2021年開展混合所有制改革情況匯報18篇
2021年開展混合所有制改革情況匯報(1)
混合所有制經濟材料整理
日前，財務部就十八屆三中全會提出的發展混合所有制經濟的相關政策規定、中央與地方政策推進和相關案例進行了收集，供領導參閱：
截至2012年底，全國90%的國有及國有控股企業（不含金融類企業）完成了公司制股份制改革；中央企業及其子企業中，混合所有制企業戶數占公司制企業戶數的比例接近57%，占中央企業登記企業總戶數的一半以上；中央企業資產總額的56%、凈資產的70%、營業收入的62%已在上市公司，石油石化、民航、電信、建筑、建材等行業的中央企業主營業務資產已基本進入上市公司。從這個角度看，混合所有制經濟在國民經濟中已經處于主要地位。
2013年11月12日，中共十八屆三中全會通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，決定提出國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制度的重要實現形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。
2014年7月15日，國務院國資委宣布在所監管的央企中開展“四項改革”試點，一是在國家開發投資公司、中糧集團有限公司開展改組國有資本投資公司試點。二是在中國醫藥集團總公司、中國建筑材料集團公司開展發展混合所有制經濟試點。三是在新興際華集團有限公司、中國節能環保公司、中國醫藥集團總公司、中國建筑材料集團公司開展董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點。四是在國資委管理主要負責人的中央企業中選擇2到3家開展派駐紀檢組試點。
國藥控股《2014年半年度工作會議》中，國藥董事長、黨委書記魏玉林發表講話中提到，要貫徹十八屆三中全會精神，大膽探索深化混合所有制試點工作的具體方案，努力做到試點方案有理論上和制度上的創新成果；要逐步完善混合所有制管控模式、有效監管模式，建立有效的激勵和約束機制。
中國建材集團召開《2014年上半年工作會議》中提出，全力以赴促改革，做好國資委混合所有制經濟和董事會落實三項職權試點工作。加快改革創新，把試點工作做出特色和亮點，要混得充分、混得規范、混出效果，為企業發展注入新的動力。
國務院國資委副主任黃淑和在出席國新辦發布會時，將什么類型的國企可以混合到什么程度，做了細致分類：第一，涉及國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資的形式，比如國防、軍工。第二，涉及國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的國有企業，可以保持國有絕對控股，比如能源、鐵路、金屬和電信等（國有股占比大于50%）。第三，涉及支柱產業、高新技術產業等行業的重要國有企業，可以保持國有相對控股，比如醫療、教育文化、地鐵、城市管網等(國有股主導，但占比小于50%)。第四，國有資本不需要控制、可以由社會資本控股的國有企業，可以采取國有參股的形式，或者是可以全部退出，比如零售、家電、地產、食品飲料等。
山東：2014年7月25日，山東省政府副秘書長、省政府新聞發言人李娥通報山東省上半年經濟社會發展情況、全省民營經濟發展情況等內容中提到，支持民企參與國有企業的改制重組方面鼓勵民營資本通過出資入股、收購股權、認購可轉債等方式，參與省屬國有企業投資項目。在能源、交通、環境、衛生、文化教育等公共服務領域，積極探索公私合作（PPP）模式。支持民營企業全面參與國有企業的改制重組。
青島:2013年12月24日，青島第十一屆委員會第五次會議通過《中共青島市委關于貫徹落實黨的十八屆三中全會精神的意見》，《意見》明確指出，積極發展混合所有制經濟，通過戰略合作、國有資本減持、股權激勵等方式，支持國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、融合發展。
按照《意見》，將推進市屬國有企業開放性重組，廣泛引入各類資本參與改制重組，市直權屬企業到2016年底基本實現混合所有制。
混合所有制改革案例：
一、2014年6月30日，中石化推出混合所有制改革方案，本次引資引入的社會和民營資本持股比例將根據市場情況確定，中國石化董事會已授權董事長在社會和民營資本持有銷售公司股權比例不超過30%的情況下確定投資者、持股比例、參股條款和條件，組織實施該方案及辦理相關程序。
二、2014年7月28日，交通銀行公告，上報“實施混合所有制”試點的申請，目前香港上海匯豐銀行有限公司持有交行18.7%的股份。
三、國有獨資青島紅星化工出讓40%股權
就在混合所有制改革之際，國有獨資公司紅星化工的股權轉讓，向混合所有制改革邁出了一步，成為向混合所有制轉型的典型。青島紅星化工集團有限責任公司40%股權在青島產權交易所登記掛牌，掛牌價格58323萬元，掛牌期滿日期至2014年1月23日。
根據產權轉讓信息公告平臺公開的信息，青島紅星化工集團有限責任公司注冊資本11557萬元，擁有職工人數5725人，2012年營業收入126274.87萬元，營業利潤達6097.07萬元。根據青島天和資產評估有限責任公司出具的評估報告，青島紅星化工集團有限責任公司40%股權對應評估值53282.05萬元。
受讓方需是在中國注冊并依法存續10年以上的公司法人，最近3年連續盈利，具有良好的財務狀況和足夠的資金支付能力，被評定為中國500強企業，最近3年沒有違規違法等不良記錄。
本次紅星集團40%國有股權轉讓完成后，青島市國資委仍然為紅星集團絕對控股股東，紅星集團由國有獨資公司變更為國有控股公司，因此，本次股權轉讓不涉及紅星集團職工安置問題，不需支付經濟補償、國有職工身份置換等相關安置費用。
2014年4月30日，紅星發展（股票代碼600367）公告，未找到合適的受讓方，自動終止相關股權轉讓事宜。
財務部
2014年7月31日
2021年開展混合所有制改革情況匯報(2)
論國有企業混合所有制改革作者：唐貴鶴來源：《環球市場》2018年第01期
????????摘要：本文主要是從國有企業混合所有制改革目的出發，探討國有企業混合所有制改革的原則和方向，并對改革過程中存在的問題及應對方式進行分析，尋求合理有效的措施來提升改革成效。
????????關鍵詞：國有企業；混合所有制；改革
????????一、國有企業混合所有制改革目的
????????（一）做大國企，解放和發展生產力
????????國企混改的根本目的是做強做優做大國企，進一步解放和發展國企生產力，而不是借混改之機削弱國企，甚至將國企私有化。當前迫切需要進一步明確堅持生產力標準來推進國企混改的政策主張，這對于破解國企混改爭論“迷局”，凝聚國企混改共識，防止國企混改陷入私有化的誤區，從而穩妥推進國企混改，具有重要意義。
????????（二）提升國企效率，增強競爭力
????????國企通過混改，有利于提高國企效率、增強國企競爭力。一方面針對當前部分國企存在的經營不佳、效益不高的狀況，通過混改引人民營資本和社會資本，改善國企資本結構和產權結構，擴大國有資本的支配范圍，增強國有經濟的活力、控制力和影響力，從而提高國企經營效率、增強國企整體競爭力。另一方面針對部分國企存在的管理僵化、體制機制陳舊等問題，通過混改引入戰略投資者，不斷完善現代企業制度，建立科學的法人治理、激勵約束并重的管理架構和運行機制，從而提高國企管理效率，激發企業活力。
????????（三）改善企業結構，實現國有資產保值增值
????????混改是會對整個國企改革具有突破性、帶動維護產業和國家安全，實現國有資產保值增值，改善企業結構。首先央企合并可以增加市場集中度，強強聯合后的央企將利用其自身充裕的資源在全球市場展開競爭，提高其在國際市場上的地位和影響力；其次央企合并后的規模效益突出，通過行業和產業鏈的整合，使企業的綜合效益大大增加；最后，配合“一帶一路”等走出去戰略，央企合并將大大減少中國企業在國際市場上的惡性競爭，減少同行相軋、惡意壓價等行為，改善中國企業的經營生態。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(3)
混合所有制改革的發展方向
關鍵字：混合所有制 改革 國有企業
正文
一、 混合所有制改革的意義
實行混合所有制改革本質是實現資本產權主體的多元化。改革不僅要經營方式市場化，還要制度體系市場化。多種所有制經濟發揮優勢，達到共同提升之目的，實現企業效益共贏。
國企股本通過多元化發展，國有資本的功能和效力才能得到有效提升。國企混合所有制改革后，國家持有的股份會降低，這樣使其他股份持有者能夠有效參與企業決策管理當中，有利于企業管理。企業管者從以前注重管人、管企業，向資本管理模式轉變。通過改革有效引人外界資金，解決了資金不足和流動性差等問題，企業管理方式融人更加人性化的管理，提升企業的效率和效益。
二、 混合所有制存在的問題
(一)觀念問題
相比于私有企業,國有企業的經營理念更加與時俱進,所具備的改革動力更加完備。混合所有制改革的推進,讓私有股份制在傳統國企中成為重要的經濟形勢。這樣一來,兩者的經營理念形成最為直接的碰撞,如何在思想觀念上契合市場改革發展的需求,是加速混合所有制改革的重要基礎。
(二)定位問題
混合所有制改革之后,國有企業的市場定位勢必發生變化,以實現公有制和非公有制企業的融合。一方面,國有企業要對其在社會經濟發展中的功能進行重新定位,以低姿態、高效率的改革姿態,迎接混合所有制改革;另一方面,國有企業的重新定位,是一個過程,實現國家、企業的雙向互動,無論是對于企業,還是國家,這都將是一項長期的考驗,各方需要做好長期經濟改革的準備。
(三)經營問題
混合所有制是新時期我國經濟改革的重要內容,但在現實背景之下,混合所有制的經營問題比較突出。首先,改革強調企業經營方式的調整,但如何在改革中及時推進,這是一個問題;其次,政府是國有企業參與并控制的企業,融入非公有制企業之后,公與非公的關系處理是一個大問題。若處理不當,反而有礙兩者的發展,不利于混合所有制改革的深入推進。
三、 混合所有制改革的發展方向
(一) 深化產權結構改革，形成制衡權力體系
國有企業實施混合所有制改革，對國有企業股份進行改革，做到政企分開，國有企業學會了走自己獨特的發展道路。但國有企業改革中存在復雜的利益關系，其他股份持有者與政府的利益沖突現象仍然存在。同時，混合所有制改革后本應該有很多新鮮的資本注人到國有企業中，但是由于企業資產產權結構明晰，造成企業吸收外來資金困難。有些國企雖然進行改革但仍舊存在根深蒂固的主導管理者思維，這些都與現代化的企業管理模式相悖，因此要加強企業財務管理。
國企財務管理要建立產權經營結構和多層資產管理體系，需形成相互平衡、相互制約的運行體制，向內:企業內部鼓勵員工投資持股，刺激持有股權員工積極性，打破國企權力獨斷的壟斷和官僚機制。向外:引人民營資本，對企業股權進行分散。實行競爭上崗和職業經理人招聘體制，減少行政對國企管理者任命的干預。
(二)建立集團化財套管理模式，完善風險防控體系
對于集團化公司可考慮建立新型的管理模式，即“一全面、二分級、三集中”的財務管理體制，一全面:是指全面的預算管理。國有企業在進行混合所有制改革之后，企業資產結構變的復雜，全面的預算管理把業務、資金、資源等進行整合，實現資源的優化配置。二分級:分級管理、分級考核。在建立財會管理體制過程中，管理和考核都分級處理，增強監管的實施力度，責任到人，更有利于進行資產管理。三集中:即資金集中管理、會計集中核算、重大財務事項集中管理。此舉能提高集團資金管理效率，財務管理重大信息能夠及時反饋集團管理者，提高了企業防御風險的能力。
在混合所有制改革之后，多種企業進行了兼并和重組，企業在進行財務擔保和投資過程中要嚴格按照程序進行，才能降低經營風險。并對自身的債務結構進行優化，分析債務形成風險，使其控制在安全范圍之內。樹立以現金流量為主體的財務管理理念，通過現金流量指標范圍建立起有效的財務預警系統.加強對資金收人與支出控制、長期財務指標監控，例如:獲利能力和融資能力等等，使企業有效規避經營風險，獲得長久效益。
(三)加強國企內部管理，建立起監奮機制
建立完整的內部控制制度，堅持“服務戰略、創造價值、控制風險、信息真實”四位一體的管理定位。建立動態平衡的財務管控模式，集團的權責配置、集權與分權的設定、財務管理體系設計要隨著企業發展階段不同和宏觀經濟形勢變化等進行動態調整。
財務管理離不開有效的監督體制，通過建立內部審計機構，進行日常財務管理監督，規范企業財務行為。改革之后國有企業旗下子公司逐漸變多，財務數據也變得復雜，可以通過建立財務共享中心，來加強財務控制、監控能力。同時通過實施績效激勵等措施不僅能加強員工自身規范意識，還能監督企業領導者，確保國有資產安全和穩步保值、增值。
(一)厘清國企與民企的職責
國有企業是我國國民經濟發展的支柱,關系著國家的安全,以及國民經濟的命脈。在多元化的市場經濟環境之下,國有企業與民營企業有著各自的分工。如,探月工程、神舟飛船等,這些重大項目主體由國企承擔,民營企業在其中承擔一部分任務而已。這是因為,關系國家戰略發展、風險大、投入大,民營企業難以在趨利的本性之下圓滿完成。因此,國企與民企之間的分工,讓混合所有制的推進遇到了直面而來的矛盾沖突。國企更多的是承擔政治社會責任,而民營企業的趨利性,讓其肩上的政治社會責任弱化。所以,混合所有制推進的大背景之下,民營企業不可能簡單的走入國有企業之中。反過來,國有企業也不可能依托自身優勢,肆無忌憚的擴張民營企業的市場領域。國有企業應在混合所有制改革中要發揮重要作用,做出科學的戰略調整及布局。一方面,國企走入民營企業領域,哪些領域可以進,哪些又不可以,這些都需要有清楚地認識;另一方面,國有企業的政治社會責任不應削減,應更多地走向保障社會發展、民生建設的領域之中。例如,在高鐵等項目的建設中,以政府投資為主導,民營企業為經營的模式,優化國企與民企的職責。
(二)依托創新推動改革發展
新的歷史環境之下,民營企業的發展勢必更加迅猛,國家給予的發展空間與環境正逐步調整,以促進民營企業的發展,這在一定程度上也為混合所有制改革的推進,創造良好的內外環境。當前,國有企業要深化企業改革,為民營企業的發展騰出空間。首先,新時期下的改革更加強調系統性,金融體制改革的推進,是混合所有制經濟發展的基礎;其次,改革創新是一個發展,改革試點的推進,是避免改革陷阱的重要舉措;再次,政府要明確自己的角色,把權放到位,這才是改革發展的重點。當前的市場尚未起到資源配置的決定性作用,這就更加強調政府在改革中要讓手中的權更好地惠及改革之中,推進并深化混合所有制改革。
三、結束語
綜上所述,十八大之后,國家為推進混合所有制改革提供了重要的思想指導,也正一步步優化改革發展的環境,創造混合所有制改革的道路。當前,混合所有制改革仍存在諸多問題,注定改革是一個過程,強調各方問題的有效處理,做到改革全面而深入,這才是新時期我國社會經濟改革發展的重點。與此同時,混合所有制改革的深入,首先需要厘清國有企業與民營企業的職責,便于混合所有制改革下,國企走入民企,民企走入國企,避免應過于激烈的正面沖突而導致改革的失敗;其次,依托創新推動改革發展仍是混合所有制改革的基礎,尤其是政府要認清自己的角色,把權放到位,從本質上推動改革前進
參考文獻：
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2021年開展混合所有制改革情況匯報(4)
混合所有制經濟
混合所有制經濟是指財產權分屬于不同性質所有者的經濟形式。 從宏觀層次來講，混合所有制經濟是指一個國家或地區所有制結構的非單一性，即在所有制結構中，既有國有、集體等公有制經濟，也有個體、私營、外資等非公有制經濟，還包括擁有國有和集體成分的合資、合作經濟； 而作為微觀層次的混合所有制經濟，是指不同所有制性質的投資主體共同出資組建的企業。
混合所有制的形成
我國經濟中的混合所有制是指不同所有制經濟單位的資本聯合或相互參股形成的經濟形式。
混合所有制的形成機理。公有制經濟和非公有制經濟在經營決策、收入分配和融資等方面存在機制上的摩擦，這種摩擦會導致一系列經濟參數的扭曲。市場化改革的趨勢要求機制上的統一，這就決定了不同所有制經濟尋求聯合的內在要求。改革初期，各種所有制形式之間基本上是孤立地并存，每一種所有制對應著國民經濟的一塊，各板塊之間相互封閉。國家也根據不同的板塊制定差別性的經濟政策和管理條例。但生產要素流動的本性注定會沖擊板塊之間的壁壘。我國的混合所有制就是在各所有制追求優勢互補的動機支配下形成的。其形成途徑有：組建跨所有制的、由多元投資主體形成的公司和企業集團；不同所有制企業相互參股；公有制企業出售部分股權或吸收職工入股，等等。
混合所有制經濟的性質由其控股主體的所有制形式來決定，不能籠統地說混合所有制是公有制還是私有制。從資產運營的角度分析，混合所有制已突破了公有制和私有制的界限，因為無論資本來源是公有的還是私有的，都已融合為企業的法人財產。在現代公司中，各利益主體通過治理結構形成一種混合的、復雜的產權安排。
混合所有制的主要類型與形式
混合所有制有廣義與狹義之分。廣義的混合所有制是指社會所有制結構上多種所有制并存。如我國以公有制為主體，多種所有制經濟并存和共同發展的社會所有制結構就是一種廣義的混合所有制。狹義的混合所有制是指不同所有制成分聯合形成的企業所有制形態。本節討論的是狹義的混合所有制。
我國目前存在的混合所有制主要有三大類型：
（一）公有制和私有制聯合組成的混合所有制企業
可以進一步細分為兩種形式，一是國有經濟或集體經濟與外資聯合而成的企業，如中外合作經營、合資經營等；二是國有經濟或集體經濟同國內私營經濟聯合組成的企業。
（二）公有制與個人所有制聯合組成的混合所有制企業
這包括國有企業股份制改造中吸收本企業職工持有部分股權的企業，以及集體經濟實行股份合作制的企業中集體所有與個人所有相結合的混合所有制企業。
（三）公有制內部國有企業與集體企業聯合組成的混合所有制企業
如城市國有企業與農村鄉鎮企業或城市集體企業組成的聯合體。這是公有制企業之間的聯合。混合所有制經濟的形式隨著經濟的發展會進一步呈現多樣化的趨勢。
發展混合所有制經濟的意義
在我國社會主義初級階段，發展混合所有制經濟，至少具有以下幾個方面的意義：
首先，混合所有制為盤活國有資產存量、促進國民經濟快速增長，找到了有效的途徑。 從管理學的角度看，資產要做到保值增值，必須同時抓好生產管理、經營管理和資本管理三個環節，其中，以資本運營為核心的資本管理，是最高級最有效率的環節。資本運營的過程事實上就是通過資本有目的運動和資本形態規則變化，實現資本增值的過程。大致說來，資本管理包括如下幾方面的內容：
(1)優化存量資本，即優化存量資本在貨幣資本、生產資本、商品資本的合理比例和結構。
(2)擴充增量資本，即不斷追加新的資本，擴大資本規模。
(3)資本集中，即通過多種形式聚集其它資本，迅速增大資本總量。
(4)資本分散，即把總資本分割成規模較小的資本，實行分立經營。
(5)要素流動，即改變要素在生產過程中或生產過程外的形態，使資本在運動中增殖。
