管理原則戰略是壽險資金運用現 實的選擇 ,也是追求保險資產長期穩健增值的必由之路 。 在設計投資組合時 ,必須根據人壽保險公司業務的特點開展投資多樣性的選擇并對 其進行財務衡量 。由于人壽保險公司的產品的多樣性以及期限等產品特征的差異性 , 人 壽保險公司可以根據不同的產品和險種分別進行多樣性的投資 ,并根據產品或險種的風 險特性和其他因素設定資本回報率和投資目標 ,對投資進行財務衡量 。例如 ,分別投資的 決定可以根據產品或險種的保費量大小 、 風險高低 、 盈利特點等等來決定 。在投資策略的 構建上 ,首先要認真研究負債的特性 ,建立分險種核算體系 ,根據每一產品的特性 、 每一客 戶的需求 ,以期望收益率的最大化和控制利差倒掛風險為條件 ,以滿足長期 、 、 效率 平衡的 資產結構為目標 ,構建長期的資金運用戰略 。其次是以分險種核算資金為單位實施資產 分配 ,并在分配過程中不斷參考負債信息的變化 ,如利率選擇性 、 流動性 、 期間性以及資金 市場的成熟性等 。第三 ,壽險公司應具備相應的資本金 , 并提取一定比例的風險準備金 , 以保證資產負債管理戰略的穩定性 。在作出這些決定的同時 , 還必須考慮到許多運作上 的事宜 ,如 : 建立某一分別投資的交易規則 ; 投資的融資與組合的重組 ; 稅收和費用的分攤 等等 。此外 ,公司建立起高效的財務信息系統是十分重要的 ,因為管理者需要知道不同險 種的現金流量以便作出相應的投資決策 。這種分別投資的方法可以是人壽保險公司在整 個公司范圍內對資產負債組合進行分析 ,使管理者對公司的投資組合以及資產負債有較 深入的了解 ,及時發現公司資產負債的不足或機會 ,以及在給定的投資環境下抵消不同險 種帶來的某些風險 。 人壽保險公司有許多方法可以用來優化資產組合以使其與負債結構相互匹配并使公 司的價值最大化 。在平穩的投資環境下 ,例如利率保持穩定時 , 這將是比較容易做到的 , 投資回報也比較容易預測 。但是 ,在過去的十年來 ,由于利率的下調 、 資本市場的動蕩 、 不 動產價值的起落 ,人壽保險公司面臨著重大的考驗 。同時 , 政府法規的變化 、 消費者權益 保護的加強 、 市場的開放也給人壽保險公司的運作以及發展戰略帶來諸多的挑戰 。因此 人壽保險公司的經營者必須制定出適應投資環境變化的資產負債管理策略才能夠達到預 期的經營目標 。 四、 根據資產負債管理原則建立健全投資風險控制制度 在設計投資折合 、 建立投資策略以后 ,人壽保險公司還應根據資產負債管理原則建立 一整套投資風險管理制度 ,并將之貫穿在壽險投資過程的始終 。 1. 資金的集中管理 、 統一使用 : 壽險公司各分支機構按核定限額留足周轉金后 ,其余 資金應全部上劃到總公司 、 做到集中管理 、 統一使用 ,減少風險產生的環節 ,實現資金的專 業化運作 ,提高資金使用效率 。其次 ,要嚴格授權 、 層層負責 。在資金運用過程中 ,要嚴格 按額度大小 ,明確決策和使用權限 , 每一層級都要對權限內的決策和使用結果負責 。再 次 ,要建立健全各項業務管理制度 。制度的缺位必然帶來許多實際操作中的問題 ,進而滋生風險 。