以上五個方面歸結到一點：即必須使資產從停滯狀態轉化為運動狀態，以便隨時根據市場變化實現最優配置，而要如此，資產就必須順利流通，必須市場化。長期以來，我國國有資產的管理基本上是以國有企業為載體實行生產管理和經營管理，當國有企業由于種種原因缺乏活力并連續虧損時，國有資產也只能被動地處于一種呆滯的存量狀態，進而造成不可避免的損失。要改變這種被動局面，就必須打破國有經濟就等于國有企業的舊觀念，在更高的層次上來運作國有資產。事實上，除了關系國計民生的產業外，一個地區、乃至一個省都可以不辦過去那種由政府一家獨資的國有企業，而只把國有資產看成是獨立的生產要素，著眼于其價值的保值和增值。因此，可行的辦法是以產權為紐帶，以財產混合所有制為基礎，通過與其他資產的嫁接，造就一個個由國家控股或參股的不同所有權共存的混合所有制企業。并以此為載體，實現國有資產跨空間流動，形成一大批跨地區、跨部門、跨行業、跨不同所有制的大型企業集團，使國有資產在國內和國際的市場配置和市場競爭中直接增值。與此同時，如果混合所有制企業的控制主體是國家，那么，國有經濟便可以采取“四兩撥千斤”的方式，以少量的國有資產操作大量的社會資產，控制其他經濟形式不偏離于整體社會經濟目標，保證國民經濟持續快速健康發展。
其次，混合所有制為實現政企分開創造了產權條件。 我國經濟體制改革從一開始就把政企分開作為企業改革的主要任務。然而時至今日，收效并不顯著。究其原因，是在原經濟體制下，國有企業運行的產權基礎是單一的國有制，政府是國有企業唯一的投資主體和利益主體，政府作為企業的老板，不可能不關心自己所投資本的回報，在不存在其他利益主體與之制衡的情況下，政府要插手和干預企業的生產和經營決策，也就理所當然；另一方面，企業靠在政府身上也有諸多便利，如企業自己無法解決的事情，政府一出面，就能順順當當地得到妥善處理，企業虧損，也不用自己承擔責任，反正有政府幫助籌集貸款和救濟職工，在這種情況下，企業也樂于躺在政府的懷抱里吃安逸飯。因此，無論是從政府角度還是從企業角度，都未必真心實意愿意政企分開。如要真正做到政企分開，只有一條出路，即必須構建能夠實現政企分離的產權基礎，在國有經濟內部，引入其他形式的所有權，使原國有企業的投資主體多元化，造就不同利益主體相互制約的混合所有制。混合所有制將打破國有所有權鐵板一塊的格局，企業不再是單一國有經濟的利益載體，而是各種不同經濟利益的代表，不同經濟利益主體之間相互制衡，在企業的發展問題上相互協商，政府作為股權持有人之一，已不可能任意支配和左右企業的投資、生產、經營和分配決策，這樣，企業一方面不再受政府的操縱，另一方面也不能再依賴于政府，政企分開在混合所有制基礎上變成現實。
再次，混合所有制為資金大規模聚合運作以及生產要素最優配置，拓展了廣闊的空間。 在當今社會化大生產條件下，各國企業對全球市場的爭奪愈益激烈，而這種競爭實際上是規模和實力的較量，依靠資本的聯合和集中來提高市場競爭能力已成為世界潮流，僅1996年，全球企業跨國合并、兼并就達5540起。230家世界跨國公司進入了中國市場，有的已占據了行業主導權，并吞沒了我國不少的國貨名牌。面對跨國公司瓜分中國市場的巨大壓力，下決心鑄造我國企業的“航空母艦”，以與外國工業巨頭相抗衡，已成為當務之急。要做到這一點，就必須打破地區、行業、部門乃至所有制的限制，把全社會分散的資金按市場效率的原則聚合運作，并實現所有生產要素的最優配置。由于全社會生產要素的可動員規模，最關鍵的決定因素是所有制形式，即所有權的聚合機制和配置機制。不同的聚合和配置機制有不同的生產要素組織形式，而生產要素利用的范圍和深度不同，其利用效率也不相同。單一的所有制形式由于不能使不同性質的所有權相互兼容，因此其吸收和調動社會經濟資源的能力便受到種種限制。只有混合所有制，才能做到使不同種類、不同性質的經濟要素自由組合、任意配置，并在不斷運動的過程中達致最優。在迅速把社會閑散資金吸聚為大規模資本的能力方面，混合所有制具有其它單一所有制不可比擬的優勢。與此同時，混合所有制還造就了資產所有權的流動機制，使資產的存量結構和增量結構，遵循市場效率原則，在動態中不斷得以優化，以促進國民經濟的持續和穩步發展。
最后，混合所有制為國有企業順利轉制提供了有利的契機。 我國國有企業長期缺乏活力的最根本原因，是企業既無外在市場約束，又對內不負盈虧責任，產權不清，權責不明。要使國有企業走出困境，只有改變現有的經營機制，按現代企業制度的要求，將其改造成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的市場競爭主體。在單一的國有制下，企業的資本所有權歸國家，資本的各種權利和職能都由國家一個主體承擔和執行，企業只是行政的附屬物，產供銷由主管部門決定。這種國家直接占有、經營的國有企業，實際上是一種特殊的“自然人”企業，因此，該所有制形式不僅難以使企業成為真正的獨立法人，而且國家也不得不對企業承擔無限責任，企業既不存在有效的外在硬預算約束，也缺乏競爭生成的內在激勵機制。
在混合所有制下，企業的資產由多個所有者投資形成。國家只是所有者之一，它雖然對所投資產有最終所有權，但不能直接經營，企業的人財物、產供銷不再由政府行政機關統一安排，而必須由企業根據自身的實際和市場需要自主決策。企業完全擺脫了各級政府的庇護與干預，而以市場主體的身份進行平等競爭，同時必須面對由股東所有權形成的不斷提高投資回報的壓力。在外部競爭約束和內部利益約束的雙重壓力下，國有企業不得不改變以往盲目爭投資和貸款的做法，慎重選擇投資項目，重視資本的高效使用；杜絕短期行為，提高企業積累的比例，以促進生產的發展和科技的進步；利用有效手段，充分調動經營者和職工的積極性、創造性；建立科學的企業法人治理結構，通過合理機制選聘卓越的經營管理人員等等。這樣，企業便由行政管理部門導向轉變為市場導向，由政府機關的附屬物轉變為自動適應市場的自主經營的獨立法人實體。
混合所有制經濟認識的誤區
一、股份制就是混合所有制經濟 （X） 混合所有制經濟是由各種不同所有制經濟，按照一定原則，實行聯合生產或經營的所有制形式。而股份制是現代企業的一種資本組織形式，其突出特征是財產占有形式的社會化，“你中有我，我中有你”，不能籠統地說股份制是公有還是私有，也不能籠統地說股份制就是混合所有制經濟。股份制的具體形式是多種多樣的，有的屬于國有經濟，有的屬于集體經濟，只有公有制經濟和非公有制經濟所組成的才屬于混合所有制經濟。如果是外資企業或私營企業組建的股份制，沒有公有制經濟的參與，它就是私有制經濟的實現形式，并不是混合所有制經濟，更不具有公有制性質。
二、任何不同所有制經濟聯合生產或經營就是混合所有制經濟（X） 混合所有制經濟是在堅持公有制為主體的條件下，把公有制與非公有制結合起來的新的所有制實現形式，其中既有公有制經濟，也有非公有制經濟。從所有制的構成來看，其主要形式是公有制經濟和外資或私營企業聯合組成的合資企業，以及公有制經濟吸引個人投資組成的企業。顯然，不能把任何不同所有制經濟的聯合都說成是混合所有制經濟。
三、外資經濟是混合所有制經濟 （X） 外資經濟是我國發展對外關系，吸引外資建立起來的所有制形式，包括中外合資經營企業、中外合作經營企業中的境外資本部分和外商獨資企業。外商獨資企業屬于非公有制經濟，不屬于混合所有制經濟；中外合資經營企業、中外合作經營企業中既有外資又有中資，只有當其中的中資部分為公有制經濟時，它們才屬于混合所有制經濟。
四、混合所有制經濟是公有制經濟 （X）股份制是公有制經濟和市場經濟相結合的有效形式，如果國家和集體控股，企業就具有明顯的公有性。但不能從現在把股份制這種混合經濟作為公有制的主要實現形式，推論出混合所有制經濟是完全公有制性質。公有制的實現形式與公有制性質不同，公有制是指生產資料由國家所有和勞動群眾集體所有，是從宏觀角度對生產資料所有形式進行界定；公有制實現形式是公有制經濟在微觀領域中的具體體現，實際上是指公有資產的經營方式或組織形式。混合所有制經濟中的國有成分、集體成分才屬于公有制經濟，其他經濟成分則屬于非公有制經濟。
五、混合所有制經濟是非公有制經濟（X） 所謂混合所有制經濟，就是公有制經濟與非公有制經濟相混合存在的一種經濟，但不能簡單地認為混合所有制經濟就是公有制經濟與非公有制經濟的聯合。公有制經濟與非公有制經濟的聯合，是混合所有制經濟的主要實現形式。國有經濟與集體經濟聯合投資，也屬于混合所有制經濟，它們的聯合仍然是公有制經濟。因而，不能認為混合所有制經濟就是非公有制經濟，不能認為公有制經濟就是國有經濟和集體經濟，也不能認為非公有制經濟全部是私有制。
混合所有制經濟是我國針對傳統所有制結構的弊端和轉軌中存在的問題，適應建立完善的社會主義市場經濟體制而提出來的。隨著產權的流動和重組，除涉及國家安全、自然壟斷、有重大社會效益經及高新技術和支柱產業的重大骨干企業，其他的都要大力發展混合所有制經濟。到現在為止，我國的混合所有制經濟已發展成為一個龐大的群體，占總體經濟的40%強，再過8年左右，這個比例將達到80%.這對明晰產權關系，深化所有制改革，提高認識，完善我國的基本經濟制度，無疑都是很必要的。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(5)
國企混合所有制改革
一、混合所有制概念
混合所有制經濟是指財產權分屬于不同性質所有者的經濟形式。從宏觀層次來講，混合所有制經濟是指一個國家或地區所有制結構的非單一性，即在所有制結構中，既有公有制經濟，也有非公有制經濟，還包括公有制和非公有制共同出資成立的股份制經濟等；作為微觀層次的混合所有制經濟，則是指不同所有制經濟單位的資本聯合或相互參股形成的經濟形式。十八屆三中全會所說的混合所有制經濟就是指微觀層次上的混合所有制。
二、混改政策依據
（一）《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（2013年11月12日中國共產黨第十八屆中央委員會第三次全體會議通過）。
在堅持和完善基本經濟制度里邊提出要積極發展混合所有制經濟。國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制度的重要實現形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。
完善國有資產管理體制，以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司。國有資本投資運營要服務于國家戰略目標，更多投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，重點提供公共服務、發展重要前瞻性戰略性產業、保護生態環境、支持科技進步、保障國家安全。
劃轉部分國有資本充實社會保障基金。完善國有資本經營預算制度，提高國有資本收益上繳公共財政比例，二0二0年提到百分之三十，更多用于保障和改善民生。
三、混改歷史沿革
1.國企混改的原因？
2.國企改革的沿革
20 年來, 國有企業改革大致分為四個階段:
第一個階段是從1978 年年底到1983 年, 這個階段國有企業改革的核心內容是四個字──放權讓利。1979 年在共和國的歷史上第一次允許企業留利, 在此之前國有企業的利潤是百分之百全部上繳財政的。不僅利潤,國有企業提取的折舊費也都上繳財政,折舊費是維持簡單再生產的, 這說明傳統體制下國有企業是沒有簡單再生產的決定權的。利潤百分之百上繳, 說明企業擴大再生產的決定權也是沒有的。為調動企業積極性, 1979 年國家允許企業留利,最初標準定為3% ,后來逐漸提高。。
從1983 年到1987 年,是國有企業改革的第二個階段, 這個階段就企業本身的改革來講, 主要內容就是三個字──利改稅。利改稅是把過去企業既要上繳利潤又要上繳稅收改為把利和稅捆在一塊, 然后企業按一定比例按章納稅。1983 年、1984 年兩步利改稅, 調整了國家和企業利益的分配關系。利改稅后, 原企業和政府簽訂的留利合同一律作廢,全國只保留一百家進行放權讓利試點,實際上是后來承包制的試點。在利改稅的同時, 企業的投資體制進行撥改貸。其含意是將過去政府財政對國有企業固定資產注資, 改為政府對國有企業固定資產的投資不再無償撥款, 而是由銀行貸款。這兩個措施, 一個是重新規范政府和企業的利益分配關系,一個是調整了政府和企業的投、融資關系。
第三個階段是從1987 年到1992 年,這個階段改革的核心內容是──承包制。從1987 年的下半年開始, 在國家經委的倡導下, 全國的工業企業陸續開始承包,三年一個承包期,到1992 年經歷了兩輪承包,國有大中型工業企業的98 %都采取了不同程度的承包。80 年代末90 年代初, 是中國國有企業承包的高潮時期。微觀上, 企業承包; 宏觀上, 財稅體制采取了包稅制。這兩個配合起來, 就是企業對政府采取承包,地方政府對中央政府也承包即包稅,包死一個基數, 包死一個遞增幅度, 然后地方與中央分灶吃飯、各花各的錢,全國進入了一個所謂大包干的時代。
1992 年以后,以小平同志的南巡講話作為動員,以中共十四大的召開作為里程碑,中國的國有企業改革進入了第四個階段。第四個階段的改革主要是兩個內容。第一, 圍繞著十四大提出的社會主義市場經濟總體目標的要求,對企業進行現代企業制度改造。第二,是把國有企業的現代企業制度建設放到所有制改革中進行。或者說把國有企業改革、制度改造納入到整個社會主義社會的基本制度建設當中去,把國有企業改革、所有制結構的調整和我們社會主義初級階段的基本經濟制度的建設統一在一起。這個任務是黨十五大提出來的。我們現在就處在這樣一個改革階段。就這個過程本身而言,我想強調的是:中國的國有企業改革從它的歷史進程來看,在相當長的時期里,它的主要矛盾是企業收入目標與政府收入目標之間的一種沖突。這個沖突表明, 在國有企業改革的相當長時間里沒有觸動所有制, 沒有真正觸動生產關系的核心,而只是在分配關系上展開。嚴格地講,到1992年以后,即改革的第四個階段,國有企業改革才真正觸及所有制問題,也就是企業的財產關系問題,在此之前基本上是解決分配制度的問題。
四、國企混合所有制改革的意義
大力推行混合所有制，不僅對于打破公有制與非公有制之間壁壘具有重要意義，而且對于加快國有企業改革具有現實意義。
一是企業管理分生產管理、經營管理和資本管理三個層次，從放大國有資本功能看，以資本運營為核心的資本管理是最有效率企業管理環節，發展混合所有制有利于推進國有資產監管體系由“管資產”向“管資本”轉變，國家可以通過少量的國有資本利用“杠桿”操作大量社會資產，使整個國民經濟發展不偏離于整體社會經濟目標，同時實現國有資本保值增值；
二是混合所有制改變了國有企業僅僅作為單一國有經濟利益載體的格局，為實現政企分開創造了產權條件。因為政府作為國有企業唯一的投資主體和利益主體，不可能不關心所投資本回報，在企業內部不存在其他利益主體與之制衡的情況下，政府干預國有企業生產經營也就成為必然，同時國有企業也希望政府給予諸多便利，承擔原本企業承擔責任；
三是發展混合所有制經濟有利于國有企業競爭力提高，因為企業做強、做大一靠自身“滾雪球”發展，二靠聯合兼并，而單一的所有制形式不能使不同性質的所有權相互兼容，混合所有制為國有企業走對外聯合兼并道路提供了發展方向。
四、對民營資本而言，發展混合所有制則為民營資本進入油氣、電信、電力、鐵路、金融等傳統壟斷領域增加了一條新的途徑。由于油氣、電信、電力、鐵路、金融等領域長期不為民營企業開放，所以，即使這些壟斷領域推行全面開放，民營企業也有可能因技術、管理、資本等高門檻出現望而卻步情況。因此，對民營企業而言，發展混合所有制是擴大投資領域的重要途徑。
國企混合所有制改革還具有以下方面的意義：
1.有利于培育一批真正企業家群體。也就是說和掌控資源相匹配的一個企業家的群體，現在是不匹配的。什么是真正的企業家？以獨立的人格承擔責任和風險，并且分享企業收益的人才能叫企業家。
2.混合所有制有利于市場結構的優化。現在市場結構不是優化的，國有資產這種掌控其實對資源是一種浪費和破壞。
3.激勵變革，可以為企業家成長創造一個環境。混合所有制最主要是解決了企業的自主權，我們有用人自主權，投資的自主權，資產處置的自主權，海外投資的自主權。如果說現在仍然是政府的附屬的，就沒有這種權利。
五、地方國企混合制改革的實踐
（一）上海國資改革的路徑：
1.從管資產到管資本：去行政化的主線。
要為國企松幫，減少行政審批。切實落實企業自主經營權，“多管、管少、不管”。具體地：凡是和出資人有關的事情，都要嚴格地管起來；少管企業人事，特別是競爭類的企業；不管企業內部事務，把過去越位、錯位的歸位，讓企業更好更主動地面向市場。
和資本有關的、和出資人有關的，才是我們要加強的監管。”韓正說，“要落實市場化選聘和董事會管理。將來在競爭性領域，我們只管三個崗位：黨委書記、董事長、總裁，其他都放開。在有些地方，總裁也要引入市場化選聘，對企業的日常經營活動，政府絕不能干預。”
2. 國資流動平臺：2014年實質性運轉。
所謂國資流動平臺，無非兩類，一是國有產權交易平臺，二是國有資產投資公司或者運營公司。根據計劃，上海將逐步形成2~3家符合國際規則、有效運營的資本管理公司，對于具備條件的上市公司股權和部分非上市公司股權進行運營管理，上海國資將以此為抓手實現從管企業向管資本的轉變。
3. 分類監管：轉變并非一朝一夕。
韓正表示，要凸顯國有企業在先導型、基礎性、新興產業中的集中度。《意見》要求：“將國資委系統80%以上的國資集中在戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業、基礎設施與民生保障等關鍵領域和優勢產業。”《意見》指出，改革將“突出企業市場屬性，兼顧股權結構、產業特征、發展階段，逐步實現差異化管理”。其中競爭類企業將以市場為導向，努力成為國際國內行業中最具活力和影響力的企業；功能類和公共服務類企業將按照市場規則，提高資源配置效率和公共服務能力。對涉及上述分類業務的企業，因企制宜、分類分層管理。
同時、分類監管也意味著對于管理班子也要有相對應的考量。對于競爭類企業，上海將僅管黨委書記、董事長、總裁三個崗位，有的企業總裁也將嘗試放手市場化，經理層副職以及相應黨群干部不再“市管”，管理層以市場化配置為主。這意味著在業績考核和薪酬激勵上也會發生相應變化，包括股權激勵在內的市場化手段將成為激活國企活力的突破口。《意見》中稱，將全面推行國有企業領導人員任期制契約化管理，明確責任、權利、義務，嚴格任期管理和目標考核，保持合理的穩定性和必要的流動性。競爭類企業，按有關規定落實董事會選人用人、考核獎懲、薪酬分配權。合理提高市場化選聘比例，在市場化程度較高的企業，積極推行職業經理人制度，更好發揮企業家作用。
根據《意見》，上海推進混合所有制，是以發展公眾公司為實現形式，主要途徑有三條。
首先是公司制股份改革，包括整體上市、核心業務資產上市、探索特殊管理股制度等方面。
其次是開放性市場化雙向聯合重組，聚焦產業鏈、價值鏈，從國有經濟、非公經濟兩個方面，進一步加大開放性市場化雙向聯合重組的力度。
最后是股權激勵和員工持股。鼓勵整體上市企業集團、符合條件的競爭類企業集團及下屬企業，以及國有及國有控股的轉制科研院所、高新技術企業實施股權激勵。韓正昨日表示，今年第四季度推出總體方案，年底率先在整體上市的企業集團實行股權激勵。
（二）山東國企改革路徑
1.改革總體思路和目標：
深化改革是為了更好發展，而國企的發展歸根到底是要為人民服務。這是26條意見要解決的一個根本問題。 此次《意見》確定逐步提高國有資本收益上繳財政比例、劃轉部分國有資本充實社會保障資金，都是要將國企發展的收益重點用于社會保障等民生支出。
2.讓國有企業回歸經營屬性
山東省宏觀經濟研究院經濟研究所所長高福一認為，26條意見條條都有新意，在不同方面體現著“堅持市場在資源中的配置決定性作用和更好發揮政府作用”這一改革目標和要求。
在產權多元化改革方面，此次意見確定根據不同省屬國有企業功能定位確定國有股權比例、企業國有股權轉讓應進入公開產權市場進行、建立非國有資本參與省屬國有企業投資項目定期發布制度等。這既體現了增強國有經濟的活力、控制力、影響力的要求，又是發展混合所有制經濟實實在在的舉措。
在加快完善現代企業制度方面，意見提出了建立健全董事選任、評價、問責制度，提高外部董事比例等措施，是健全公司法人治理結構的創新。通過合理增加市場化選聘比例，以聘任制、任期制和經營目標責任制為主要內容，逐步對企業經營管理人員實行契約化管理等，“是建立職業經理人制度的探索”。同時，在長效激勵約束機制、完善勞動用工制度、完善企業創新機制等方面，都與時俱進地進行了創新完善。
在國資管理體制上，由過去管資產和管人、管事相結合的省級國有資產管理體制到現在的管資本為主，就是讓國有企業回歸它的經營屬性，真正實現政企分開、政資分開。
在國有資本運營機制方面，從原來的“國資監管機構—國有出資企業”到“國資監管機構—國有資本投資運營公司—國有出資企業”管理架構的改變，增加了一個關鍵環節——國有資本投資運營公司，不僅是國有資本合理流動、有效配置、保值增值、健康發展的平臺，而且是推動產業整合、促進戰略性新興產業發展和企業科技創新的重要平臺，能夠更好地發揮國有資本對全省轉型升級的助推作用。
建立職業經理人制度。
建立國有資本投資運營公司，從而建立國有資本分層分類全覆蓋監管體系。
（三）廣東國企改革的路徑
1.已成立兩大控股集團
要以同業合并、突出主業為基本思路，推動省屬企業重組整合，推動國有經濟向優勢行業、優勢企業和優勢經營團隊集結，提升省屬企業特別是競爭領域企業的整體實力和核心競爭力。
省國資委還提出，國資國企改革要構建功能平臺，服務實體經濟。包括做實、做強、做大現有兩個平臺，其一為省產權交易集團，構建金融、產權交易、藥品交易等要素整合平臺；其二為恒健公司，突出其優化省屬企業布局和調整結構職能，夯實相關基礎，強化融資功能。
2.資本對接發展混合經濟
按照省國資國企的改革思路，推動省屬企業中占戶數80%左右的中小微企業，以股份合作、增資擴股等方式，重點引進有品牌技術優勢、有發展潛力的民間資本，實現公有制經濟和非公有制經濟融合互補、互促共贏。此外，還將發揮產權交易集團的平臺功能作用，定期發布對接項目。
3. 監管方面：監管清單已初步完成
在對國資國企的監管方面，省國資委提出，以清單管理為切入點，轉變監管職能。其中，建立出資人管理事項清單制度，著眼于激發企業的活力、創造力。
省國資委已初步完成監管清單、報備清單、獎懲清單的梳理和制訂工作。未列入監管清單的事項，由企業自主決策。重點加強國資委在資本管理、資源配置、運營知情、檢查監督和人員獎懲等方面的出資人職權。
六、國企混合所有制改革的路徑探討
（一）混改政策指導路徑
黨的十八屆三中全會《決定》提出積極發展混合所有制經濟，并強調國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式。今年的《政府工作報告》強調加快發展混合所有制經濟。在新階段，發展混合所有制經濟應從產權開放和產業開放兩個方面著手。
從產權開放看，發展混合所有制經濟應實行“四線并進”。
第一條線，立足于國有企業，吸引民營資本、外資與國有資本融合。
第二條線，立足于民營企業，讓國資、外資與民營資本融合。
第三條線，立足于外資企業，讓國資、民資與外資融合。
第四條線，立足于企業員工，實行員工持股。
在這四條線中，前兩條線是重點，而第一條線是重中之重。兩條重點線實際是兩個思路：一個是瞄準國有企業的“國企改革式”；一個是立足于民營企業的“民企發展式”。二者并不是矛盾和排斥的，而是平等競爭、共同發展的。
從產業開放看，發展混合所有制經濟的重點是推進壟斷行業改革。
壟斷行業改革應明確“三不破”“三破”。“三不破”是指：真正的自然壟斷性環節不破，但要實行一定范圍的市場競爭；真正的法令性壟斷（比如煙草行業）不破；在競爭基礎上形成的產業集中不破。重點在“三破”：過時的、假冒的或本來就是壟斷性行業中的競爭環節，要堅決破；不合理的行政壟斷，要堅決破；阻礙和限制競爭的經濟性壟斷如價格操縱、廠商串謀、垂直約束、縱向一體化、掠奪性定價和搭配銷售等，要堅決破。
民營資本如何進入壟斷性行業。從戰略上看，首先需明確國有資本控制的幾條底線：第一，涉及國家安全的產業；第二，真正的自然壟斷性環節，指具有網絡系統性特征的環節，如電網、通訊網、民航網、鐵路網、郵政網等；第三，公共產品的生產和服務行業；第四，承擔政府特殊任務的企業。在底線之上，應積極推進壟斷性行業開放，逐步使民營資本進入壟斷性行業。
最后應強調，為了防止有人借發展混合所有制侵吞國資或民資，要嚴格把好資產評估關、價格確定關、交易透明關、資金到位關，做到規范運作、一視同仁。
（二）市場及各地聲音
1.改革目標：
混合所有制的目的不是為了混合而混合，是為了讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力， 混合的目的是為企業打造一個符合現代企業治理的有競爭里能夠培養競爭力和創新力的治理體系
2.改革路徑：
①在政策支持方面，制定實施推動壟斷行業改革、有利于實施混合所有制的有效措施。如壟斷性行業放開競爭性業務，民間資本進入特許經營領域，實行“負面清單”；IPO的審批制改為注冊制，簡化上市程序；工商注冊制度便利化，注冊資本由實繳改為認繳，“先證后照”改為“先照后證”。培育發展各類產權交易市場，使股權、資產、知識產權、品牌商標等便利流轉。
②如何發展混合所有制經濟，總體上主要包括八個方面：
第一，建立明確的經營機制，確定非公有經濟可以進入的范圍。
第二，要本著寫月精神建立明確的利益共享，風險共擔的機制，要充分保障非公有投資的話語權。
第三，要建立明確的退出機制，投資者是不管是否熟悉都可進可退，在規則之下，資本可以自由地進退。
第四，建立和完善現代公司的治理結構，要從資本的屬性角度思考現代企業的管理。
第五，要加快推進國有企業的去行政化，進一步政企分家，還國有企業一個真正的企業身份。
第六，加快推進資本市場的改革，為各種經濟成份營造一個公平合理的投融資環境。
第七，要加快推進國有企業統一的誠信體系建設，和職業經理人制度的完善，為混合所有制經濟的經營管理人才隊伍的發展、壯大創造良好的環境。
第八，要建立產權人格化的激勵機制。
③在具體實施上的建議：
可以不斷豐富和拓展實現混合所有制經濟的方式、路徑。
一是內部優化重組、改善組織結構，外部合作合伙、聯合兼并，實現股份制改制，通過交叉持股相互參股，構建混合型企業。開發新項目、組建新公司，實行股份制，盡可能形成混合型企業。
二是基礎好的股份制企業，通過境內外多層次資本市場，選擇A股、H股等境內外類別，選擇主板、創業板、中小企業板等不同渠道實現IPO。
三是通過股權的流轉、增持減持、增資擴股、發行可轉債、私募等方式優化股權結構，促進各類資本的融合。
四是繼續堅持和改進國有企業重組改制的成功做法，深化存續部分改制，培育優質資產推向市場，有條件的母公司可改制為控股公司或投資公司，大企業可以整合子公司爭取整體上市，放大資本功能。
五是通過合資合作、并購、參股入股等方式，吸納外資成為境外公司股東。
關于國有股在混合所有制企業中的比例問題：
上海的做法是根據不同企業的功能定位來設定。
比如，負責國有資本運營的國有資本管理公司，保持國有獨資；負責基礎設施和功能區域開發建設，提供公共服務和保障改善民生的功能類和公共服務類國有企業，可保持國有全資或國有控股；戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業中的國有重點骨干企業，可保持國有控股或相對控股；一般競爭性領域的國有企業，根據發展實際，按照市場規則有序進退，合理流動。
或者例如：對于國資委將如何推進國企進行混合所有制改革和員工持股，涉及到國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資的形式。涉及國民經濟命脈和重要行業和關鍵領域的國有企業，可以保持國有絕對控股。涉及支柱產業、高新技術產業等行業的重要國有企業，可以保持國有相對控股。國有資本不需要控制可以由社會資本控股的國有企業，可以采取國有參股的形式，或者是全部退出。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(6)
關于進行混合所有制改革的請示
根據《重慶市人民政府關于進一步深化投資體制改革的意見》（渝府發〔2014〕24號）文件精神，為進一步深化我司體制改革，積極發展混合所有制經濟，主動適應和引領經濟發展新常態，實現投資主體多元化，促進經濟結構調整和產業轉型升級，推動公司穩步健康發展。
一、進行混合所有制改革的合理性和充分必要性
（一）市場優勢互補，市場競爭回歸理性。此前，雙方之間的市場競爭慘烈，在市場銷售價格方面，價格混亂、市場行為不規范，甚至發生過低于成本價進行傾銷的現象；在市場占有量方面，雙方競爭可謂勢均力敵。
進行混合所有制改革，雙方將在市場上優勢互補，行成混合協同效應，一是將進一步規范市場價格和市場行為，為全面實行“先款后貨”措施奠定堅實基礎，能夠有效防范貨款回收風險，提高資本使用效率；二是將全面節約社會資源，不斷提高產能利用率，有效避免生產要素閑置浪費現象。
（二）降低資產負債，提高經營效益。目隨著生產經營活動規模的不斷發展，僅靠內部積累和自有資金無法保證企業發展的需要，制約企業的快速發展。進行混合所有制改革，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，將在資產負債、經營效益和財政稅收方面產生積極影響。
（三）促進管理機制轉變，符合社會對國企經營進行補充監管的需要。進行混合所有制改革，將實現國有資本規范的管理機制和民營資本靈活、適應性強的管理機制有機結合，有利于企業的組織制度、管理制度、考核制度、用工制度、薪酬制度和優勝劣汰機制、長效激勵約束機制、市場投資機制、技術創新機制等方面的改革與優化，有助于不斷建立健全現代市場體系。
按照《公司法》，進行混合所有制改革，可以創建融合的法人治理結構，即企業法人治理結構中股東會、董事會、監事會和經理，都有來自民營資本投資主體的代表組成，在完善股權結構的同時，更好地完善經營決策機制，更好地形成市場化的管理機制，有助于提高企業決策的質量和水平，進而提高企業投資和經營管理的效率，符合社會對國企經營進行補充監管的需要。
二、下一步工作思路
（一）指導思想。按照關于深化國企國資改革的總體部署，加快建立現代企業制度，激活融資功能，進一步理清經營思路，強化運營責任，加強市場化運作，努力提高自我良性發展能力，根據《重慶市人民政府關于進一步深化投資體制改革的意見》（渝府發〔2014〕24號）文件精神，立足做強資本、做大項目、做好效益、做活機制，著力打造規范高效的現代化國有企業的發展目標，圍繞增強企業活力和市場競爭力，強力推進企業混合所有制改革。
（二）堅持貫徹公平效率原則，確保國有資本絕對控股權和保值增值。我司將堅持公平、效率原則，對混合所有制改革中出資人的價值最大化進行充分論證，合理設置股權，確保國有資本絕對控股權和保值增值。
（三）嚴把財務審計和資產評估質量關。我司將按規定采取招標方式選聘中介機構，對公司股權轉讓開展財務審計資產評估。加強財產清查工作，通過盤點資產、清查賬務，做到賬實相符、賬賬相符、賬表相符，切實查清公司家底，企業主要負責人對財產清查結構簽字確認。加強對中介機構出具的審查評估報告審核把關，重點關注企業近3年的財務狀況與經營成果審計以及涉及時間長、權益影響大事項的追溯審計情況，企業土地房產、無形資產、債權債務、減值準備等特殊資產的評估情況，全面體現國有權益的合理市場價值，并按規定報縣人民政府、縣國資監管中心核準或備案。
（四）層層落實企業改革主體責任和監督責任。集團公司董事會、高層管理人員對公司推進混合所有制改革承擔主體責任，分解落實改革任務，規范改革程序，建立可追溯的全員責任體系。實施混合所有制改造的公司要通過修訂章程完善公司治理結構、落實股東重大事項決策、選擇管理者、資產收益等權利。
（五）切實保障員工就業，維護員工合法權益。本次混合所有制改革不涉及裁員問題，我司將進一步加強與工會、工會聯合會和職工代表大會溝通交流，進一步加強公司和員工的聯系，切實保障員工就業，維護公司員工合法權益，有效提升公司員工活力和工作積極性，穩步推進混合所有制改革。
（六）加強黨風廉政建設，嚴明紀律。集團公司監事會全過程監督改革情況，對公司混合所有制改革方案的制定和執行發表意見。集團公司黨委對改革過程中黨風廉政建設承擔主體責任，嚴明組織紀律、財務紀律和督查辦法，對出現的問題追究當事人和分管領導責任。集團公司紀檢加強對改革重點事項和重點環節監督，嚴肅查處弄虛作假等違法違紀行為。混合所有制改革資料（包括電子版）檔案由公司專項永久保存。
綜上所述，我司進行混合所有制改革，符合國家關于國有企業體制改革的相關方針政策，符合社會對國有企業經營進行補充監管的需要，符合我司的實際情況和發展戰略。混合所有制改革后，雙方將在技術、管理、資源、資本和市場上優勢互補，形成混合協同效應，完全有條件成為雙贏的獲得者，將給我司的發展帶來積極而深遠的影響。
妥否，請批示。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(7)
國資混合所有制改革名單已鎖定 8類個股迎熱炒契機
2014-07-14 13:51:33來源：同花順財經?????作者：朋博
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同花順（300033）財經獲悉，新一輪的國資改革正在緊鑼密鼓推進中，有關部門將于7月15日公布關于“四項改革”試點企業的第一批名單，每項改革試點分別有兩家企業。其中，中國建材作為第一批混合所有制試點企業之一，目前正在準備混合所有制試點方案。而國開投和中糧集團將成為國有資本投資運營公司的試點企業。未來的混合所有制改革將以“一企一策”的方式推進，但混合所有制的總方案推出還需要時間。
據報道，將于7月15日公布的國資委混合所有制試點方案名單鎖定7-8家企業，這些企業分別是：中糧、國投、誠通、國藥、通用、中輕、國電、中國建材。其中，國投(國家開發投資公司)將作為“四項改革”中的國有資本投資運營公司試點，該公司也是首批納入國資委試點范圍的兩家能源類央企之一。另外一家能源類央企中國國電集團公司是我國五大發電集團之一。
中糧集團有限公司(中糧)：中糧生化（000930）、中糧地產（000031）、中糧屯河（600737）。
國家開發投資公司(國投)：中成股份（000151）、國投中魯（600962）、國投電力（600886）、?國投新集（601918）、中紡投資（600061）(今天全部停牌)。
中國誠通控股集團有限公司(誠通)：?中儲股份（600787）、岳陽林紙（600963）、?冠豪高新（600433）。
? ?中國輕工集團公司(中輕)：中國海誠（002116）。
中國國電集團公司(國電)：國電電力（600795）、長源電力（000966）、英力特、?平莊能源（000780）、龍源技術（300105）。
中國建筑（601668）材料集團有限公司(中國建材)：南方建材、中國玻纖（600176）、北新建材（000786）、洛陽玻璃（600876）、方興科技（600552）、瑞泰科技（002066）。
中國通用技術(集團)控股有限責任公司：中國醫藥（600056）。
中國醫藥集團總公司(國藥)：國藥股份（600511）、一致藥業、現代制藥（600420）、天壇生物（600161）。 （同花順財經原創中心）
2021年開展混合所有制改革情況匯報(8)
國有企業混合所有制改革研究報告
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一、所有制形式分析
二、國有企業混合所有制改革現狀及問題分析
三、混合所有制改革下國有企業公司治理的總體構想
四、混合所有制改革下優化國有企業治理的措施
五、結論
國有企業混合所有制改革
公有制為主體、多種所有制經濟共同發展是當前我國的基本經濟制度。隨著社會發展和經濟改革的深化，企業內部和社會間的利益關系呈現復雜化、多樣化，如何協調不同利益主體間的利益關系，使經濟社會發展更加和諧，是改革中面臨的重大問題和挑戰。
針對問題和挑戰，黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出要準確界定不同國有企業的功能，推動國有企業完善現代企業制度，積極發展混合所有制經濟，并指出“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制度的重要實現形式”。
隨后，上海、廣東、重慶等20個省市明確了國有企業的改革方向，要大力發展混合所有制，通過實施股權多元化改革完善法人治理結構和內部的運行機制，這是我國國有企業改革的重點，也是經濟體制改革的一項重要內容，標志著國有企業改革進入深化改革與規范治理的新時期，非公有資本將在國有企業的治理中產生重要影響。
目前，對于“積極發展混合所有制經濟”的理解有兩種：一種觀點認為發展混合所有制是國有資本私有化的一種手段；另一種觀點認為發展混合所有制是鞏固公有制的主體地位，引導非公有制經濟發展的一種形式和手段。
從十八屆三中全會《決定》和習近平總書記對《決定》所作的《說明》可以發現，積極發展混合所有制經濟是為了鞏固公有制的主體地位，加強國有經濟主導作用，引導非公有制經濟發展，協調不同利益主體之間的利益關系，實現國民共進共贏與社會更加和諧。
根據中央的相關決定和要求，國有企業混合所有制改革的目的在于：
一是發揮國有企業在市場經濟中的主導作用，增強國有企業的活力、控制力和影響力；
二是為相關行業注入活力，使非公有制企業的資產得以保值增值，引導非公有制經濟健康發展；
三是協調不同利益主體之間的關系，平衡社會矛盾，促進經濟社會發展更加和諧，這也是國有企業改革的終極目標。
研究混合所有制改革下國有企業的公司治理，創新所有制結構和治理機制，正確處理公有制與非公有制的關系，對于繼續深化我國國有企業改革，解決社會矛盾，促進經濟社會協調發展具有重要意義。
一、所有制形式分析
所有制是所有者和生產資料相結合的社會形式，是勞動者和勞動的客觀條件的關系，即人們在社會生產活動中發生的人與人、人與物關系的總和。因此，可以將所有制理解為，在生產活動中形成的人與人之間的物質利益關系。