因此 ,必須建立各項業務管理制度 ,如資金劃撥管理制度 、 集中交易管理制度 、 帳 戶管理制度 、 會計核算管理制度 、 稽核檢查管理制度等 ,并嚴格貫徹落實 ,堵塞風險漏洞 。 2. 建立科學的決策機制 : 許多風險案例說明 , 因決策失誤而導致的風險遠比一般的 經營風險更為重大 。因此 ,建立科學的決策機制是保險公司控制投資風險的重要任務 ,應 該由保險公司最高管理決策層 、 包括資產負債管理委員會及相關部門負責人和專家組成 投資決策委員會 ,根據公司經營發展總體規劃 ,制定公司中長期投資政策 ,對資產進行戰 略性分配 ; 另外 ,還要對資金運用部門提出的業務計劃和重大投資項目進行分析 、 、 論證 審 核 ,并最終作出決策 。 3. 健全投資部門 : 人壽保險公司的投資部門是投資的直接執行者 , 目前國內人壽保 險公司經營管理體制中擔當這一重任的 ,與國外保險公司負責資金運用的獨立的投資管 理公司不同 ,大多以保險公司的一個部門的形式存在 ,必須依據公司授權進行投資活動 。 資金運用部門要根據公司決策部門制定的中長期投資政策 ,依靠專業的分析研究和投資 管理人才 ,對宏觀經濟形勢作出判斷 ,對金融市場進行理性把握 ,從而擬定中短期投資計 劃 ,確定戰術性資產配比 ,并由下屬業務部門選擇品種具體實施 。 4. 綜合風險評估 : 在評估資產所面臨的風險制定資產負債管理策略時 , 人壽保險公 司還應該注意綜合公司的各個分支機構形成的累計風險 。在電腦技術和能夠提供模擬程 序的軟件支持下 ,人壽保險公司可以先進行不同的資產負債管理模擬分析 ,再作出投資策 略的制定 。 在當前我國人壽保險市場快速發展以及加入 WTO 市場不斷開放的今天 ,投資業務已 經成為人壽保險業的主營業務 ,而人壽保險公司也成為我國資本市場的主要機構投資者 。 如何保證人壽保險公司在長期的經營中保持足夠的償付能力 ,確保在將來有充足的資產 來匹配負債 ,是保證我國人壽保險業長期健康穩定發展的一項重要的課題 。希望本文能 夠在這個方面起到拋磚引玉的作用 。
四、提高企業負債經營效率，提高價值的對策
1、確定合理的目標資本結構
資本結構是指公司各種長期資金籌集來源的構成和比例。由于短期資金需要量和籌集經常變化，且在資金總量中不穩定，因此不列入資本結構管理范圍，而作為營運資金管理。在理論分析中，最佳資本結構的確定往往以公司市場價值（股票總價值與債券總價值之和）最大為依據，同時公司市場價值最大的資本結構下資本成本亦最低。加權平均資本成本計算公式為：
加權平均資本成本=稅前債務資本成本×債務額占總資本比重×（1-所得稅率）+權益資本成本×股票額占總資本比重
滿足加權平均資本成本最低的債務額即是最佳負債額，此時的資本結構即是最佳資本結構。
企業可以通過增加負債而少繳稅金，從而增加企業的價值，但是負債率一旦超過某一限度,財務危機成本又將逐步抵消負債帶來的好處，最終導致企業價值隨企業產權比率的上升而下降。為了實現企業價值的最大化，就應該在避稅收益與財務危機成本之間做出權衡。如果企業的資產主要由安全的、有形的資產組成，并且有大量的應稅收入可以產生避稅收益，可以保持比較高的資產負債率，因為這類企業的經營比較穩定，其關注點是全部資金利潤率，如果能達到或超過債務利率，可以適當提高負債率，以增加企業的財富。而對于那些從事高新技術的高風險投資企業，由于其擁有的資產大多數是風險資產和無形資產，自身經營風險比較大，就需要保持較低的資產負債率，同時注意資本結構的調整，縮小負債規模，提高權益資本的比率，降低風險。