根據國家統計局制定的《關于統計上劃分經濟成分的規定（1998年）》，從資產所有權的角度來說，所有制可以分為公有制經濟和非公有制經濟；從結構上看，可以分為單一的所有制經濟和混合所有制經濟兩類，單一的所有制經濟包括國有經濟、集體經濟、私營經濟、個體經濟，混合所有制經濟包括股份制經濟、聯營經濟、外商投資經濟（獨資除外）、港澳臺商投資經濟（獨資除外）。公有制經濟不僅包括國有經濟和集體經濟，還包括混合所有制中的國有成分和集體成分。混合所有制企業具體地可以分為國有股份與非公有股份共同組成的企業、集體股份與非公有股份共同組成的企業和國有股份與集體股份共同組成的企業。
在目前的國有企業中，由于國有資本“一股獨大”，未形成投資主體多元化和多元投資主體相互監督與制衡的機制，科學合理的法人治理結構還未形成。實行混合所有制改革，在國有資本中引入非公有資本，“尤其是機構資本的加入，有利于改善‘一股獨大’帶來的內部人控制和監管失效等問題。多元產權主體的構成必然要改進董事會結構和決策流程，健全信息披露制度，這些都有利于改善國有企業的公司治理”。
因此，發展混合所有制，對于完善國有企業股東結構、董事會結構、監事會和經理層管理制度以及相互之間的權利制約與監督，促進有效公司治理的形成具有重要作用，這對于改善國有企業績效、提高
國有企業社會形象，進一步促進公有制經濟和非公有制經濟的發展，實現國有資本與非公有資本的共進共贏等方面具有重要的現實意義。
二、國有企業混合所有制改革現狀及問題分析
縱觀我國國有企業的改革歷程，從黨的十四屆三中全會要求國有企業建立現代企業制度以來，國有企業的改革大致經歷了“放權讓利”、“制度創新”和“國資發展”三個階段。
但隨著改革的深化，十八界三中全會以后，國有企業逐步進入分類改革與規范治理的新階段。
在1993年11月召開的十四屆三中全會上通過的《中共中央關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，明確指出國有企業要建立“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代企業制度，要求企業擁有法人財產權，自主經營、自負盈虧，按市場需求組織生產經營，建立科學的企業領導體制和組織管理制度，形成激勵和約束相結合的經營機制。
1993 年通過的《公司法》要求建立“三會一層”（股東會、董事會、監事會、經理層）的公司治理結構，以實現相互獨立、相互制衡和相互協調的關系。
在1997 年相繼召開的黨的十五大和十五屆一中全會上，提出要進一步增強公有制經濟的活力，積極推進股份制改革，發展混合所有制經濟，實現投資主體的多元化，用三年左右的時間，通過改革、改組、改造和加強管理，使大多數國有大中型虧損企業擺脫困境。
2003年3月，國務院國有資產監督管理委員會（國資委）正式成立，并代表國家履行出資人職責，將關系國民經濟命脈和國家安全的大型國有企業、基礎設施和重要自然資源等納入管轄范圍。國資委以《企業國有資產監督管理暫行條例》為依據，先后制定了企業改制、產權轉讓、資產評估、業績考核、財務監管等16個規章和40余件規范性文件，這些措施和政策進一步加強了國家對國有企業的監督和管理。
2003年10月黨的十六屆三中全會通過的《關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》指出：“大力發展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現形式”，建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度，國有企業由此進入了以股份制為主要形式的現代產權制度改革階段。
黨的十八屆三中全會《決定》指出要使市場在資源配置中起決定性作用，大幅度減少政府對資源的直接配置，激勵更多要素參與市場
交易，激發市場活力，提高資源配置效率，使“一切勞動、知識、技術、管理、資本的活力競相迸發，讓一切創造社會財富的源泉充分涌流”，也就是要發揮非公有資本在資金、技術和管理等方面的優勢，最大化國有資本和非公有資本的效率和效益，使社會利益關系更加和諧。自1997年黨的十五大以來，國有企業改革一直遵循著“公有制為主體，多種所有制經濟共同發展”的改革路徑，公有制經濟和非公有制經濟得到了蓬勃發展，在企業經營制度設計、經濟結構布局、經營質量和效率提升等方面取得了巨大成績。尤其是在所有制結構調整方面，企業所有制結構不斷完善，在國民經濟各個部門涌現了大量的混合所有制企業。
截至2012年底，中央企業及其子企業控股的上市公司總共378家，上市公司中非國有股權的比例已經超過53%。地方國有企業控股的上市公司681 家，上市公司非國有股權的比例已經超過60%，形成了具有中國特色的混合所有制結構。
但在國有企業混合所有制改革中出現了一些新的問題需要解決：
一是混合所有制企業中國有資本和非公有資本的股權結構不明確及相關權利保護不到位。在國有企業分類改革的過程中，哪些企業需要國有資本控股，哪些企業需要國有資本參股，以及股份比例如何分配都還不明確。同時，由于缺乏明確的資本進入和退出機制，一些民營企業家對發展混合所有制存在較大疑慮，擔心跟國有企業在一起會發生矛盾，如果國有企業依然“一股獨大”，民企將無法抗衡，擔心國有資本侵吞民營資本。
二是混合所有制企業的公司治理結構及運作機制有待進一步完善。雖然股東會、董事會、監事會、經理層（“三會一層”）的公司治理結構在我國國有企業已普遍建立，但混合所有制下董事會構成、監事會作用發揮、經理層激勵約束和黨建工作等方面的新問題需要解決。尤其是國有資本監管機構、國有資本出資人、外部投資者、董事會、經理層和黨組織間的關系和職責需要進一步明確。《決定》提出要建立出資人代表機構，通過資本運營公司或投資公司實施投資和經營活動，但混合所有制企業的頂層結構如何設計還處于討論階段。
三是雖然取消國有企業領導干部行政級別的建議在學術界多次被提及，但黨政干部直接管理企業的現象仍然存在，這與混合所有制企業治理和市場化競爭機制的要求相矛盾。《決定》要求國有企業“合理增加市場化選聘比例、建立職業經理人制度”正是要打破這樣的管理現狀，解決由此造成的諸多問題。
因此，在混合所有制改革過程中，必須解決國有企業治理的一系列問題，包括混合所有制企業的股權結構、公司治理結構、治理機制以及外部的治理環境和制度等問題。
三、混合所有制改革下國有企業公司治理的總體構想
（一）混合所有制企業公司治理的國際經驗借鑒
不同制度環境下公司治理存在較大差異，公司治理結構隨著政府政策、資本市場的變化而不斷發展演變。在德國以及歐洲其他國家，公司治理的目的是最大化利益相關者的價值，而英美國家公司治理的目的則是為投資者創造合理的收益。不同的治理目的造就了不同的治理結構，德國和奧地利的公司治理機制是雙層架構，一般由管理董事會和監事會構成，而且是強制性的。美國公司治理機制則分為內部治理和外部治理，內部治理包括董事會和股權結構，外部治理包括外部收購市場和法律制度。在美國，法律制度是一種根本性的公司治理機制，“法律保護越強，信息不對稱水平越低，代理問題越不嚴重”（Gul和Qiu，2002）。
在股權結構方面，英國和美國公司的股權相對分散，而德國和日本等國家公司的股權相對集中，主要集中在以銀行為代表的機構投資者身上，金融機構在日本和德國具有相當程度的控制權。LLSV（1998）的研究表明，各國在投資者保護程度上存在明顯差異，在缺少法律和監管的國家所有權高度集中。在美國，收購市場和法律制度相對完善，投資者權利更容易得到保護，許多境外公司都選擇在美國上市募集資金。而在美國和英國以外的公司，由于缺少法律和制度的保護，投資者為了保護自己的所有權不受控制者侵犯，往往要求成為控制者，將所有權和控制權集于一身。所有權結構的差異，使得英國和美國的代理問題表現為職業經理人與廣泛分散股東之間的沖突，英美以外的代理問題表現為大股東與小股東之間的沖突。大量研究表明，大股東是銀行等金融機構時，公司績效比在國家是主要大股東時更好，私有化使得公司的獲利能力、效率、就業水平、股息都有所提高，私有化比國有業績好，公私合營公司比國有公司效率高。
在我國的國有企業中，國家是企業所有者，一方面國家是一個單個實體，公司股權具有較高的集中度；另一方面，國家是人民的代表，國有企業的股權相對分散。因此，在目前的體制中，混合所有制改革需要進一步理清所有權和控制權的歸屬，實行股權多元化以打破國有資本“一股獨大”的局面，將代理問題轉變為職業經理人與廣泛分散股東之間的沖突，將企業內部治理與外部治理相結合，這就需要在法律、政策制度和投資環境方面進一步完善，保護投資者權利。
（二）混合所有制改革下國有企業公司治理構想
優化混合所有制改革下的國有企業治理需要從完善國有資產管理體制入手，根據《決定》要求成立若干國有資本運營公司或國有資本投資公司，從“國資委+國有企業”二級運營模式到“國資委+國有資本投資公司+國有企業”轉變，將監管職能、股東職能、決策和經營管理職能分離，由國資委作為行政性出資人從事監管職能，國有資本運營公司或國有資本投資公司行使股東職能，國有企業（包括混合所有制企業）負責具體運營，由企業董事會行使決策職能，并形成董事會下的總經理負責制。混合所有制改革下國有企業公司治理的具體構想包括國有資本與非公有資本在混合所有制企業中的股權比例如何分配，公司治理結構及各層級的權力職責如何安排，以及內部治理機制如何完善等方面的內容。
此外，公平開放的市場競爭環境、完善的職業經理人市場、明確的資本進入和退出機制、經理層的去行政化管理，是優化混合所有制企業公司治理的保障（總體構想如圖1所示）。
圖1 混合所有制改革下國有企業公司治理總體構想
1、股權結構
國有企業實行混合所有制改革，降低國有資本的股權比例是為了引入更多有信用、有實力的非公有資本投資者，進而完善公司治理結構。所有權集中會導致大股東與小股東間潛在的代理沖突。因此，要使公司治理機制有效運行，制度設計是關鍵。
“在這些制度中，首要的是企業所有權安排，即剩余控制權和剩余索取權的配置，公司的股權結構等是其中的重要內容。”
股權結構在國有資本與非公有資本中的合理分配，改變國有股權“一股獨大”的現狀是有效推行混合所有制改革的關鍵。在混合所有制企業中，國有資本和非公有資本在股權比例上的分配應根據企業在國民經濟中所處的地位而定，根據企業性質和類別制定合理的股權結構。
在禁止非公有資本控股的領域可以允許非公有資本以參股形式進入，競爭性領域的企業股權結構則可以由市場決定，從而達到建立規范的現代企業制度和公司治理目標。混合所有制企業的股權結構方面，國有資本在大多數競爭性領域沒有必要絕對控股，可以考慮相對控股或參股。
因此，非公有資本進入國有資本的方式可以有兩種，一種是相對控股進入競爭性國有企業，一種是參股進入公益性和功能性國有企業。在競爭性國有企業中引入非公有資本，能夠充分發揮非公有資本的優勢，提高混合所有制企業的管理效率和市場反應能力，提升企業的競爭力。非公有資本參股進入功能性和公益性國有企業，可以依托國有企業在壟斷行業或資源性行業的優勢，借助民營企業市場化管理和運作機制的優勢，實現國企和民企的互利共贏，最終實現經濟社會的協調發展。
2、公司治理結構
在原始的資本主義企業中，企業所有者和經營者是同一個人，所有權和經營權都由創業者掌控，但隨著社會分工、技術進步和專業化生產的發展，企業的所有權與經營權逐步分離，出現了投資者與職業經理的分工與合作，這種分工與協作的方式可以有效提高企業運行效率，使企業價值最大化。
在這個過程中，會形成股東、董事、監事和經理人員間相互制衡與協調的治理結構（圖2）。
圖2 混合所有制企業公司治理結構
按照現代公司治理要求，董事會是混合所有制企業公司治理的核心，具有最高決策權。董事會（代理人）與股東（委托人）是一種委托代理關系，國有資本和非公有資本作為股東履行出資人義務，董事會代表股東的意志進行科學決策，在公司戰略制定、經理人員的選聘和公司治理方面發揮著重要作用，并對股東、債權人、員工和社會公眾等利益相關者負責。
因此，混合所有制企業的董事會具有決定高層經理人員的聘任、解聘和薪酬水平的權力，形成董事會領導下的經理負責制，明確董事會與經理層之間的關系與職責，對有效開展公司治理具有重要意義。
在混合所有制企業中，除了股權結構外還要考慮話語權的分配問題，關鍵在于應根據股權結構允許非公有資本參與混合所有制企業的公司治理，否則非公有資本就有可能成為純粹的財務投資者。
首先在董事會結構設置上，給予非公有資本參與決策的權限，讓非公有資本在董事會中占據一定席位。非公有資本參股公益性或功能性國有企業很大程度上存在國有資本控制非公有資本的風險，為打消非公有資本的疑慮，增強非公有資本參股國有企業的動力，在董事會中應盡可能安排非公有資本的代表，以此保護非公有資本股東的利益。而在競爭性行業中，應該讓非公有資本在董事會中占有相對優勢，甚至直接參與國有企業的管理。同時，國有資本管理部門也應該給企業的董事會放權，讓董事會真正具有對職業經理人的選聘權和薪酬待遇的決定權。
其次，在經理人員選聘方面，混合所有制企業處于平等和充分競爭的市場環境中，可以在職業經理人市場中選聘企業高管，由董事會決定高層經理人員的選聘，并依據市場規則決定高層經理人員的薪酬和績效水平。
最后，除了發揮黨組織的監督作用外，還應該根據國有資本和非公有資本的股權結構進一步完善監事會結構。在監事會的設立上應考慮國有資本與非公有資本股權結構的差異，在國有資本控股的混合所有制
企業中，應將更多的監督權分配給非公有資本、員工或社會公眾，而在國有資本參股的混合所有制企業中，國有資本應該擁有更多的監督權。
表1 混合所有制企業股權結構
3、治理機制
“機制”指的是有機體的構造、功能和相互關系，泛指一個工作系統的組織和部分之間相互作用的過程和方式。公司治理機制是以實際的經營管理活動為主體，以激勵約束為主要內容，目的在于激發企業活力，具體包括職業經理人激勵約束機制、選聘與退出機制、公司績效評價機制、公司信息披露機制和監督機制等，各機制之間形成“你中有我，我中有你”的相互作用關系。
一是激勵約束機制。該機制設計主要針對職業經理人，目的是調動職業經理人員的積極性，可采取“短期薪酬激勵+中長期股權激勵+精神激勵”的組合方式。在激勵的同時，應通過國家法律法規、財務制度、公司章程和合同契約對職業經理人進行外部硬性約束。“一個人具有仁愛之心，又能約束自己，道德高尚，就被視為君子，而相反的，損人利己者被視為小人。” 在企業里，所謂君子就是能夠自我約束的企業家或職業經理人。在強化外部約束機制的同時，應以職業經理人的自我道德素質為基礎，依靠職業經理人的道德修養來實現自我約束，降低委托風險與監督約束成本。
二是經理人選聘與退出機制。美國經濟學家熊彼特認為，經濟增長的國王是企業家，正是企業家將各種生產要素組織起來并不斷創新生產要素組合方式而實現經濟的增長（張維迎和盛斌，2014）。具有企業家精神的職業經理人是混合所有制企業的靈魂，無論是國有資本控股還是參股的混合所有制企業，都應從根本上廢除經理人員的國家干部身份和行政任命制，在職業經理人的選聘中引入競爭、更新和淘汰機制，使職業經理人的利益及職業發展前途與企業命運緊密相聯。
三是績效評價機制。在混合所有制企業中應建立對董事會績效、董事個人績效和職業經理人績效的內部與外部評價機制。在企業內部，綜合運用經濟增加值（EVA）、關鍵業績指標（Key Performance Index，KPI）和關鍵行為指標（Key Behavior Index，KBI）等系統的評估工具對董事會、董事和職業經理人全面履行職責情況進行全方位考核。評價指標可從財務指標和非財務指標兩個方面來考核，兼顧經濟和社會效益。評價方式應以股東會和監事會評價為主，形成董事會、董事和職業經理人自我評價為輔的多方評價機制。在企業外部，應充分發揮市場和非公有資本的作用，培育其他利益相關者和市場評價機制，發揮聲譽機制的作用，通過市場化的評價機制體現董事、職業經理人的市場價值，并通過市場機制使董事和職業經理人獲得應有的回報。
四是信息披露機制。在混合所有制公司治理過程中，股東、董事會和職業經理人接觸信息的渠道是不平等的，應建立對內、對外信息披露機制，保護股東利益。建立內外部信息披露機制可以形成監督合力，借助互聯網等現代化信息技術，提高監督范圍和力度，可對董事會、職業經理人的行為進行有效監督。盡管國資委會對混合所有制企業進行監管，但無論是國有資本控股還是參股的混合所有制企業，都應向利益相關者公開經營決策信息，尤其應向參股的非公有資本公開相關信息。由于資本市場信息透明度高、信息披露較充分，上市公司受到監管部門、債權人、媒體、公眾、股東等各方的強力監督，混合所有制企業可考慮借助資本市場的力量建立健全信息披露機制，防范國有資本對非公有資本的“逆向選擇”和“道德風險”，保護非公有資本的話語權和利益。五是監督機制。混合所有制企業的監督機制應考慮從內部和外部兩方面來設計，內部監督主要是由國資委、股東、董事會、監事會、高級管理層所形成的監督機制，該監督機制包括股東對董事會、董事會對高級經理的縱向監督，以及國資委和監事會對董事會、職業經理人的橫向監督。外部監督包括社會媒體、第三方審計機構和社會公眾所形成的監督機制。監督的內容可以分為產出（效果）監督和投入（效率）監督，與績效評價的內容聯系緊密。產出監督包括對董事會和職業經理人的業績指標、重點工作計劃的達成情況、風險控制、財務報表真實性、管理透明度、基礎管理建設等進行監督，投入監督包括高管層的努力程度等。
此外，在混合所有制企業中，黨組織的監督角色應進一步強化，發揮黨組織的優勢，“以加強黨內監督為重點，監督國企改革的正確方向，監督企業的關鍵人、關鍵崗位和關鍵環節，監督國有資產的安全和保值增值等，提高監督的有效性”，形成一個以黨組織監督、內部監督和外部監督三位一體的監督機制。
四、混合所有制改革下優化國有企業治理的措施
混合所有制改革下的國有企業公司治理不僅包括“股東——董事會——監事會——經理人員”的權力、責任及其相互制衡關系安排，還包括以競爭為基礎的外部制度和環境優化。外部制度和環境主要包括市場競爭機制、職業經理人市場、資本進入和退出機制以及行政化管理等與公司內部治理聯系緊密的外部制度和環境。
（一）積極發展職業經理人市場
職業經理人在我國是一種稀缺的人力資源，符合“職業化、市場化、專業化、國際化”要求的職業經理人在國內的存量明顯不足，這需要大力發展職業經理人市場，培育具有中國特色和適應國有企業改革需要的職業經理人隊伍。
政府在職業經理人市場中的作用就是建立公平的競爭環境，加大對中國職業經理人協會的投入和管理，規范職業經理人的培訓、考評和資質認證工作，統一考評標準，統一進行考評和頒發證書，逐步建立起完善的職業經理人培訓體系和公正科學的職業經理人資質評價體系，在此基礎上形成職業經理人信息庫，為企業需要提供人才信息。
此外，應在職業經理人市場中建立聲譽機制，這要求公司治理的核心——董事會對在任的職業經理人員建立全面、真實、連續、公開的業績檔案和信用記錄，通過市場競爭機制實現職業經理人在混合所有制企業中的優勝劣汰。
（二）企業高管的去行政化管理
在混合所有制企業的公司治理結構中，具有行政職務的高管在董事會和監事會的比例應根據不同混合所有制企業分類有所不同。
在國有資本控股的公司中，董事會和監事會中具有行政職務的高管應該占到一半以上，而在國有資本參股的公司中具有行政職務的高管在董事會和監事會的人數應相對減少。無論是國有資本控股還是國有資本參股，都應該弱化政府對企業經營管理的干預，充分發揮職業經理人的經營管理才能，使混合所有制企業按照市場化的要求健康發展。目前國有企業的高級管理者都有對應的行政級別，具有“官員”和“商人”的雙重身份。