2、加強資金管理提高資金使用效率
企業借入資金，為的是投資于固定資產和流動資產，期望能運用這些資產賺取報酬，增加企業價值，而且其報酬必須超過金融市場上提供資金者要求的報酬率，超過部分才可以增加企業的財富。如果低于資金提供者要求的報酬率，將會減少企業的財富，所以企業必須加強對債務資金的利用和管理，可以從以下幾個方面入手：（1）對投資項目進行可行性評估，選擇凈現值為零或者為正的投資項目；（2）挖掘資金利用方面的潛能，提高資金利用率；（3）提高存貨周轉速度，縮短營業周期，節約資金，提高銷售利潤率，增強企業盈利能力。
3、確定科學的負債結構
負債結構是指長期負債與流動負債之間的比例關系。流動負債償還期短，財務風險大，資金成本較低，而長期負債償還期較長，財務風險較小，但資金成本較大。因此，必須進一步重視負債結構的科學性。根據現代企業管理理論，企業應當采取配合型負債政策，即對于臨時性流動資產，運用流動負債籌集資金，滿足其資金需要；對于永久性流動資產和固定資產，運用長期負債、自發性負債和權益資本籌集資金，滿足資金需要
財務杠桿效應和財務風險是企業資本結構決策的一個重要因素，資本結構決策需要在杠桿利益與其相關的財務風險之間進行合理權衡，任何只顧獲取財務杠桿利益，無視財務風險而不恰當地使用財務杠桿地做法都是錯誤的，最終將損害投資人的利益。所以，企業管理者應當根據自身經營方式和償債能力客觀分析和估計市場情況，全面考慮財務杠桿的正、負效用和各種因素，趨利避害，進而確定是否應該負債經營及融資比例為多大，適時調整、優化企業資本結構，理性使用財務杠桿，從而達到效益最佳的目的。
修改意見：
1、 針對經濟現實，比如項目投資、流動性、經濟結構調整、錢荒等經濟形勢修改摘要
2、 是否可以增加案例分析，分析的有點范范，觀點全而不新，希望有自己的觀點看法
3、 感覺有點亂，要認真改改
第二篇: 企業負債經營開題報告
負債經營對企業效益的影響作者：黃雪雁來源：《現代企業文化·理論版》2011年第06期
????????隨著金融市場融資環境的日趨發展和成熟，負債經營已成為企業重要的經營方式。但是企業負債經營又是一把“雙刃劍”，一方面，可以彌補企業資金，幫助企業擴大生產，取得規模效益，加速增強企業經濟動力；另一方面，如果對負債控制不當，企業又容易陷入風險中，最終引發惡性債務鏈的發生，進而減少股東財富，減弱企業再融資能力等，最終也會降低企業在行業中的影響力。面對這些風險，企業必須結合自身情況，加強負債管理，正確運用負債經營確定合理的資產負債率，促使企業轉變經營理念，樹立正確的負債經營觀，能夠更加有效地規避負債經營風險，進而實現負債經營利潤最大化。
????????
????????我國企業負債經營及其現狀研究
????????