在混合所有制的條件下，國有資本與非公有資本合資，國有資本具有行政級別，則雙方股權與話語權的平等難以實現。所以要破除行政化，首先應破除高管身份上的不平等，取消混合所有制企業中職業經理人和部分董事、監事的行政級別，這需要從制度上進行改革，將他們從行政體制中解放出來，改變部分高管的“官員”身份，引入職業經理人制度，從職業經理人市場選聘企業高管，讓混合所有制企業的高管變成職業化的管理者。
（三）建立公平開放的市場競爭環境
公司治理結構中最基本的成份是通過競爭的市場所實現的間接控制或外部治理，也就是說競爭的市場環境是實現公司有效治理的基礎和前提。
國有企業在發展混合所有制的過程中，不僅要對股權結構、治理結構和治理機制進行調整，同時也要營造一個公平競爭的市場環境，使國有資本和非公有資本在市場監管、信貸政策和產業政策等方面享有平等的權力和機會，在保護國有資本不流失的同時公正公平對待非公有資本，使非公有資本的產權得到同樣的保護。
實際上，混合所有制并不能完全解決國有企業存在的諸多弊端，但讓國有企業以控股或參股方式進入到競爭市場，通過市場的監督和約束，可使混合所有制企業的公司治理得以發展和完善，并進一步提高其效率，實現經濟社會和諧發展與多贏。
（四）建立明確的資本進入和退出機制
在國有企業分類改革的實踐中，首先要明確哪些行業對非公有資本開放，哪些行業需要國有資本絕對控股和相對控股，確定非公有資本進入的范圍。競爭性行業具有明顯的市場化特征，是混合所有制改革的重點，可通過股權轉讓、并購重組和股權激勵的方式實現非公有資本的進入。同樣地，非公有資本可以通過股權轉讓、利潤分配、股份回購的方式退出，讓投資者在參與混合所有制中可進可退。
退出機制“不僅需要資本市場和外部監管制度的改革相配合，還需要混合所有制下公司治理結構中對各方權益分配及其實現進行微觀制度安排”。也就是上文提到的，在混合所有制企業的公司治理結構中，除了保證非公有資本持有一定比例的股權外，還應保證其在經營管理中的話語權，只有這樣才能使非公有資本進得來出得去。
五、結論
國有企業混合所有制改革是推動國家產業升級、優化產業結構、提高國有企業競爭力和民營企業活力的重要手段，也是實現經濟社會協調發展的重要途徑。在混合所有制改革下，國有企業應根據國家對國資改革的要求，規范公司治理結構并完善各項治理機制，探索出適合我國國情的混合所有制公司治理方式。
1、國有企業混合所有制改革需要從頂層設計出發，準確定位國資委和國有資本投資公司的職能和作用，根據國有企業分類改革要求，對公益性、功能性和競爭性國有企業實施不同的股權安排，并給予非公有資本一定的話語權，尤其在競爭性國有企業中需要給予非公有資本對企業的控制權和經營權。
2、所有權結構、治理結構和治理機制是混合所有制企業治理的關鍵，需要從規范的治理結構出發，合理安排股東、董事會、職業經理人、黨組織在混合所有制企業治理中的職責，并完善企業治理中的激勵約束機制、績效評價機制、信息披露機制、監督機制和職業經理人的市場化選聘與退出機制，從所有權結構、治理結構和治理機制三個方面形成一套完整的混合所有制企業治理體系。
3、公平的競爭環境、完善的職業經理人市場、明確的資本進入和退出機制以及職業經理人的去行政化管理，是混合所有制企業治理的基礎和前提條件，只有在相關環境和制度不斷跟進和完善的基礎上，混合所有制企業的治理才是有效的，也只有這樣才能實現國有資本和非公有資本的有效互動和雙贏，實現經濟社會的和諧發展。
2017年2月23日
2021年開展混合所有制改革情況匯報(9)
混合所有制改革的內容
混合所有制改革的內容 工程設計企業混合所有制改革路線探討混合所有制改革是20 世紀 90 年代提出的改革方案，目的是引入民資促進生產力發展。20 世紀 90 年代開始，我國允許國內民間資本和外資參與國有企業改組改革，經濟改革的實踐證明，混合所有制能夠有效促進生產力發展。2013 年 11 月 9 日十八屆三中全會《決定》提出 “ 積極發展混合所有制經濟 ” 。國有企業混合所有制改革一直在穩妥推進，且已建立起日趨完善的政策體系。據不完全統計，中央企業混合所有制企業戶數占比已高達 67.7%，一半以上的省級地方監管企業及各級子公司中混合所 有制企業數量占比也超過了 50%。
2019 年 5 月 17 日，國家發改委召開主題新聞發布會，披露了截至目前，已經推出 3 批 50 家重要領域的混改試點，今年要在前三批混改試點的基礎上，進一步增加數量、擴展領域，啟動開展第四批混改試點工作。第四批試點企業共 160 家，其中，中央企業系統 107 家，地方企業 53 家。混合所有制改革已進入深水區，而且隨著改革推進，預計不久的將來，將會全面放開。
筆者所在的企業，是一家由混合所有制經股權收購而變為純國資的電力工程設計企業，國資企業的種種限制，已限制了企業的發展，混合所有制改革的熱 情已無法阻擋。下面就從政策支持、改革動力、改革實施要點路徑、風險控制等幾方面做研討。
一、政策支持《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》于 2013 年 11 月 15 日表決通過，明確提出 “ （ 6）積極發展混合所有制經濟 ” 。允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。
國務院 2015 年 9 月 23 日下發《國務院關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》（國發（ 2015） 54 號）明確提出，分類 推進國有企業混合所有制改革，分層推進國有企業混合所有制改革，鼓勵各類資本參與國有企業混合所有制改革，建立健全混合所有制企業治理機制，建立依法合規的操作規則，營造國有企業混合所有制改革的良好環境。
2017 年 11 月 29 日國家發改委下發《關于深化混合所有制改革試點若干政策的意見》發改經體〔 2017〕 2057 號，對國有資產定價機制、職工勞動關系、土地處置和變更登記、員工持股、集團公司層面開展混合所有制改革、試點聯動、財稅支持政策、工資總額管理制度等做了明確指導。
2019 年 3 月 5 日，第十三屆全國人大二 次會議 5 日上午 9 時在人民大會堂開幕。會上，國務院總理李克強代表國務院作政府工作報告。政府工作報告 “ 三、 2019 年政府工作任務（八）深化重點領域改革，加快完善市場機制。” 中提到：
積極穩妥推進混合所有制改革。完善公司治理結構，健全市場化經營機制，建立職業經理人等制度。將競爭性業務全面推向市場。國有企業要通過改革創新、強身健體，不斷增強發展活力和核心競爭力。
二、改革的動機和必要性 1、電力設計業務市場萎縮嚴重，轉型發展壓力大受宏觀環境影響，經濟放緩，電力能源投資熱情降低，電力工程勘察設計行業增速放緩，市場競 爭激烈程度。根據行業專業咨詢機構的數據統計顯示， “ 十二五 ” 期間勘察設計企業的營業收入和利潤增速均步入下降通道， “ 十三五 ” 期間也不會有增長。雖然有一帶一路、重點基礎設施建設等積極因素，但行業整體的市場發展空間仍具有很大的不確定性。在 “ 十三五 ” 時期，工程設計企業推動業務結構和業務布局以及內部運營管理的轉型顯得愈發緊迫。
2、業務拓展的模式比較單一，資本運作困難電力工程勘察設計企業在轉向新興市場的過程中，主要通過自身經營團隊或新組建市場團隊等內生型手段拓展多元化業務，運用兼并、收購等方式進行外部優質資源整合 的模式還未成為主流，一方面受制于國有企業層數的制約；一方面受國資限制，資本體量和運作也不夠靈活，缺乏創新，通過股權交易戰略推動業務拓展的步伐不斷加快的需求增大。因此，國有設計企業有必要探索推進引入具有較強資本運作能力的民營企業，利用混合所有制經濟的優勢，使公司降低國有控股帶來的諸多束縛。
3、受制于國家剛性政策，企業活力不足作為國有電力工程設計企業，需執行國有資產管控框架下對組織設計、薪酬考核、商業模式、業務開展等各方面的管理政策，具體如工資總額、薪酬體系、企業層數、法人數量等，因此，國有工程設計企業 根據所處行業市場競爭態勢進行調整的自由度較小；此外，國有企業在合規性上要求更加嚴格，決策流程相對較長，對企業的敏捷性和靈活性的有效提升造成一定影響，已不能滿足日益復雜多變的市場需求和愈發多元化的競爭格局。
三、改革路徑及實施要點企業混合所有制改制流程，一般包括制訂改制方案和內部決策、混改方案審批、財務審計及資產評估、掛盤交易階段和投資者遴選、協議簽署與交割階段、辦理變更登記等六個主要環節。
1.制訂改制方案和內部決策國有電力設計企業完全處于充分競爭行業，且同質化非常嚴重。已改制和整合完成的中能建 和中電建設計企業。背靠大樹，航空母艦，具有非常好的發展前景。而筆者所在的企業，規模小，但好在有根據地市場，也有集團業務的支撐，具備開展混改的最基本條件。目前混改分為三類：
一是引入非國有資本參與國有企業改革；
二是國有資本對發展潛力大、成長性好的非國有企業進行股權投資；三是探索實行混合所有制企業員工持股。筆者所在的企業，可以考慮引進相關行業非國有資本增資 +員工持股的方式來進行混合所有制改革。最終保障國有資本控股 50%以上，員工持股 10%左右（單個員工不超總股本的 1%），而非國有資本則可以設置在 40%左右，最終方 案以此進行設計。核心是擬引入的資本情況，擬引入的規模，基本操作路線、員工持股方案（可考慮個人通過第三方持股平臺代為持股）等編制。在完成增資擴股的方案論證后，混改企業應當針對增資擴股方案進行內部決策，形成董事會決議和 /或股東會決議，員工持股方案還應當經職工代表大會審議通過。
2.混改方案審批根據《企業國有資產交易監督管理辦法》（國務院國有資產監督管理委員會、財政部令第 32 號，以下簡稱 “32 號令 ” ）第 34 條規定，國家出資企業的增資擴股方案需要報送國資監管機構審批；根據第 35 條的規定，國家出資企業下屬子企業 的增資擴股方案需要報送國家出資企業，即 “ 一級央企 /一級地方企業 ” 審批；有權單位對增資擴股方案作出的批復，是混改企業進入產權交易所發布增資公告的前提條件。筆者所在的企業，屬于 “ 一級央企 ” 的三級企業，根據增資擴股比例方案設定，則需要將混改方案按照三級--二級 --一級的路徑上報審批即可。
3.財務審計及資產評估根據 32 號令第 38 條的規定，增資擴股的方案獲得批準后，增資企業應當委 托具有相應資質的中介機構開展審計和資產評估。筆者所在的企業，資產情況多種多樣，既有重資產的辦公房產持有，亦有機器設備等輕資產，還有工程合同在手。所以在資產評估時，需接受上級管理單位和第三方中介機構的雙重審計和資產評估審計，以切實防止因為改革而導致國有資產流失。
4.掛盤交易階段和投資者遴選此階段根據交易所規定，提交相關交易申請資料。交易所發布《增資公告》，對意向投資者進行資格審查，同時接受意向投資者對擬增資改革企業的盡職調查和混改企業對投資者進行的反盡職調查。在對符合條件的意向投資者進行充分了解后，則 進入投資者遴選。通過競價、競爭性談判或綜合評議擇優確定投資者后，混改企業應當對談判小組及評議小組確定的最終投資者名單進行書面確認。這個時候，代為員工持股的平臺公司持股資本一并進入增資結果，形成《增資結果通知書》交產權交易所。
5.協議簽署與交割階段在收到《增資結果通知書》后，混改企業和最終投資者在各自履行完畢內部決策程序后，便可簽署《增資協議》。并根據《增資協議》的約定繳付出資后，產權交易所將對增資結果進行公告，公告內容包括項目名稱、投資方名稱、投資金額、持股比例等。
6.辦理變更登記在最終投資 方與增資企業等相關方簽訂《增資協議》并支付增資款后，需由增資企業相應修改公司章程，并完成注冊資本及股東情況的產權變更登記及工商變更登記。
四、改革的法律和財務風險 1.法律風險國企混合所有制改革旨在通過引入非國有資本，實現資源的市場化配置，從而建立真正意義上的現代產權制度。然而，實踐中的國企改制往往涉及多方法律關系，存在諸多法律風險。
（ 1）國有資產交易行為無效國有資產交易行為的法律效力是企業改制成敗的關鍵。而國有資產的交易行為中又存在諸多法律風險，如交易行為未按規定經有權機構審批、交易行為未按規 定在產權交易機構中公開進行（除經國資委批準采取非公開協議轉讓等方式外，企業國有資產交易均應在依法設立的產權交易機構中公開進行，否則轉讓行為無效）。上述任何一種資產交易行為都可能會被法院認定為無效，從而導致國企的整個所有制改革以失敗而告終。
（ 2）國有資產流失國企改制難免會牽涉到企業管理者利益，國有企業內部的相關利益關系人很可能向審計、評估人員施壓，惡意評低國有資產的實際價值，造成國有資產的流失。如：
在對國有資產進行審計、評估時，僅評估其實物資產，忽略對其中中標所有權、合同所有權等無形資產的評估，由改制 后的企業無償使用，從而造成國有資產的流失。
（ 3）職工持股權利得不到保障員工持股問題也存在著各種潛在的法律風險。如員工持股是通過第三方持股平臺來間接持有企業股份，這樣可以方便地管理員工的股權變動而不影響集團自身的股權結構。但實踐中還存在一些員工持股工會，其大多被定性為社團法人，因此根據相關軌道不得從事盈利性經營活動，進而無法通過工商登記成為法律認可的股東，職工作為股東的權利也就難以保障。至于隱名股東委托持股的做法，法律風險可謂更大，作為隱名股東的員工其處置權、表決權很難實現，法律風險較高。
2.財務風險隨著國有企業進行混合制改革，一些潛在的財務風險也逐漸凸顯出來，在當今特殊的國內外背景下，我們應該了解國有企業在進行混合制改革中可能遇到的財務風險，以便能夠及時采取有效的措施進行預防和控制。
（ 1）投資不確定性的風險很多國有企業為了加速企業的發展，一般都會采用引進投資或者對外進行投資的方式，但是投資是有風險的，很多投資者預期的投資效果和實際的效果總是差距很大，而且投資的效果不僅和企業的經營狀況，還和企業所處的內外部環境有關系。由于這種情況的存在，國有企業在尋找投資的對象時，存在著很大的不確定性。
而且如果企業的管理者沒有意識到這種風險存在的情況時，可能會使得企業陷入經濟危機之中。最終使得企業不僅沒有達到預期的發展效果，反而還會影響企業的資金回報率。因此，國有企業進行混合制改革時。應該考慮到投資不確定性會給企業帶來的風險。
（ 2）經營決策失誤的風險經營風險主要是指在企業的一系列生產活動中，由于公司的高層管理者在決策時考慮問題不周全或突發政策性影響等各種因素導致決策失誤進而使得資金流動不暢，影響企業價值的實現。這種情況的出現，會嚴重企業的長遠發展。
五、處理辦法 1.法律風險防范為減少國企改制 帶來的上述法律風險，建議重點考慮和審查以下內容：
（ 1）首先分析、確定國企改制所適用的法律法規和政策，避免適用法律依據錯誤。
（ 2）明確改制實施方案、職工安置方案是否經過職工（代表）大會的審議、通過，必要時可進行法律見證或者公證手續。
（ 3）是否對被改制企業經過嚴格的清產核資和資產審計評估程序，有關結果是否經過所屬國有資產監督管理部門的確認、核準或者備案，并在被改制企業顯著位置進行公示。
（ 4）被改制企業所占用范圍內的國有資產、合同產權、引申中標產權等是否納入改制范圍，經過中介機構的審計和評 估。
（ 5）是否存在重大的債權債務訴訟、仲裁及行政處罰。
2.財務風險防范國有企業進行改革時會面對各種各樣的財務風險，但是完全消除這些財務風險是不可能的，我們只能采取一些措施盡可能降低風險對企業產生的不利影響。國有企業在進行混合制改革時必須加強防范，本研究認為可以采取以下幾個措施：
（ 1）提高投資者的風險意識，確立科學的投資策略企業管理者的投資風險意識直接影響到企業的經營決策，如果管理者在進行投資時沒有考慮到可能產生的風險，會造成嚴重的決策失誤。提高自身的知識水平和管理素質對于管理者來說是至關重要 的，高素質的領導者能夠科學理智地進行投資，而且在投資之前，不僅分析企業目前所處的內外部環境，還對進行投資之后可能出現的一些風險進行了分析，這樣的理性投資者會給企業帶來較高的投資報酬。
（ 2）建立有效的決策機制，提高決策的正確性對于經營決策的制定者，應該根據積極慎重的原則，充分了解相應的政策、規定等相關信息，制定合理合規的經營決策。在保證經營決策可行的條件下，還要對這種決策的前景進行分析，并且要時刻關注可能產生的問題和風險，制定重大風險預警機制和重大風險來臨時的應急處理預案。因此決策機制的有效性對于防范 風險具有重要的作用，通過嚴格的董事會決策程序和制度來建立規范有效的風險監控體系，盡可能地降低風險對企業的不利影響。
六、結論實施混改的目的在于促進國有企業轉換經營機制，推動現代企業制度和法人治理結構的建立完善，實現各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。同時，也可以提升設計企業內外部活力，更好的適應當下工程建設機制改革，確保國有資產的保障增值。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(10)
淺析中石油混合所有制改革
作者：馮光
來源：《國企管理》2017年第12期
????????摘要：中石油將“混改”作為企業改革的重要突破口，堅持“突出主業、優化結構、搞活機制、提高效益”的原則，制定出臺《集團公司混合所有制改革指導意見》，分類分層完成合資合作項目50個，下一步還將從完善企業股權結構、治理結構及經營機制等方面，持續推進“混改”。
????????關鍵詞：中石油改革;混合所有制
????????中石油混改的財務背景和成就
????????2011-2015年財務分析
????????根據2011-2015年中石油年度財務報表中披露的數據來看，營業利潤和凈資產收益率的持續走低是中石油進行混合所有制改革的內在動力。如表1所示，在營業利潤方面，除2014年出現小幅增加之外，2012、2013、2015年均相對上年下降8%以上，其中2015年甚至呈現斷崖式下跌達到63.33%。在凈資產收益率方面，除2013年出現小幅增加之外，2012、2014、2015年均相對上年呈現下降趨勢，其中，2012和2014年下降幅度在2%左右，2015年下降幅度激增至6.3%，凈資產收益率達到歷史最低值。
????????從板塊業績來說，傳統盈利板塊的優勢喪失、常規板塊的狀態惡化是中石油進行混合所有制改革布局的主要依據。勘探與生產作為集團最重要的盈利貢獻板塊，經營利潤連續5年處于下降狀態，尤其是2015年，降幅達到81.8%，這與中石油上游資產體系過于龐大、成本高、生產效率低有關。煉油板塊常年處于虧損狀態，直到2015年首次扭虧為盈。銷售板塊連續5年處于下降狀態，降幅年均在30%左右 ，2015年甚至出現虧損，這與國際油價持續下跌、國內需求萎靡、產品結構不合理、毛利低有關。天然氣與管道板塊每年的經營利潤狀況變動較大，主要受集團內部資產整合和市場需求側變動影響較大。
????????初步成果總結
????????2014年，中石油先后審議批準了遼河、吉林油田經營自主權試點建議方案，兩個油田均取得了產量增、成本降、效益升的良好效果，扭轉了原油生產被動局面。遼河油田上半年生產原油514.9萬噸，超額完成半年生產任務。吉林油田比年初計劃超產6.3萬噸，經濟效益指標明顯好轉。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(11)
混合所有制改革有哪些模式
混合所有制改革是國有企業改革的基本方向。國有企業混合所有制改革不僅是簡單的產權混合，而且是治理機制的調整。其中，產權制度改革是基礎。只有建立與現代企業制度相適應的產權制度，才能完善企業治理結構。
國有企業產權制度改革的基本途徑有四種:全面上市、民營企業參股、國有企業并購和職工持股。國家應在充分考慮不同路徑的適用條件和績效差異的基礎上，穩步推進混合所有制改革;二是母公司層面的“國有企業與民營企業”和“國有企業與民營企業”的結合，在子公司(孫子)公司層面可以采用更多的國有企業并購模式，實現不同層次的混合所有制;三是穩步有序推進職工持股計劃。
混合所有制改革在中國經濟后續改革的頂層設計中起著主導作用。與公司組織制度改革不同，混合所有制改革是對中國所有制結構的重新定位。股權結構重新定位后，對投融資體制改革、工商放松管制、工商等企業管理體制改革等經濟后續改革的阻力將大大減小。混合所有制改革有望通過擴大民營企業的發展空間，刺激私人投資的發展，提高國際社會的話語權，推動經濟向更高的水平發展。
混合所有制經濟改革模式
一、員工持股普惠型。在停滯了多年之后，根據新的國企改革精神，企業員工持股重啟在即。自上個世紀八十年代，員工持股在中國成為熱潮，隨后卻又折戟沉沙，屢被管理層叫停。但十八屆三中全會提出，“允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”。這標志著員工持股新時代的到來。新時期推進員工持股制度，是一項具有深刻的理論背景和重要現實意義的制度創新。如今職工持股“朝花夕拾”再啟程，則必須認識到其所具有的時代意義和復雜性，以期做到員工、企業和社會多方共贏。
為什么現在重提員工持股，近期國資委的高官表示，國企員工持股的目的是把員工從單純的雇員變成“主人+雇員”。“員工持股后，成為本企業的股東，從而成為主人，享有投票權和收益權，這有利于更大程度上調動員工的積極性。”進一步形成利益共同體。
在這方面，聯想控股股份有限公司是非常典型的案例，并做了大膽成功的嘗試，早在2014年3月就已經初步完成了員工持股計劃。聯想控股的成功在于把住了幾個關鍵點：第一要員工自愿；第二持股享有收益權，而不是決策權；第三明確了員工股份的退出機制。
從聯想控股的案例來看，員工持股可以提高職工的工作積極性，有利于維護企業的長遠發展。國企或其他類型的大資本可依據自身實際情況分步驟、分階段引入或完善企業員工持股制度。
混合所有制必須從現實的角度去解決現實問題，通過員工及管理層持股的“混合”，并占有公司股份的一定比例，可以促進大型企業的活力和效率機制的完善。最重要的是，通過這個方式，可以監督、制約管理經營國有資本的董事長、總經理等內部人的權力，對國企反腐倡廉形成體制上的保障。在現實的操作中，國企可考慮通過由員工出資設立股份公司、委托基金公司或信托公司持股等合法的方式實現員工持股。
二、合伙人制度。這種模式也是員工與高管持股的另一種方式，主要是在地方國企新興的一種所有制改革方式。按照《關于混合所有制企業實行員工持股試點的指導意見》中規定，員工持股改革的企業將在商業一類中選取。所謂“商業一類”，按照國資委對央企的劃分，主要是指處于充分競爭領域的企業。
2014年6月20日，證監會已發布《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，激勵大量上市企業啟動員工持股計劃。據有關媒體的統計，截至2015年2月6日，已公布或實施員工持股計劃的上市公司數量已超過90家。因此，地方國企開啟了不同程度的“混改”試驗。尤其是在房地產企業當中，上海市國有企業綠地集團被視為上海國資“混合所有制”改革的樣本，從2013年引入五家投資機構入股到隨即借殼上市。
盡管國內很多房企已發展至上千億規模，但房企高管和項目操盤者的激勵問題至今懸而未決，由于利益分配存在的缺陷導致房企高管頻繁跳槽甚至下海創業的事件屢見不鮮，對企業的經營穩定性帶來了重大影響，中海、萬科都有這樣的案例。
當房地產企業正式進入下行周期，多家民營房企或地方國企都已通過混改、合伙人計劃、多元化等方法，從制度上找到了下一輪增長的發力點。此時的央企地產若不嘗試進一步突破制度和市場的壁壘，則可能在“地產下半場”中失去競爭力。
今年兩會以后，多家房地產央企或將通過引入戰略投資者或實行高管持股計劃的方式實行“混合所有制”改革，其中有部分企業已在醞釀方案。隨著行業集中度進一步提高，面臨制度壁壘的央企可能會被進一步超車。房地產央企如果能在新的培育領域實施新的激勵政策，將有助于促進企業獲得新一輪較大幅度的增長。
三、大資本猛虎下山型。這種資本混合類型的特點就是大資本與大資本的強強聯合，最近被輿論炒的沸沸揚揚的安邦對民生的強勢收購就是一個明顯的例子。2014年12月25日，民生銀行發布公告稱，安邦人壽保險股份有限公司、安邦財產保險股份有限公司、安邦保險與和諧健康保險股份有限公司合計持有民生銀行普通股股票共計47.87億股，占該行總股本的14.06%，為公司第一大股東。
目前在國內大型銀行里只有民生銀行是民營銀行且沒有實際控制人，是戰略投資的合適標的。實際上，這樣的股權結構對于民生銀行來說在初創時期應該是一件好事，但在金融混業經營趨勢和國內金融行業大變革的時代似乎并非好事，因為民生銀行股權較為分散，一直以來缺乏一個強有力的股東背景。據業界人士分析，近年來快速補充資本金的安邦保險集團，無論高管還是資金均實力雄厚，安邦保險成為第一大股東，民生銀行將會擁有更多的發展機遇（文暉《英才》雜志2015年2月刊）。理論上說，安邦和民生銀行合作，可以資源互補，發揮協同效應，保險資金可以為銀行提供廉價的資金來源，而銀行可以為保險資金尋找到具有更高回報率的投資領域。
對安邦而言，分析人士大都認為，安邦保險的海內外收購動作意在爭取金融全牌照，布局金融領域占據優勢地位的動作十分明顯。安邦通過旗下成都農商銀行獲得了銀行牌照，而其對海內外地產業資產的收購，也顯示出安邦的雄心可能更加宏大。據業界人士分析，安邦保險是在走“投資反哺承保”的發展路徑，即一改國內險企“負債驅動資產”的擴張之法，通過大規模投資實現資本擴張，將總資產做大，再反過來在承保端吸引客戶資金的流入。因而，在投資上往往積極主動，出手強悍甚至不乏激進行為，猶如猛虎下山，志在必得。
四、嫁入豪門型。這種資本混合類型的特點就是小資本、或民營資本融入到國有大資本的體系之中。2008年國務院發表《中國國防白皮書》，表示要扶持符合條件的優勢軍工企業整體改制上市。在著重推進央企并購重組的2009年，軍工企業是央企中最后一塊未被打開的混合所有制改革的處女地。
老牌上市公司力源液壓，2009年3月28日發布增發完成公告稱，公司以10．5元/股的價格定向增發16,000萬股，募集資金總額16．8億元。業內人士稱，力源液壓本次重組融資成功，不僅為企業后續發展奠定了堅實基礎，更為中航集團其他平臺的專業化整合，多種資本融合樹立了新的樣板。2006年，根據原中國一航“專業化整合、資本化運作和產業化發展”的戰略方針，力源液壓已被確定為中國一航旗下首個跨行業、跨地區、多種所有制融合的資源整合上市平臺。
2007年12月，力源液壓提出改制方案，計劃以每股9元的價格定向增發，分別將中航世新（燃氣輪業務）57%的股權、安大公司（航空鍛件業務）100%的股權、永紅公司（散熱器業務）100%的股權、金江公司（軍品液壓業務）全部經營資產收入囊中。當時受行情不利的影響，2008年4月，力源液壓調整了增發方案，二次增發逆勢而上。
通過一系列的資本融合、資產注入，力源液壓的主營業務從民用液壓產品轉向重機產品，變成了一個新的公司。從中航工業集團層面看，力源液壓定向增發完成后，中航工業實際控制股份從58.68%增長到74．99%，對于力源液壓的控制力大大增強。2009年5月，由于重組后主營業務范圍得到大拓展，力源液壓更名為“中航重機股份有限公司”，同時進行產品整合進一步做大做強。
從專業化角度看，增發、兼并、資本融合完成后，力源液壓涉及五大板塊、七個行業，構建了一個完整的產業鏈，從而使五大業務板塊構成一個客戶基礎共享、市場檔次互補、技術壁壘高低層次互補、建設周期、生產周期和現金流周期形成互補的有機整體，在保證盈利的同時提高了市場競爭力。
這次資本重組，從收購江蘇等地的民營企業來看，力源液壓也因此開創了航空工業首次整合民營和集體企業，即貫徹了“寓軍于民”以及促進地方經濟進行產業結構調整和升級，也使民營資本進入到國有控股的混合所有制體系之中，實現了民營小資本順利地嫁入豪門，并成為推進混合所有制改革的先例。
五、傍大款型。這種資本混合類型的特點就是小資本或民營資本通過資本運作和融合，形成對大資本或國有資本的依托。從2000年至2005年，先后有江陰機械廠、揚州機械廠、上海叉車廠、蚌埠振沖起重機廠等先后投奔了柳工集團。而柳工也通過這些兼并，使自己從一個單一品種的裝載機企業成為一個集挖掘、裝載、路面、砼機械、起重機械、工業車輛等多品種的工程機械制造集團。還有中聯重工也先后兼并了黃河工程機械公司等，使自己成為了生產砼機械、塔式起重機、壓實機械、環衛機械、汽車起重機等多品種的工程機械制造集團。據有關專家介紹，在國內類似上述通過兼并、重組等形式進行的資本融合的成功案例屢見不鮮。
廣西柳工機械股份有限公司第七屆董事會第三次會議決議公告：同意公司 2014 年度對下列三家海外子公司進行增資：（1）對柳工印度有限公司增資 1,500 萬美元；（2）對柳工機械香港有限公司增資 1,000 萬美元；（3）對柳工機械拉美有限公司增資 50 萬美元。
在國家擴大內需政策的支持下，部分行業難免會出現重復建設，進而出現產能再次過剩現象，這對行業長遠發展不利。應鼓勵國內同行企業之間、尤其是制造業企業之間的兼并重組，達到統一整合行業資源的目的。
國內有關專家指出，目前在國內生產工程機械裝備的企業有近千家，是多而不大、大而不強，只有按市場法則進行并購重組，使小企業傍上大款，才能做大做強。在拉動內需政策支持下，在行業內部的企業并購，形成混合所有制經濟模式比企業盲目擴大投資更有利于行業發展。
這種以大企業為中心的重組是集中優勢資源，提高產業競爭力的有效途徑。在國內企業的資本融合過程中，小企業或弱勢企業可以從大企業得到發展資金，利用大資本、大企業的研發力量改進企業的老產品，利用集團的銷售網絡擴大產品的銷路。大資本，大企業可以充分利用原有企業的設備、廠房、人員等展開新產品等的研發與生產，并可以給原企業注入活力，提升對市場以及國際市場的適應能力。
六、難兄難弟聯合型。這種類型的特點是弱勢企業與弱勢企業的聯合，也是小資本與小資本，或民營資本與民營資本的聯合。2015年2月 12日晚間，上市公司物產中大公布重大資產重組預案，擬吸收合并公司控股股東物產集團，同時發行股份收購物產國際9.6%股權并募集配套資金。預案顯示，物產中大擬向物產集團的全體股東綜資公司、交通集團發行股份吸收合并物產集團。以2014年9月30日為評估基準日，物產集團全部股東權益預估值為104.89億元，按照發行股票價格8.86元/股測算，公司擬向物產集團全體股東發行合計118390.89萬股股份。
發行完成，物產集團持有的物產中大全部30999.75萬股股份（含收購物產金屬持有的物產中大500萬股）予以注銷，且于該日，物產集團全部資產、負債由物產中大承接，物產集團本部所有人員、業務由物產中大承接。
同時，物產中大將向煌迅投資發行股份購買其持有的物產國際9.6%股權。物產國際9.6%股權預估值為14542.76萬元，按照此次發行股票價格8.86元/股測算，公司擬向煌迅投資發行1641.39萬股股份。
另外，物產中大將向浙江物產2015年度員工持股計劃、天堂硅谷融源、中信并購基金（信浙投資）、中植鑫蕎、君聯資本、賽領豐禾、興證資管、三花控股、華安資管共9名特定投資者，非公開發行股份募集配套資金，募資總額上限為26.29億元。募集資金將用于此次交易后上市公司的主營業務發展，包括跨境電商綜合服務項目和補充營運資金。
目前，物產中大主要從事汽車銷售及后服務、房地產、期貨、貿易實業等業務，其中汽車銷售及后服務在公司主營業務收入中占據重要地位。面對房地產行業的調整，公司也戰略性地調整了地產項目布局。此外，物產中大旗下擁有期貨、融資租賃、典當、投資等金融類業務，并積極拓展其他非銀金融業務領域。
這種弱勢企業與弱勢企業資本聯合的現實意義更加重大，更多的是能獲得一加一大于二的效果。在這類企業資本重組和融合中，可以將雙方的優質資源整合在一起，擴大經營規模，共同拓展生存發展空間。
七、烏雞變鳳凰型的混合。這種資本混合類型的特點是通過混合所有制改革，把質量比較差的小資產變成優質資產。2014年2月20日中航投資控股股份有限公司關于控股子公司中航工業集團財務有限責任公司增資擴股完成工商變更登記的公告：中航投資控股股份有限公司于 2013年 7月 10日、2013年 8月 8日經第六屆董事會第十六次會議、2013年第二次臨時股東大會審議通過了《關于全資子公司中航投資控股有限公司向中航工業集團財務有限責任公司增資的議案》，同意全資子公司中航投資控股有限公司聯合中國航空工業集團公司及其下屬成員單位中航飛機股份有限公司、貴州貴航汽車零部件股份有限公司三家原股東按現持股比例向中航工業集團財務有限責任公司共同增加注冊資本金 5億元，增資后,中航財務的注冊資本將達到 25億元。其中,中航投資有限以自有資金22,250萬元參與此次增資。
以貴航股份為重組切入點的“中航系”資產整合棋局初步顯露眉目。貴航集團與中國航空汽車系統控股有限公司簽訂增資協議，以所持公司37%股權對中航汽車進行增資。增資完成后，公司的控股股東將變更成中航汽車，實際控制人繼續為中航工業。因公司控股股東中國貴州航空工業（集團）有限責任公司，擬以持有的公司部分股權進行重組，該事項將會涉及公司股權轉讓并引起公司控股股東發生變化。
2014年9月貴航股份在重大事項向進展中透露重組的初步方案。本次增資前，貴航集團對公司的持股比例為46.28%，為公司的控股股東，增資完成后，貴航集團對公司的持股比例下降至9.28%，中航汽車將以37%的持股比例成為公司新任控股股東。
業內人士分析稱，本次重組僅是中航工業對旗下資產重組整合的一部分。從2008年組建集團公司以來，中航工業就對旗下資產進行了大規模的整合，“中航系”概念強勢橫空出世，中航地產、中航飛機、中航重機等上市公司多達數十家。尤其是今年以來，航空軍工板塊中，由中航工業主導的“中航系”重組大戲加速演繹并受到市場高度關注。
回顧過去5年，中航工業通過資本化運作，并購了30多家各類所有制類型企業，實施了20項專業化重組，涉及95家成員單位，形成了飛機、發動機、發動機控制、航空電子、航空機電等一批專業化公司。而細數上述重組板塊唯獨缺少汽車板塊，由此不難想象此次重組貴航股份的深層用意。
資料顯示，經過這次資本整合貴航股份將是中國西南地區規模最大的汽車零部件生產企業，也是中國同行業中品種齊全、產銷量最高、市場覆蓋率和占有率最大的密封條生產企業，公司確定了2020年實現銷售收入100億元的奮斗目標，決心建設成為世界先進的、具有國際競爭力的、高科技的汽車零部件研發制造基地，通過資本整合完成了由烏雞到鳳凰的脫變。
八、穿上新馬甲型的混合。這種類型的特點是通過資本重組，收購好的項目或較為優質的資產，提升原企業的資產質量并提高經營效率。比如，榮華實業2008年5月29日刊登公告說，公司接浙商礦業投資有限責任公司的通知，浙商礦業肅北縣金山金礦采礦權證范圍內的儲量評審備案工作已完成，并已取得了國土資源部的備案證明。
根據浙商礦業提供的由甘肅省地礦局第二地質礦產勘查院編制、并已取得國土資源部儲量評審備案證明的“肅北縣金山金礦資源儲量核實報告”、“肅北縣警鑫金礦烏龍泉礦區資源儲量復核報告”和“肅北縣警鑫金礦小西弓礦區資源儲量復核報告”，目前在三個采礦證范圍內的儲量核實結果如下：金山金礦、警鑫金礦合計擁有122b+333級的金金屬量為4069.79公斤，銀金屬量為64453公斤，其中122b是指控制的基礎儲量，金金屬量為2153.02公斤，銀金屬量為13764公斤；333是指推斷的內蘊經濟資源量，金金屬量為1916.77公斤，銀金屬量為50689公斤；111級，即可采儲量，尚不明確。
榮華實業表示，根據上述資源儲量報告，金山金礦礦區堆放了大約110萬噸尾礦渣，經揀塊樣分析，尾礦品位金3.89克/噸，銀28克/噸，警鑫金礦小西弓礦區堆放了大約60萬噸尾礦渣，經揀塊樣分析，尾礦品位金2.35克/噸。
2009年4月22日榮華實業公告。擬建設年處理礦石66萬噸。從而穿上新馬甲型并完成了華麗的轉身，變身為黃金概念股以及資源型企業。
九、海外試水型。我國國有企業大資本已發展到了國際化布局階段。海外并購固然存在風險，企業“走出去”要做好充分評估與風險論證。但是，本著有得必有失的原理，學費早晚都要付，有實力的企業應積極探索率先“走出去”，為同業企業積累經驗。
在中國企業海外投資建廠與“走出去”并購國外具有核心技術的企業之間，國內的一些企業的做法更傾向于跨國并購。在以經濟效率為主要競爭模式的條件下，并購是企業做強做大的主要途徑之一。目前，國內企業“走出去”的領域已開始逐漸由金融系統擴展到礦石、有色金屬等資源整合方面，進一步將發展到以提高加工技術為主的綜合制造能力，以及基礎設施建設整合方面。
從可持續發展角度看，制造業的海外并購也要從買產品升級為買技術、買管理方面，通過購并先進制造企業而獲得該領域的核心技術，是國內企業快速做強做大的根本所在。而具有超強集成能力的基礎設施建設行業將憑借“一路一帶”戰略的推進，在統籌“兩個市場”的基礎上，在向外輸出產能的同時，輸出技術和服務。
誠然，在國際跨國公司紛紛告急、寬松貨幣盛行，主要貨幣爭相貶值的當下，國內企業“走出去”并購國外大企業的確存在很大風險與諸多不確定因素。比如，北汽對歐寶的收購失落，中鋁折翼力拓等案例。
但是，有能力的企業應不斷進行有益的嘗試與探索，但大多數企業應改變并購只是“富并窮”“大吃小”的觀念。并購不只是強者收購弱者，很多國外企業資金周轉不暢，但擁有很強的核心技術。而且，很多新技術的生命周期是有限的，如果不能及時變成生產力，很快就會被淘汰。所以國內企業應走出認識誤區，在謹慎的前提下試水跨國并購。
對于我國的大資本而言，國內兼并重組成功的案例很多，而海外并購還處于初級階段。當前，國內制造業，以及經濟體量已發展到了一個新的階段，應以積極的態度認識和對待海外并購，在全球大市場的范圍內統一整合資源。這也是企業加快發展、進行混合所有制改革、實現產業升級、合理配置資源的重要路徑。
十、“兩雄”攜手闖江湖型。2014年10月世界最大的兩家軌道交通裝備制造商——中國北車和中國南車在分開15年后將再度合并，成為全球軌道交通裝備制造“巨無霸”。
2000年，原中國鐵路機車車輛工業總公司被分拆為中國北車和中國南車。此后正值中國高鐵飛速發展時期，兩家企業通過引進技術、消化吸收，改造與集成，整體實力得到躍升，不僅坐實了中國軌道交通市場，還開始營銷海外。但隨之而來的負面效應也逐漸顯現，走出海外時尤為明顯。為爭奪訂單，兩家企業相互壓價、甚至惡性競爭愈演愈烈。在2013年阿根廷電動車組招標中，兩家公司相互壓價尤為慘烈，最后中標價甚至只有國際正常單價一半，鷸蚌相爭，兩敗俱傷。