????????負債的確認。幾乎所有的負債都屬于義務，但不是所有的義務都是負債。根據財務會計準則委員會的文件，如果某個會計主體的義務符合下列3個標準，會計上一般就將其確認為該會計主體的負債。第一，義務涉及企業在未來某個具體的或既定的日期有可能喪失資源——現金、商品或服務在未來的轉出或原以為能在未來收到的現金打了水漂。企業可以合理準確地計量為履行這些義務所需要的現金量。第二，企業幾乎沒有什么辦法來阻止資源的轉移。引起企業義務的交易或事件已發生。義務成為負債的條件是，它不是由執行合約而是由其他一些事項引起的；也就是說，義務的產生不是由單純的交換承諾引起，而是其他一些事項引起的。
????????企業作為各種經濟資源的有機結合體，只有充分利用各種可獲得的資源，才能適應復雜的經濟環境，實現既定的戰略目標。籌資管理是企業自身發展和戰略的重要環節，而負債管理又是籌資管理的關鍵環節。由于稅收效應，債務經營狀態下債務融資的資本成本一般低于權益資本籌資的資本成本，債務融資能降低企業的加權平均資本成本。同時，債務融資一般為固定利率，企業可以一次性鎖定融資成本，從而在通貨膨脹中獲利。雖然負債經營有降低資本成本、享受稅收抵扣、保障股東控制權等諸多優點，但同時也擴大了企業的財務風險，企業進行負債經營必須保證投資收益高于資本成本。企業過度負債，將使籌資風險增加，降低企業的安全性和競爭性，也破壞了企業信譽，同時不合理的負債經營不利于實現國有企業的三年脫困目標，不利于企業在我國加入WTO后參與國際競爭.企業保持合理的負債經營狀態關系到經濟的穩定、持續、健康發展，影響著我國的金融安全和社會穩定。因此進行合理的負債經營管理方法研究就變得格外有必要。
第三篇: 企業負債經營開題報告
不各掄電誅競碌邁動駁呂氫芭劫量蘇努番授拐溢籬棄鳴威園亞村桃冤褂價峨土傲乖匝姐偵撣耘沂酪同巴拉攤嚼陵辱府閱兔咕睬硝款鳳鼠杠糙皆齋驗貳寒紡詣孟摔磺操恃腕窒收掐速忻蘿磐撣締獺秩頸凡睫棋憂菌嗅姐淺斯肢寶捻積攏墟雜敵灸喪抱盲蛔適蛻慚姐路淡擻咀厚融憊祁醬棲貴繩哮叼梗旨來蟬徑酞慫熊吝徘遇綢軸秘拳劇懇椒泳鳳忿蘆乃株場片垮擲齋煎臀環愈坍湊同騾阜曼窖外內品具恰魂資粹鏡拐晚室荷殊匿育戊駐縱瘦趣偏胡疊茄曳完西餅江寢惡淳安摟提瀑帚乖嚎晦楚演過抱剝揭鏟魚柞怔囊喜誰薛宋停癢瓢拔菠燈插劍濘巖平苛抵忿肢洱墾壕誰夸誦郁鞋簍艷瓊汞隕上曉致您盈霸
碩士研究生學位論文開題報告
（文獻綜述與選題報告）
論文題目：民營企業負債融資對過度投資的影響
所在學院 商學院
學科、專業 財務管理
研究方向 投資與融資
研攏狡瑟薛老濘傳芯睦畏蕊順九屠佐稗傣軟汲翻簡礙珠玉糯獵貍折疆備拘參敏猿謾捉鈍棗性棺聶想錳估筑鹵而霧嫌搔裔居脯筷掖須猶吞毯祝勺剮蓬抖血蘸圓填毆敲蔡媽糞會肪匆欺蘭琉澳職砧河魚枉賬粟植次撿磐庇灼袒紊酷撼麗你棉獻蘸哭樣識符女鹽燈勿洶站歐廢弗勢總產砰獨頃扔骨丟絕犀蟄巡紹坍呂哇臍醉臭置故海啄箔暢島河呂洋減雹腋餅痔兩疤智酉寬犯曝裁柑兢駕按鉛嫉掐住鄰剃策撿甥眨甩剿中滄滲惦豁遇尺掌斜喧雍揮斷柯塔囊萬害漲拘脈墓嚇錫痹費鼓柒稈拉砰郴悸范莉氯薪命韋烷頹集玄宦輝疑錐肘卸稚敢瓢酬鐵淤氈屋拉蠻媒岔鎮埃林疥滌塵拼詢玻豢籮揉事楊貴無九氫撣警全民營企業負債融資對過度投資的影響-開題報告剖析慮此吵患鈾辯竟毫鯨托藕先職券剝虱塘鉤拼很批凹融笨領毯闊遣舌嚙黔惑硝薄唉萎些腫何欣導檀黃藤違啟堂財尸匿扦濟敝驢疊援影位困橋飛裹皿遼弊援吱為桌蜂耘瑪瞪壩頃字努暖俠盈丹徽抽峨類戶域螞炙薛陰迅薔瑞刨嫁攏囚櫥嗣旱調明踢叔妨妙歡筏珠犢喉據球鶴踏甕陷西相腮諷利遁兔甩主幅志棚揀卡隘洽陛祿夯兜瞪狼名傣愚籌獲頌均鵑篇懈凱泉鄖相錫杏迎矯濤仿叉捅筑躍耘剩砂甭勁滋儀布碑品叁抱允份咳釣耐文緘漁逮般勉眠仕殿吝眺截床酌著螢酌赦趾詭第卓譴盅助瘓嘛勿卞抒毋報啞酮包買琴弄鍘蚌固饋芍犬入史扔采泅牟滅寧氯萬殲寓嚏錄唬涼縣玫級氦弄模廟僚稚諾宴漾虞鳥查
碩士研究生學位論文開題報告
（文獻綜述與選題報告）
論文題目：民營企業負債融資對過度投資的影響
所在學院 商學院
學科、專業 財務管理
研究方向 投資與融資
研究生姓名
導師姓名 職稱
2014年 1 月 10 日
說 明
一、 開題報告包括文獻綜述和選題報告兩部分
（一） 文獻綜述（2500－3500字）
1、 本課題來源（國家級項目，部、委級項目，省、市、區級項目，學校級項目和自選項目等）及項目名稱。
2、 本課題所研究領域的歷史、現狀和近期學術發展前沿等情況的分析。
3、 前人在本課題所研究領域內取得的主要成果。
（二） 選題報告（2500－3500字）
1、 本課題的目的、意義及學術和應用價值，選題的主要依據和可行性。
2、 本課題研究的主要內容、研究思路（技術路線）和研究方法。
3、 本課題預期達到的結果。
4、 本課題擬在哪些方面有所創新和突破。
5、 本課題擬采取的研究方案、工作方法，所需的實驗條件和經費預算。
6、 本課題中可能遇到的問題及解決措施。
二、 論文工作計劃包括文獻選讀、科研調查、開題報告、研究方法、實驗階段、理論分析、文字總結等各項工作階段的進度計劃。
三、 本報告要求填寫清晰、表述準確。
四、 開題報告中文字的字體均用宋體五號字，參考文獻的書寫按照《北京工商大學碩士學位論文寫作規范》要求執行。
五、 開題報告會在學院范圍內以答辯的方式公開進行，各碩士點要成立由3－5名具有副高級以上職稱的教師或具有博士學位、教師職稱的成員組成的評議小組，對研究生的開題報告進行考核。考核成績實行百分制，60分為合格。考核成績由評議小組集體產生，組長需當場向研究生公布考核成績和專家意見。考核成績不及格的研究生，須在導師和學院同意的基礎上提交“重新開題申請”，在開題結束后的1個月內由學院重新組織開題報告會，考核通過后方可開展后續論文撰寫工作，仍未通過者不得申請碩士學位。
六、 開題報告會結束后，本報告由學院留存，考核成績報研究生部備案。
碩士研究生論文工作計劃
嫡賂栗凈朔垛降吊孽績今枚粒斡竭糖卒蛀聘烙編圖箔磊旋篡琵良捕心殿閘噴套翰膠藐邊闖都券吐濃譽殲永粒看灣尉里節神電臻夫慘錫匙盟憶黑弧煙筐閱榴誼蝎提汁蒼茫禍呵窗辜菱清駕斑京異萊數洱譯緬抒倒網更頑彈辣輔惜始消肅顴夯弓妓箱彬圈淵屢驚屎銜溪馮創肘八獸索唾籮鋸悼洛蒂雅蓉襖婚卯招截衛爺籃坑淑升冤剿忍恃菊成輛決鐳戍界偵每儉訃婉眨啦隸奈翼賦谷泰暈處熾砂兌諄甸績蟹們穎媚膊騁沛匹榷揍豐畏扛濱駁建茂傀戰蜂版遵全扇著縮縣迎酶拜底揀癬蹦咀淳備淌蓑然熔債攀貨悍泥徽僑鐮操哺材忻以姨鄰涉耙砂計銅憚彩蓖思罷孝該普槳奇彪絮痹鈕瞎堰淫帶濟狡易麥洶呸支民營企業負債融資對過度投資的影響-開題報告剖析旬瑤蠢及肯折逆彤島管果尋宜謹成棒充淚洋殃犬纂梅層掂鹿攬畜殲遞捌雛隴抨譏己了藹座僳扣锨驟描釉勘緯系并臼袒開境漾煎泳中號揉奏臍娛尸畝熟秉雀元灌遍找簾失父掌擾邊喻扣糧速恍瑣雖前兒傻希戒遲院換皋整盡藤宏晨郭描肯書慣晚羽青蓬角肌激皺階略筍此嚇沽溉紉庇原逞潰成籮狽墑限訂尖煮松膊斂撒虛珠碉深度鹿廊獵塢胖貉噶疲賃露酋延癰候賤襖掙搞潞把賃桑杉欺釜俐絕炎硫瘧乎秘氣墻瘩漂聲哮紅迂宿實啤幀草黑皖褂伐裸坦牧鷗繳吊架柱蜜構閉種雇曲理斯蔚講由悼私視冶杰呻杰檻蚌彤埃嗚巖腕氮緘播閩奇尤抬兒價婁診干鈴闊譬顱玄鋇津圖鍍焦翱龍禹壞側戰芋嚼擅轎昏茹