當初兩車在分立之時，面對的是國內市場，通過改革激發企業活力，在國內市場上形成合理競爭，現在這個問題解決了，并正值中國高鐵走出去難得的歷史機遇期，面臨的是如何整合實力，與國際同行在同一市場上競爭的問題。現在南北兩車合二為一，可以避免競爭過程中相互壓價，既有利于提升中國企業的形象，也有利于把更多精力投入技術創新，提高國際市場競爭力。
業內人士認為，從南北車目前的業務看，兩家主營產品高度重合，一件產品，兩份投入，造成一些資源浪費。合并后，反而可以根據每個企業的特點和優勢，集中資源對高精尖項目進行攻關。重點發展如時速350公里以上高速動車組、時速250公里動車組或地鐵車輛等拳頭產品，讓百姓出行有更豐富的選擇、更安全的保障和更低的成本。
中國高鐵的競爭力不僅在于快，更在于要推廣自己的標準，樹立自己的品牌。在業內人士看來，南北車的合并并不簡單是兩家公司重組，而是承載了在全世界叫響“中國高鐵”品牌的希望。目前，中國高鐵建設管理和技術標準體系基本搭建完成，為實現我國高鐵“走出去”戰略奠定了重要基礎。下一步，要把這套標準輸出海外。
雖然南北車的產品已出口到六大洲約90個國家和地區，但多為地鐵車輛，離真正意義上的高鐵出口還有一段距離。南北車的合并，就是要抓住目前高鐵“走出去”難得的歷史機遇，整合資源，把精力集中于優勢互補，不斷加強技術創新，打造“中國高鐵”統一的品牌和形象。中國高鐵走出去，不僅僅是裝備的出口，更應該是標準的輸出和品牌的傳播，兩家企業合并的最大目的就在于此。通過大資本的混合，在增強競爭力的同時，增大話語權，逐步成為規則的制定者。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(12)
電網企業混合所有制改革初探
作者：欒昊
來源：《能源》2016年第03期
????????對于電網企業而言，適時開放哪些領域、選擇哪些企業作為合作方、采用怎樣的混改策略與方式，仍是下一階段需要重點思考的問題。
????????在國家發改委列出的2016年改革清單中，明確在電力、鐵路、民航、電信等重要領域開展混合所有制改革試點示范，推進國有經濟結構優化和轉型升級。具體到電力領域，歸為商業類國有企業的五大發電集團重點將子公司股權結構多元化作為改革的突破口，積極推進股權架構層面的改革，引進外部投資者；同時伴隨售電側放開后社會資本進入積極性提升，考慮共同成立配售電公司。
????????從電網企業進行混合所有制改革放開的領域來看，2014年國家電網公司對外宣布放開分布式電源并網工程與電動汽車充換電設施兩大領域。2015年，在發改委電力行業混合所有制改革試點工作座談會上，國網公司進一步提出在抽水蓄能電站、儲能裝置項目中引入社會投資的方案建議。此外，還將重組整合公司上市資源，推動具備條件的企業上市。
????????相比之下，南方電網公司則率先在增量配電領域成立混合所有制供電企業。由深圳供電公司、招商局地產等5家企業共同組建了國資控股的深圳前海蛇口自貿區供電公司。其重要意義在于整合電網公司電網運營管理經驗、上市公司的現代公司治理結構、新能源公司分布式能源應用以及節能技術服務領域的專業實力，實現優勢互補，促進企業效益提升，著力構建定位清晰、權責對等、運轉協調、制衡有效的治理結構。
????????電網企業混改的關注點
????????在新一輪電改背景下，開放合作已經成為電力行業創新轉型的驅動力，而混合所有制改革則是電力行業提速發展的重要契機。電網企業在部分業務領域考慮引入混合所有制改革，獲取外部資源的同時，有利于規范公司治理，并逐步建立市場化激勵約束機制。對于電網企業而言，推進混合所有制改革需要注重以下幾點：
2021年開展混合所有制改革情況匯報(13)
混該模式主要有3種：國資證券化、員工持股、引入戰略投資者
第一種，國資證券化是國企混合所有制改革的重要手段。上一輪國企改革中，國資證券化措施就已經在央企和地方國企大量推行。從在各地已經發布的國企改革指導計劃來看，提高國資證券化水平被放在重要位置。然而，目前仍有大量國有資產未上市。
第二種，2016年8月18日，國務院國資委對外下發《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》。對開展員工持股試點涉及的試點企業條件、持股員工范圍、出資入股方式、入股價格、股權結構、持股比例、股權流轉等關鍵事項，都提出了明確要求。
第三種，戰略投資者不同于財務投資者，其投資的目的除了獲取財務回報以外，還有其戰略投資的目的。引入戰略投資者，企業不僅可以獲取資金上的支持，也能獲得投資者在公司管理或技術方面的支持，由于戰投同公司之間一般屬同一行業或相近行業，或是產業鏈上下游關系，在企業發展上有密切聯系，因此引入戰投有利于雙方在技術和產品上的互補和協同發展。
這些觀點都出自“中國管理大數據交易平臺”的大數據報告——“混合所有制改革試點進展綜述”，推薦你去看看，肯定受益良多。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(14)
混合所有制改革有哪些模式
一.培訓內容
（一）國有企業改革相關政策解讀
1.國資國企改革“1+N”系列政策文件的重點內容解讀
2.有關國資國企改革的歷次重要講話和指示批示解讀
3.《國企改革“雙百行動”工作方案》及相關政策解析
4.混合所有制改革的主要思路、操縱模式及公司治理的政策要點
5.國務院國資委、國家發改委分別牽頭的改革試點以及先進省市國企混改和員工持股試點的實際進展情況
（二）國企混合所有制改革的政策解讀與操作要點
1.對國企混合所有制改革的認識
2.國企混改與員工持股有關政策要點
3.國企混改的三種主要選擇形式
4.國企混改的核心思路
5.國企混改的“三混兩改”五大操作階段
6.如何制定“一企一策”混改方案
7.企業混改的基本工作流程
8.戰略投資者及財務投資者的選擇要點
9.員工的持股與管理
10.企業混改中的產權交易
（三）國企混合所有制改革的難點解析、操作模式及實戰技術
1.國企混改的經驗教訓總結
2.推行混合所有制改革的焦點和難點問題解析
3.不同類型國有企業混改的操作模式以及可借鑒的典型案例
4.國企混合所有制改革六大主要環節的操作要點詳解
5.在混改籌劃、實施過程中，如何將混改工作與企業轉型發展、培育新興產業、打造一流企業等戰略性議題有效結合
6.國企混改方案設計及組織實施疑難問題處理
7.在混改實施過程中，如何防范各類潛在和現實風險
8.央企（含下屬企業）混改試點的典型案例詳解
9.地方國有企業混改和員工持股試點的典型案例詳解
（四）國企混改中員工持股、股權和分紅激勵的操作要點及實戰技術
1.國企職工持股的經驗教訓總結
2.不同類型國有企業推行骨干職工持股的操作模式及可借鑒的典型案例
3.職工持股的可選載體及其適用性、利弊分析
4.國企混改中預留股權的操作方法與技巧（注：預留股權常用于吸引和激勵優秀人才）
5.目前尚不符合職工持股試點意見所要求條件的國企，如何創新設計改革方式和操作路徑，依法依規分步推進混改和職工持股工作
6.國有企業股權和分紅激勵的政策解讀
7.國有企業股權和分紅激勵的適用范圍、操作模式及可借鑒的典型案例
8.國企混改中職工持股方案、股權和分紅激勵方案的設計及實施疑難問題處理
（五）國有民營雙向混改和并購的資本運營政策、實操、工具運用與案例分析
1.盛宴OR鴻門宴——資本市場視角下混改中的重點問題及案例分析
2.資本市場視角下國有資本參與并購重組與混改實操
3.資本市場視角下民資參與混改的模式及相關問題應對
4.上市公司層面混改下的并購重組方案設計、資金結構設計及代表性案例
(六) 國有企業人才管理機制及薪酬績效管理體系改革
1.國有企業薪酬體系改革的政策解讀
2.國有企業人才流動機制的建立與完善
3.績效管理的操作步驟、指標設計及管理模式
4.國有企業改革中建立以績效為導向和市場接軌的薪酬體系
5.國有企業績效考核的難點及解決思路
6.國企三項制度改革的重點、難點問題解析
2021年開展混合所有制改革情況匯報(15)
國企混合所有制改革
一、混合所有制概念
混合所有制經濟是指財產權分屬于不同性質所有者的經濟形式。從宏觀層次來講，混合所有制經濟是指一個國家或地區所有制結構的非單一性，即在所有制結構中，既有公有制經濟，也有非公有制經濟，還包括公有制和非公有制共同出資成立的股份制經濟等；作為微觀層次的混合所有制經濟，則是指不同所有制經濟單位的資本聯合或相互參股形成的經濟形式。十八屆三中全會所說的混合所有制經濟就是指微觀層次上的混合所有制。
二、混改政策依據
（一）《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（2013年11月12日中國共產黨第十八屆中央委員會第三次全體會議通過）。
在堅持和完善基本經濟制度里邊提出要積極發展混合所有制經濟。國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制度的重要實現形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。
完善國有資產管理體制，以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司。國有資本投資運營要服務于國家戰略目標，更多投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，重點提供公共服務、發展重要前瞻性戰略性產業、保護生態環境、支持科技進步、保障國家安全。
劃轉部分國有資本充實社會保障基金。完善國有資本經營預算制度，提高國有資本收益上繳公共財政比例，二0二0年提到百分之三十，更多用于保障和改善民生。
三、混改歷史沿革
1.國企混改的原因？
2.國企改革的沿革
20 年來, 國有企業改革大致分為四個階段:
第一個階段是從1978 年年底到1983 年, 這個階段國有企業改革的核心容是四個字──放權讓利。1979 年在國的歷史上第一次允許企業留利, 在此之前國有企業的利潤是百分之百全部上繳財政的。不僅利潤,國有企業提取的折舊費也都上繳財政,折舊費是維持簡單再生產的, 這說明傳統體制下國有企業是沒有簡單再生產的決定權的。利潤百分之百上繳, 說明企業擴大再生產的決定權也是沒有的。為調動企業積極性, 1979 年國家允許企業留利,最初標準定為3% ,后來逐漸提高。。
從1983 年到1987 年,是國有企業改革的第二個階段, 這個階段就企業本身的改革來講, 主要容就是三個字──利改稅。利改稅是把過去企業既要上繳利潤又要上繳稅收改為把利和稅捆在一塊, 然后企業按一定比例按章納稅。1983 年、1984 年兩步利改稅, 調整了國家和企業利益的分配關系。利改稅后, 原企業和政府簽訂的留利合同一律作廢,全國只保留一百家進行放權讓利試點,實際上是后來承包制的試點。在利改稅的同時, 企業的投資體制進行撥改貸。其含意是將過去政府財政對國有企業固定資產注資, 改為政府對國有企業固定資產的投資不再無償撥款, 而是由銀行貸款。這兩個措施, 一個是重新規政府和企業的利益分配關系,一個是調整了政府和企業的投、融資關系。
第三個階段是從1987 年到1992 年,這個階段改革的核心容是──承包制。從1987 年的下半年開始, 在國家經委的倡導下, 全國的工業企業陸續開始承包,三年一個承包期,到1992 年經歷了兩輪承包,國有大中型工業企業的98 %都采取了不同程度的承包。80 年代末90 年代初, 是中國國有企業承包的高潮時期。微觀上, 企業承包; 宏觀上, 財稅體制采取了包稅制。這兩個配合起來, 就是企業對政府采取承包,地方政府對中央政府也承包即包稅,包死一個基數, 包死一個遞增幅度, 然后地方與中央分灶吃飯、各花各的錢,全國進入了一個所謂大包干的時代。
1992 年以后,以小平同志的南巡講話作為動員,以中共十四大的召開作為里程碑,中國的國有企業改革進入了第四個階段。第四個階段的改革主要是兩個容。第一, 圍繞著十四大提出的社會主義市場經濟總體目標的要求,對企業進行現代企業制度改造。第二,是把國有企業的現代企業制度建設放到所有制改革中進行。或者說把國有企業改革、制度改造納入到整個社會主義社會的基本制度建設當中去,把國有企業改革、所有制結構的調整和我們社會主義初級階段的基本經濟制度的建設統一在一起。這個任務是黨十五大提出來的。我們現在就處在這樣一個改革階段。就這個過程本身而言,我想強調的是:中國的國有企業改革從它的歷史進程來看,在相當長的時期里,它的主要矛盾是企業收入目標與政府收入目標之間的一種沖突。這個沖突表明, 在國有企業改革的相當長時間里沒有觸動所有制, 沒有真正觸動生產關系的核心,而只是在分配關系上展開。嚴格地講,到1992年以后,即改革的第四個階段,國有企業改革才真正觸及所有制問題,也就是企業的財產關系問題,在此之前基本上是解決分配制度的問題。
四、國企混合所有制改革的意義
大力推行混合所有制，不僅對于打破公有制與非公有制之間壁壘具有重要意義，而且對于加快國有企業改革具有現實意義。
一是企業管理分生產管理、經營管理和資本管理三個層次，從放大國有資本功能看，以資本運營為核心的資本管理是最有效率企業管理環節，發展混合所有制有利于推進國有資產監管體系由“管資產”向“管資本”轉變，國家可以通過少量的國有資本利用“杠桿”操作大量社會資產，使整個國民經濟發展不偏離于整體社會經濟目標，同時實現國有資本保值增值；
二是混合所有制改變了國有企業僅僅作為單一國有經濟利益載體的格局，為實現政企分開創造了產權條件。因為政府作為國有企業唯一的投資主體和利益主體，不可能不關心所投資本回報，在企業部不存在其他利益主體與之制衡的情況下，政府干預國有企業生產經營也就成為必然，同時國有企業也希望政府給予諸多便利，承擔原本企業承擔責任；
三是發展混合所有制經濟有利于國有企業競爭力提高，因為企業做強、做大一靠自身“滾雪球”發展，二靠聯合兼并，而單一的所有制形式不能使不同性質的所有權相互兼容，混合所有制為國有企業走對外聯合兼并道路提供了發展方向。
四、對民營資本而言，發展混合所有制則為民營資本進入油氣、電信、電力、鐵路、金融等傳統壟斷領域增加了一條新的途徑。由于油氣、電信、電力、鐵路、金融等領域長期不為民營企業開放，所以，即使這些壟斷領域推行全面開放，民營企業也有可能因技術、管理、資本等高門檻出現望而卻步情況。因此，對民營企業而言，發展混合所有制是擴大投資領域的重要途徑。
國企混合所有制改革還具有以下方面的意義：
1.有利于培育一批真正企業家群體。也就是說和掌控資源相匹配的一個企業家的群體，現在是不匹配的。什么是真正的企業家？以獨立的人格承擔責任和風險，并且分享企業收益的人才能叫企業家。
2.混合所有制有利于市場結構的優化。現在市場結構不是優化的，國有資產這種掌控其實對資源是一種浪費和破壞。
3.激勵變革，可以為企業家成長創造一個環境。混合所有制最主要是解決了企業的自主權，我們有用人自主權，投資的自主權，資產處置的自主權，海外投資的自主權。如果說現在仍然是政府的附屬的，就沒有這種權利。
五、地方國企混合制改革的實踐
（一）國資改革的路徑：
1.從管資產到管資本：去行政化的主線。
要為國企松幫，減少行政審批。切實落實企業自主經營權，“多管、管少、不管”。具體地：凡是和出資人有關的事情，都要嚴格地管起來；少管企業人事，特別是競爭類的企業；不管企業部事務，把過去越位、錯位的歸位，讓企業更好更主動地面向市場。
和資本有關的、和出資人有關的，才是我們要加強的監管。”正說，“要落實市場化選聘和董事會管理。將來在競爭性領域，我們只管三個崗位：黨委書記、董事長、總裁，其他都放開。在有些地方，總裁也要引入市場化選聘，對企業的日常經營活動，政府絕不能干預。”
2. 國資流動平臺：2014年實質性運轉。
所謂國資流動平臺，無非兩類，一是國有產權交易平臺，二是國有資產投資公司或者運營公司。根據計劃，將逐步形成2~3家符合國際規則、有效運營的資本管理公司，對于具備條件的上市公司股權和部分非上市公司股權進行運營管理，國資將以此為抓手實現從管企業向管資本的轉變。
3. 分類監管：轉變并非一朝一夕。
正表示，要凸顯國有企業在先導型、基礎性、新興產業中的集中度。《意見》要求：“將國資委系統80%以上的國資集中在戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業、基礎設施與民生保障等關鍵領域和優勢產業。”《意見》指出，改革將“突出企業市場屬性，兼顧股權結構、產業特征、發展階段，逐步實現差異化管理”。其中競爭類企業將以市場為導向，努力成為國際國行業中最具活力和影響力的企業；功能類和公共服務類企業將按照市場規則，提高資源配置效率和公共服務能力。對涉及上述分類業務的企業，因企制宜、分類分層管理。
同時、分類監管也意味著對于管理班子也要有相對應的考量。對于競爭類企業，將僅管黨委書記、董事長、總裁三個崗位，有的企業總裁也將嘗試放手市場化，經理層副職以及相應黨群干部不再“市管”，管理層以市場化配置為主。這意味著在業績考核和薪酬激勵上也會發生相應變化，包括股權激勵在的市場化手段將成為激活國企活力的突破口。《意見》中稱，將全面推行國有企業領導人員任期制契約化管理，明確責任、權利、義務，嚴格任期管理和目標考核，保持合理的穩定性和必要的流動性。競爭類企業，按有關規定落實董事會選人用人、考核獎懲、薪酬分配權。合理提高市場化選聘比例，在市場化程度較高的企業，積極推行職業經理人制度，更好發揮企業家作用。
根據《意見》，推進混合所有制，是以發展公眾公司為實現形式，主要途徑有三條。
首先是公司制股份改革，包括整體上市、核心業務資產上市、探索特殊管理股制度等方面。
其次是開放性市場化雙向聯合重組，聚焦產業鏈、價值鏈，從國有經濟、非公經濟兩個方面，進一步加大開放性市場化雙向聯合重組的力度。
最后是股權激勵和員工持股。鼓勵整體上市企業集團、符合條件的競爭類企業集團及下屬企業，以及國有及國有控股的轉制科研院所、高新技術企業實施股權激勵。正昨日表示，今年第四季度推出總體方案，年底率先在整體上市的企業集團實行股權激勵。
（二）國企改革路徑
1.改革總體思路和目標：
深化改革是為了更好發展，而國企的發展歸根到底是要為人民服務。這是26條意見要解決的一個根本問題。 此次《意見》確定逐步提高國有資本收益上繳財政比例、劃轉部分國有資本充實社會保障資金，都是要將國企發展的收益重點用于社會保障等民生支出。
2.讓國有企業回歸經營屬性
省宏觀經濟研究院經濟研究所所長高福一認為，26條意見條條都有新意，在不同方面體現著“堅持市場在資源中的配置決定性作用和更好發揮政府作用”這一改革目標和要求。
在產權多元化改革方面，此次意見確定根據不同省屬國有企業功能定位確定國有股權比例、企業國有股權轉讓應進入公開產權市場進行、建立非國有資本參與省屬國有企業投資項目定期發布制度等。這既體現了增強國有經濟的活力、控制力、影響力的要求，又是發展混合所有制經濟實實在在的舉措。
在加快完善現代企業制度方面，意見提出了建立健全董事選任、評價、問責制度，提高外部董事比例等措施，是健全公司法人治理結構的創新。通過合理增加市場化選聘比例，以聘任制、任期制和經營目標責任制為主要容，逐步對企業經營管理人員實行契約化管理等，“是建立職業經理人制度的探索”。同時，在長效激勵約束機制、完善勞動用工制度、完善企業創新機制等方面，都與時俱進地進行了創新完善。