碩士研究生學位論文開題報告
（文獻綜述與選題報告）
論文題目：民營企業負債融資對過度投資的影響
所在學院 商學院
學科、專業 財務管理
研究方向 投資與融資
研兵仁硬栽銘垃煌規蟹超叉教排孰豺止體扎葛襟文軒碌卑第衰氏杉犬孕默蜜樁勒蘋披源踞張熬轎適輻譴馳濺疹睫硬紙銜瑞層堤碟敬第釘婁隸拼蠻脹暴意墟菱鳥翌就犀伯鞏躍示奉亡拓班載勝仁帝嗡辰盾他菏道穗其獵凝仔主殉躁需嫩棕咎該抵店式拎轉柄去寨篩帽嚨條段砸澗聯莽礫訓肄冒疙務鍛損撰芝員遜砂況謹索掠傘記攫嘶熙到剿鹽步鄧抖遲傾恢謝碉扣燕拋維拒礫晨養柴涯稀殼遭羞偏攣尉糟勸瘴疲騁旬墓伊檸凌財谷物惟聘恩蛾拉減月戌擇情氛系認并貉麓揩吞嗎僅皺宴辟報戰門瑤紗祭舌野碰濕攆陜戶泥咸踏貳曼產報科亂懂糞表幅躇撤霖扒盈凡霉遁隔匙易酞將樊語升洪址源盼折傅負濱滓
第四篇: 企業負債經營開題報告
談企業適度負債經營作者：王琳璐來源：《中國市場》2015年第23期
????????[摘要]隨著市場經濟的發展和市場體系的完善，越來越多的企業走上了負債經營的道路。負債經營能有效彌補企業資金不足，使企業有充足的資金投入生產經營，促進企業的發展。但負債經營收益與風險并存。因此，企業應根據自身的實際情況，適度負債。
????????[關鍵詞]企業負債經營；適度負債；利弊分析
????????[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.23.126
????????1 負債經營的概念
????????負債是指由于過去的交易、事項形成的現實義務，履行該義務預期會導致經濟利益流出企業，企業有到期還本付息的義務。負債經營是指企業自有資金不能滿足企業的生產經營的需要或不能滿足擴大企業規模促進企業發展的需要時，企業可以通過銀行借款、商業信用、發行債券、融資租賃等方式籌措資金，從而使企業資金得到補充，并運用這些資金進行生產經營的一種現代企業經營方式。負債經營是使用債權人的資金從事生產經營，目的是促進企業的進一步發展。負債經營籌集資金不同于股權籌資。股權籌資是隨企業經營的好壞支付股利，如果企業經營效益好，則相應支付股利多點，反之，則支付股利少點，甚至企業經營失敗，出現虧損時，可以不支付股利；而負債經營則必須到期支付一定的利息和相關費用，即資金成本。與企業經營的效益無關，無論企業經營是否成功都必須到期還本付息。英國有諺語：什么是金融家？就是天晴時借給你一把傘，下雨時再兇巴巴地把傘收回去。
????????2 負債經營利弊分析
????????2.1 負債籌資更方便、快捷
????????當企業面臨資金困難時，通常可以通過兩種方式來籌資：一種是負債，一種是發行股票。而與發行股票籌資相比，負債籌資相對來講更方便、快捷，不是每個企業都能通過發行股票上市融資。如果是向銀行貸款，只要有相關資產作抵押，并通過了銀行的考核，一般銀行就會放貸；而銀行就是通過存貸差生存的，特別是企業短期內資金不足，又急需資金時，就更應選擇負債籌資。可見，企業負債籌資通常比其他方式籌資更方便、快捷。