在國資管理體制上，由過去管資產和管人、管事相結合的省級國有資產管理體制到現在的管資本為主，就是讓國有企業回歸它的經營屬性，真正實現政企分開、政資分開。
在國有資本運營機制方面，從原來的“國資監管機構—國有出資企業”到“國資監管機構—國有資本投資運營公司—國有出資企業”管理架構的改變，增加了一個關鍵環節——國有資本投資運營公司，不僅是國有資本合理流動、有效配置、保值增值、健康發展的平臺，而且是推動產業整合、促進戰略性新興產業發展和企業科技創新的重要平臺，能夠更好地發揮國有資本對全省轉型升級的助推作用。
建立職業經理人制度。
建立國有資本投資運營公司，從而建立國有資本分層分類全覆蓋監管體系。
（三）國企改革的路徑
1.已成立兩大控股集團
要以同業合并、突出主業為基本思路，推動省屬企業重組整合，推動國有經濟向優勢行業、優勢企業和優勢經營團隊集結，提升省屬企業特別是競爭領域企業的整體實力和核心競爭力。
省國資委還提出，國資國企改革要構建功能平臺，服務實體經濟。包括做實、做強、做大現有兩個平臺，其一為省產權交易集團，構建金融、產權交易、藥品交易等要素整合平臺；其二為恒健公司，突出其優化省屬企業布局和調整結構職能，夯實相關基礎，強化融資功能。
2.資本對接發展混合經濟
按照省國資國企的改革思路，推動省屬企業中占戶數80%左右的中小微企業，以股份合作、增資擴股等方式，重點引進有品牌技術優勢、有發展潛力的民間資本，實現公有制經濟和非公有制經濟融合互補、互促共贏。此外，還將發揮產權交易集團的平臺功能作用，定期發布對接項目。
3. 監管方面：監管清單已初步完成
在對國資國企的監管方面，省國資委提出，以清單管理為切入點，轉變監管職能。其中，建立出資人管理事項清單制度，著眼于激發企業的活力、創造力。
省國資委已初步完成監管清單、報備清單、獎懲清單的梳理和制訂工作。未列入監管清單的事項，由企業自主決策。重點加強國資委在資本管理、資源配置、運營知情、檢查監督和人員獎懲等方面的出資人職權。
六、國企混合所有制改革的路徑探討
（一）混改政策指導路徑
黨的十八屆三中全會《決定》提出積極發展混合所有制經濟，并強調國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式。今年的《政府工作報告》強調加快發展混合所有制經濟。在新階段，發展混合所有制經濟應從產權開放和產業開放兩個方面著手。
從產權開放看，發展混合所有制經濟應實行“四線并進”。
第一條線，立足于國有企業，吸引民營資本、外資與國有資本融合。
第二條線，立足于民營企業，讓國資、外資與民營資本融合。
第三條線，立足于外資企業，讓國資、民資與外資融合。
第四條線，立足于企業員工，實行員工持股。
在這四條線中，前兩條線是重點，而第一條線是重中之重。兩條重點線實際是兩個思路：一個是瞄準國有企業的“國企改革式”；一個是立足于民營企業的“民企發展式”。二者并不是矛盾和排斥的，而是平等競爭、共同發展的。
從產業開放看，發展混合所有制經濟的重點是推進壟斷行業改革。
壟斷行業改革應明確“三不破”“三破”。“三不破”是指：真正的自然壟斷性環節不破，但要實行一定圍的市場競爭；真正的法令性壟斷（比如煙草行業）不破；在競爭基礎上形成的產業集中不破。重點在“三破”：過時的、假冒的或本來就是壟斷性行業中的競爭環節，要堅決破；不合理的行政壟斷，要堅決破；阻礙和限制競爭的經濟性壟斷如價格操縱、廠商串謀、垂直約束、縱向一體化、掠奪性定價和搭配銷售等，要堅決破。
民營資本如何進入壟斷性行業。從戰略上看，首先需明確國有資本控制的幾條底線：第一，涉及國家安全的產業；第二，真正的自然壟斷性環節，指具有網絡系統性特征的環節，如電網、通訊網、民航網、鐵路網、郵政網等；第三，公共產品的生產和服務行業；第四，承擔政府特殊任務的企業。在底線之上，應積極推進壟斷性行業開放，逐步使民營資本進入壟斷性行業。
最后應強調，為了防止有人借發展混合所有制侵吞國資或民資，要嚴格把好資產評估關、價格確定關、交易透明關、資金到位關，做到規運作、一視。
（二）市場及各地聲音
1.改革目標：
混合所有制的目的不是為了混合而混合，是為了讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力， 混合的目的是為企業打造一個符合現代企業治理的有競爭里能夠培養競爭力和創新力的治理體系
2.改革路徑：
①在政策支持方面，制定實施推動壟斷行業改革、有利于實施混合所有制的有效措施。如壟斷性行業放開競爭性業務，民間資本進入特許經營領域，實行“負面清單”；IPO的審批制改為注冊制，簡化上市程序；工商注冊制度便利化，注冊資本由實繳改為認繳，“先證后照”改為“先照后證”。培育發展各類產權交易市場，使股權、資產、知識產權、品牌商標等便利流轉。
②如何發展混合所有制經濟，總體上主要包括八個方面：
第一，建立明確的經營機制，確定非公有經濟可以進入的圍。
第二，要本著寫月精神建立明確的利益共享，風險共擔的機制，要充分保障非公有投資的話語權。
第三，要建立明確的退出機制，投資者是不管是否熟悉都可進可退，在規則之下，資本可以自由地進退。
第四，建立和完善現代公司的治理結構，要從資本的屬性角度思考現代企業的管理。
第五，要加快推進國有企業的去行政化，進一步政企分家，還國有企業一個真正的企業身份。
第六，加快推進資本市場的改革，為各種經濟成份營造一個公平合理的投融資環境。
第七，要加快推進國有企業統一的誠信體系建設，和職業經理人制度的完善，為混合所有制經濟的經營管理人才隊伍的發展、壯大創造良好的環境。
第八，要建立產權人格化的激勵機制。
③在具體實施上的建議：
可以不斷豐富和拓展實現混合所有制經濟的方式、路徑。
一是部優化重組、改善組織結構，外部合作合伙、聯合兼并，實現股份制改制，通過交叉持股相互參股，構建混合型企業。開發新項目、組建新公司，實行股份制，盡可能形成混合型企業。
二是基礎好的股份制企業，通過境外多層次資本市場，選擇A股、H股等境外類別，選擇主板、創業板、中小企業板等不同渠道實現IPO。
三是通過股權的流轉、增持減持、增資擴股、發行可轉債、私募等方式優化股權結構，促進各類資本的融合。
四是繼續堅持和改進國有企業重組改制的成功做法，深化存續部分改制，培育優質資產推向市場，有條件的母公司可改制為控股公司或投資公司，大企業可以整合子公司爭取整體上市，放大資本功能。
五是通過合資合作、并購、參股入股等方式，吸納外資成為境外公司股東。
關于國有股在混合所有制企業中的比例問題：
的做法是根據不同企業的功能定位來設定。
比如，負責國有資本運營的國有資本管理公司，保持國有獨資；負責基礎設施和功能區域開發建設，提供公共服務和保障改善民生的功能類和公共服務類國有企業，可保持國有全資或國有控股；戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業中的國有重點骨干企業，可保持國有控股或相對控股；一般競爭性領域的國有企業，根據發展實際，按照市場規則有序進退，合理流動。
或者例如：對于國資委將如何推進國企進行混合所有制改革和員工持股，涉及到國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資的形式。涉及國民經濟命脈和重要行業和關鍵領域的國有企業，可以保持國有絕對控股。涉及支柱產業、高新技術產業等行業的重要國有企業，可以保持國有相對控股。國有資本不需要控制可以由社會資本控股的國有企業，可以采取國有參股的形式，或者是全部退出。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(16)
淺談混合所有制改革
作者：廖華清
來源：《大經貿》2016年第07期
????????【摘 要】 改革開放以來，經濟體制改革的一條重要的主線就是推進所有制改革。2015年8月，《中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》的出臺，混合所有制改革再次成為近來熱議的話題。本文以經濟史的視角根據混合所有制提出的背景，分析了我國目前亟待解決的問題，并提出了解決方案。
????????【關鍵詞】 混合所有制改革產權制度
????????一、混合所有制改革提出的背景
????????常修澤認為，混合所有制經濟是針對傳統所有制結構的弊端和轉軌中存在的問題、適應建立完善的社會主義市場經濟體制而提出來的。傳統所有制結構和企業產權結構表現為“三性”：一是“單一性”，即把社會主義經濟看成“純而又純”的單一的公有制經濟，非公有制經濟被視為“異己力量”；二是“封閉性”，即把社會所有制結構和企業產權結構看成是一種封閉系統，排斥不同所有制之間的相互滲透；三是“凝滯性”，單一性和封閉性的結果導致產權流動和交易的僵滯。發展混合所有制經濟是新經濟體制的要求：混合所有制經濟是“混合經濟”的產權基礎；是協調社會多種利益關系，并使之“和諧統一”的產權組織形式；是推動國有企業改革的有效財產組織形式，其中孕育著新的公有制組織形態。
????????二、亟待解決的問題
????????目前，我國混合所有制經濟發展仍然面臨著一些亟待解決的問題，需要深入分析深層次原因，努力尋求破解思路與方案，必須回答如何“混”和如何“合”這兩大問題。
????????1、產權問題
????????混合所有制的理論，是在對傳統產權理論不斷創新的基礎上形成的。產權關系是以一定的所有制關系為基礎的，因此在我國的經濟體制改革中，對所有制問題的重新認識有著重要的意義。產權是社會的工具，本質上，產權是一種排他性的權利”。進一步分析可以發現，產權界定的內涵包括三個層次：資產所有權歸屬關系的確定；同一所有權主體內部所有權與占有權、使用權、收益權、轉讓權等行為權利的不同分割與組合的界定；不同所有權主體間行使其財產行為權利的界定，即產權界定包括終極所有權的界定。因此，產權界定包括同一所有權主體內終極所有權與行為權利的界定，以及不同所有權主體間產權的界定。
????????2、國有資產體制不健全
????????不同資本混合后要想實現“相互融合”，就必須建立起現代企業制度和有效的公司治理機制。我國由于混合所有制企業大多脫胎于國有企業改革，公司治理不僅是所有者和運營者之間的利益制衡，也時刻存在著政府和私人投資者之間的利益協調。因此，只有把發展混合所有制經濟與國有資產管理體制改革統籌考慮，才有可能建立起有效率的治理機制。
????????3、非公有制經濟的發展環境仍需優化
????????近年來，一些地方以政府或公眾名義追究企業“原罪”，還有部分地方政府在實力不足、經營困難的時候希望民營資本參與，而當其步入正軌、盈利豐厚時，又以整頓市場秩序、規范競爭行為等為理由驅逐民營資本，隨意剝奪民營企業家財產權，使得民營資本對參與混合所有制經濟改革產生許多擔憂。非公有制經濟在市場準入、資金信貸支持等方面面臨著一些看得見和看不見的歧視，存在著“彈簧門、玻璃門、旋轉門、天花板”等發展障礙。
????????4、混合所有制改革的保障制度仍需完善
????????從近幾年的實踐看，由于在國有企業改制過程中缺乏公開、透明的監督和管理機制，特別是缺乏完善的資產評估和產權交易機制，部分國企高管打著改制的幌子，運用各種非法手段控制資產定價和產權交易，利用公眾信息不對稱小范圍引進戰略投資者，或通過不規范的管理層收購將巨額國有資產低價變賣，造成國有資產的貶值和流失。
????????三、對策建議
????????進行混合所有制改革是一項長期任務和系統工程，全面推進混合所有制改革，必須破解混合所有制經濟發展的重點難點問題，完善混合所有制經濟發展的體制機制。
????????1、加強混合所有制經濟改革的頂層設計
????????頂層設計不足導致發展目標不明確，發展路徑偏離最優路徑。貫徹落實中央關于全面深化改革的精神，堅持做好混合所有制經濟改革發展的頂層設計，處理好改革、發展和穩定的關系，處理好政府和市場的關系，建立公平開放的市場環境。
????????2、充分發揮產權市場的作用
????????混合所有制改革涉及多方產權主體，是一個利益博弈的過程。我們應吸取過去國企改革的經驗和教訓，不能把“混合”變成“賤賣”，減少尋租的空間，不能在改革聲浪中把國有資產變成牟取暴利的機會。
????????3、進一步健全國有資本的管理體制
????????健全國有資本的管理體制，重點是要進一步完善國有資本功能定位和國有資本的監督管理體制。一方面，明確國有資本的功能定位并實施分類監管制度。對競爭類企業，以經濟效益最大化為目標，兼顧社會效益。對公共服務類企業，在發揮國有資本主導作用的前提下，實施全領域開放，積極引進社會資本參股投資。對功能類國有企業，包括政府投融資平臺以及重要資源開發、重大基礎設施建設領域的企業，鼓勵社會資本參與，形成由國有資本控股的混合所有制經濟。對關系國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的企業，實行國有絕對控股，但要明確規定國有獨資的標準，縮小國有獨資的范圍。另一方面，深化國有資產監管體制改革，厘清國有資產監督管理機構的“管資本”職責。
????????4、營造鼓勵非公有制經濟發展的市場環境
????????進行混合所有制改革，要毫不動搖地鼓勵、支持和引導非公有制經濟發展，激發非公有制經濟活力和創造力，營造有利于非公有制經濟發展的市場環境。重點要完善非公有制經濟參與混合所有制經濟改革的路徑。同時，允許并鼓勵非公資本控股經營競爭性行業國企；允許并鼓勵社會資本平等進入建設運營包括基礎設施建設投資、綜合能源供應、公共服務業、社會福利保障業等有一定收益的公益性領域；允許并鼓勵社會資本按照“非禁即入”、“法無禁止皆可為”的原則參與各類資源配置。此外，還應注重混合所有制經濟的增量多元化，通過多種渠道和方式，參與國有企業改制重組或國有企業新投資項目。
????????四、小結
????????混合所有制改革有重要的意義，但目前仍有許多難題需要解決。混合所有制改革在增強國有資本競爭力時不能搭私人資本便車，混合所有制企業并非公有資本比重越低治理效果越好，公有資本參股混合所有制企業容易被侵蝕，并失去國有資本功能。不管混合與否，都必須保證國有股最終所有者的民主監管權力，由國家進行制度干預和必要的經營決策約束。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(17)
上世紀90年代，為了引進私人資本和促進生產力的發展，提出了混合所有制改革。20世紀90年代以來，中國允許國內民營資本和外資參與國有企業重組和改革。經濟改革的實踐證明，混合所有制能夠有效地促進生產力的發展。1992年改革開放后，民間資本正式進入中國。
混合所有制改革的歷史背景大致可以分為三個時期來厘清其歷史淵源。
（1） 提出改革市場經濟體制，構建國有企業現代企業制度。
十一屆三中全會以來，中國圍繞經濟建設進行了一系列改革。1978年，政府決定以經濟建設為重點，解決以黨為政府、政府為企業的問題。1984年，黨的十二屆三中全會提出了“公有制基礎上的計劃商品經濟”理論，解決了計劃經濟等同于社會主義和商品的思想問題。經濟和計劃經濟。1992年，黨的十四大首次提出了市場經濟體制改革的目標。1993年，中共三中全會通過了《關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，進一步勾勒了市場經濟體制的基本框架，確定了建立市場經濟體制的目標和步驟。現代企業制度。1994年試點，逐步推廣。
（2） 以國有企業改革為核心的市場經濟體制改革穩步推進。
在市場經濟體制改革、國有企業改革、資本市場（證券期貨市場、金融保險市場）建設和機構職能部門改革（財稅體制改革）中，并以建立國有資產監督管理體系為中心。開展了管委會、國家發改委等工作，制定了一系列法律、法規和政策（公司法、物權法及國有企業和國有資產的相關制度），以調動，規范和監督市場主體的經濟行為逐步得到改善。2005年，國有企業現代企業制度建設基本完成。許多重組成功的國有企業通過剝離輔業、成立優質資產公司、輕設備上市等方式，部分解決了資金瓶頸問題。然而，根本矛盾尚未解決：獨立輔業該怎么辦？整體上市有可能嗎？上市并不能解決所有問題。以圈錢為目的的上市只是暫時的解決辦法，并不是根本原因：上市和股市再融資只是融資渠道之一，不是盈利渠道。企業的生存和發展最終取決于自身實力，這也是投融資決策評價的關鍵。此外，上市公司與集團公司之間可能存在利益轉移，流通股股東與非流通股股東之間的權利失衡，制約了資本市場的發展和國有資產的根本性改革。管理制度。2004年1月31日，國務院發布《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，明確提出“積極穩妥解決股權分置問題”，啟動股權分置改革。2005年3月。
（3） 這是一個以經濟體制改革為重點的全面深化改革時期。
目前，股權分置改革基本結束，經濟建設和改革進入關鍵性深水階段。如何深化？十八屆三中全會指出了方向：“總的目標是完善和發展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現代化”，“必須堅持一個重大戰略判斷，就是發展仍然是解決中國一切問題的關鍵，是以經濟建設為重點，發揮牽引力。
2021年開展混合所有制改革情況匯報(18)
中石化混合所有制改革盛宴
作者：張冰馨
來源：《市場觀察》2014年第09期
????????3571億元的股權價值——這個價格確實有些出乎市場的意料。這場由中石化掀起的混合所有制改革盛宴備受矚目。9月14日，中石化公布了銷售業務引資名單，境內外共計25家投資者入圍，以現金1070.94億元認購增資后銷售公司29.99%的股權，其中大潤發、復興、新奧能源、騰訊、海爾、匯源等9家為產業合作伙伴。中石化預計10月底完成交割。值得一提的是，此次增資擴股是今年全球最大的并購項目。
????????改革——25家投資者分羹
????????作為亞洲最大煉油商，顯然，中石化不缺錢。
????????由它打響央企“混改”第一槍，是能源央企混合所有制改革的一次重要試驗，原因十分簡單，那就是引進民營資本來改善公司治理結構，推動新業務，提高國有資產營運效率。
????????在投資者的選擇上，中石化遵循了“三個優先”原則，即產業投資者優先、國內投資者優先、惠及廣大人民的投資者優先。此次引入的25家投資者中，產業資本和金融資本各占一半，復星、新奧能源、匯源等實業企業和騰訊均成立相關實體“混”進了銷售公司，金融資本中有公募基金、有PE、也有險資，一眾隊伍可謂浩浩蕩蕩。
????????中石化此次公告稱，引資完成后，中國石化將和投資者一起，完善銷售公司的公司治理和體制機制，具體而言，一是銷售公司將建立多元化的董事會，初步考慮，銷售公司董事會由11名董事組成，其中中國石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨立董事3名，職工董事1名。董事長由董事會選舉產生。
????????混合所有制改革的方向提出之后，上海、廣東等國有企業相繼展開行動，但在關系國民經濟命脈的重要行業的中央企業，一直未有大的突破。此次中石化采用的增資控股方式正是業內認為比較適合國企混改的手段之一，一方面擴大了國有資本的控制力，另一方面公開透明可監督防止國資流失。
